华天酒店2300万股定向增发股份解禁在即，不过，4家拿着这些股份的机构暂时还乐不起来。他们一年前投入的3.6亿元目前缩水了三分之一，账面亏损超过1.2亿元。

　　去年3月，华天酒店以每股15.68元的价格实施定向增发，发行对象包括同一基金管理公司旗下两只基金、一家QFII和两家券商。其中，华夏旗下基金华夏红利斥资11760万元认购750万股，另一只基金华夏平稳增长斥资5488万元认购350万股，瑞士银行斥资9408万元认购600万股，红塔证券斥资6272万元认购400万股，东吴证券斥资3136万元认购200万股。此次定向增发股份限售期为12个月，预计上市流通日为2009年3月17日。

　　但是，昨天并没有等来上述定向增发股份解禁的消息。华天酒店有关人士表示，公司已向深交所递交了申请材料，一旦批准即发布公告。而对4家持有定向增发限售股的机构来说，似乎也不会急这一两天。华天酒店昨天报收于10.28元，要大涨50%以上才能重新站在定向增发价格之上，4家机构解套显然为时尚早。事实上，以昨日收盘价计，2300万股定向增发股份最新市值为23644万元，4家机构当初投入的36064万元浮亏12420万元，亏损幅度达34%。

　　这还不是窟窿最大的时候。去年11月初华天酒店股价最低探至4.38元，4家机构账面亏损幅度达到72%，浮亏接近2.6亿元。

　　深套其中的机构并没有放弃解套的努力。华天酒店2008年三季报显示，在该公司股价大幅下挫的去年第三季度，瑞士银行和红塔证券悄悄在二级市场各买入了84.8551万股、54.4266万股。显然，这两家机构希望通过低位补仓的方式来摊低持股成本。由于华天酒店尚未公布年报，瑞士银行和红塔证券有没有在去年第四季度进一步补仓，目前尚不得而知。

　　其实，早在一年前参与定向增发时，基金华夏红利就在华天酒店这只股票上做过差价。据华天酒店公布的资料，截至2008年3月11日，华夏红利不仅持有750万股定向增发股份，同时还持有263万股非限售流通股，而到3月末时，华夏红利所持非限售流通股已降至134万股。由于华天酒店定向增发价格相当于当时股价的八五折，华夏红利无疑做了一次漂亮的低吸高抛。

　　有意思的是，华天酒店也是华夏旗下另一只基金华夏行业精选的重仓股。几乎与华夏红利、华夏平稳增长参与定向增发同步，华夏行业精选于去年第一季度买入华天酒店1117.4967万股，此后仅在第三季度减持了100万股。

　　今年2月，湖南省国资委决定，由华天酒店董事长陈纪明兼任华天集团副董事长、法人代表和总裁。消息一出，市场对华天酒店作为湖南旅游资源整合平台的预期陡增，一年前参与定向增发的4家机构也赶赴华天酒店调研。