康缘药业（600557）业绩增速放缓 中长期发展仍好
2009年03月19日 来源：上海证券报 作者：（东海证券研究所 袁舰波）
2008年公司实现营业利润15013.3万元，同比增长32.84％，实现归属上市公司股东净利润14194万元，同比增长47.3％。公司盈利大幅度提升主要原因有二：1、工业销售快速增长，毛利率提升。2、所得税税率降低。报告期内，公司获得高新技术企业资格认定，按15％征收所得税。
公司是我国中药行业的龙头企业，具有研发和营销优势，在新医改浪潮中将获得更多的成长机遇，尽管公司短期业绩有放缓的迹象，但从长期看，公司仍然具备相当高的投资价值，我们维持公司的长期买入评级。我们给予公司6个月21元的目标价，对应2009年至2010年每股收益的市盈率分别为30倍和23.9倍，予以增持评级。（东海证券研究所 袁舰波）