而就未来而言，下游对钢铁产品的需求、钢铁企业的产能投放、库存消化水平及钢铁产品价格走势等，仍是主导钢铁股市场表现的主要力量。
在昨日大盘震荡过程中，周二表现不错的权重股股价大多出现了明显的回落，但钢铁股走势却相当抗跌，酒钢宏兴、本钢板材以涨停告收。我们认为，钢铁股短期强势事出有因，值得市场密切关注。
去年行业总体业绩不理想
统计数据显示，截至目前，32家钢铁类上市公司中，已发布2008年全年业绩预告或业绩快报的共计21家，除抚顺特钢最终年报披露全年业绩增长46.48％外，其余20家上市公司均告业绩预减，甚至同比亏损。攀钢钢钒1月份公告称，由于钢铁产品产量未完成年初计划目标，四季度又受钢材市场价格降幅远大于钢铁产品成本降幅影响，公司利润大幅下滑，加之年末对钢铁产品及其原料计提了减值准备，公司预计2008年净利润将亏损约43000万元。另外几家预亏的企业如广钢股份、韶钢松山等在公告中也有相似意思的表示。与此同时，虽然鞍钢股份、太钢不锈等上市公司仍有盈利，但净利润下降幅度也是相当惊人。显而易见，经历了去年的寒冬后，钢铁企业恢复成长之路任重而道远，抚顺特钢的一枝独秀也就完全没有了代表性。
今年机会增加 短期寒意犹在
比较而言，随着钢铁产业调整振兴规划的发布以及受4万亿投资计划的拉动，2009年钢铁企业的生存环境有望得到大大改善。1月14日，国务院常务工作会议审议并原则通过了钢铁产业调整振兴规划。而在去年11月，国务院召开常务会议，确定了当前进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。中央的4万亿加上地方政府总计18万亿的投资额度将直接拉动钢铁产品的市场需求，对于推动钢铁业拐点的早日出现作用明显。
不过仍需注意的是，一度行情转暖的钢材市场风云突变，新一轮的产能释放和需求不振再度打压了钢市，从2月下旬开始国内钢市开始了新一轮的下跌，国内主流企业根据市场形势纷纷下调了4月份的产品出厂价格。有报道称，2009年，国内钢铁行业的过剩产能将达到1亿吨的水平。从出口形势看，虽然年前国务院常务会议已决定取消部分钢材的出口关税，对刺激出口、减轻企业负担都将带来积极影响，但是2月份我国出口钢材下降至156万吨，同比下降了62％，环比下降18％，创下52个月新低。可见，钢铁行业虽受产业政策扶持，但似乎还未到完全否极泰来的程度。
估值优势明显 适合波段操作
除基本面因素外，钢铁行业的整体估值水平也是市场始终密切关注的焦点。目前A股市场整体市净率水平在2.6倍，钢铁股中仅长城股份、攀钢钢钒等两家公司的市净率高于这一水平，多数钢铁股市净率在2以内，甚至仅在1左右徘徊。可见，即便前期大盘快速上涨，钢铁股水涨船高，但从估值角度看，目前钢铁股仍处于相对低位区，具备一定安全边际，其获得场内资金关照也在情理中。当然，在操作层面，结合目前市场特点，波段操作可能较为适宜。一方面市场还不具备扶摇直上的条件和基础，震荡时常发生，钢铁股难以独善其身，另一方面，经历了一段时间的上涨后，部分钢铁股也有获利回吐要求。（恒泰证券 王飞）
部分钢铁股今年以来涨幅及市净率
| 简称 | 代码 | 2009年以来涨幅（%） | 市净率（倍） |
| 韶钢松山 | 000717 | 25.32 | 0.84 |
| 安阳钢铁 | 600569 | 25.17 | 0.88 |
| 邯郸钢铁 | 600001 | 27.38 | 0.94 |
| 鞍钢股份 | 000898 | 14.39 | 0.99 |
| 宝钢股份 | 600019 | 21.34 | 1.01 |
| 华菱钢铁 | 000932 | 25.82 | 1.06 |
| 抚顺特钢 | 600399 | 30.59 | 1.59 |
| 上证综指 | 22.13 | 2.55 |