去年年底以来，我国政府陆续出台了一系列经济刺激政策。当前我国经济继续呈现下滑态势，但在上述政策的作用下，急剧下滑的态势有望得到缓解。与历史经验相一致，细数各经济部门，在经济萧条时期能够并且正在对“保增长”发挥主要作用的依然是投资部门。消费部门对经济增长的拉动作用在持续走低。尤其是，出口萎缩导致大量农民工失业，其对广大农村消费市场的滞后影响正在显现。面对持续低迷的经济增长前景，居民消费者信心指数呈继续走低的态势，最终消费或将出现负增长。

　　投资部门内部此消彼长，投资对经济增长的拉动依赖于政府主导的投资增长。相对于国内市场而言，中国的传统制造业产能已经过剩，相当一部分产能依靠外部市场消化。在国际和国内市场同时严重萎缩的情况下，产能过剩的问题愈加突出，企业投资的意愿降低。房地产市场已经进入回调阶段，房地产企业正在消化库存，房地产投资的大幅下滑现已成为拖累投资增长的因素。目前，以4万亿投资计划为代表的政府投资，是保增长、扩内需的直接、有效措施，通过政府主导的投资弥补企业自主投资的下滑。

　　不过，从各地眼下正争上投资项目的倾向看，我们不能不面对以“调结构”为长期代价换取“保增长”短期收益的隐患。保增长的实质是保就业。短期内，我们面临的最严峻问题是就业，需要为失业人口创造新的工作岗位。但是，当前的经济形势与1998年亚洲金融危机时有很大不同。1998年，尚可以启动房地产投资拉动经济，同时可以向欧美等国际市场输出过剩产能。当下，房地产市场和国际市场已无从依靠。为了解决日益严峻的就业问题，政府工作报告提出“把扭转经济增速下滑趋势作为宏观调控最重要的目标”，其“根本着力点”是“扩大国内需求”。虽然报告中指出要“充分发挥内需特别是消费需求拉动经济增长的主导作用”，但是，由于受到社会保障、消费习惯、消费信贷等因素的制约，刺激消费需求的政策难以在短期内发挥作用。于是，政府工作报告再次强调“保持投资较快增长和优化投资结构”，中央政府的投资范围限于民生工程建设、基础设施建设、节能环保和生态建设等领域。报告特别强调政府投资“绝不能用于一般加工工业”，但要“支持社会资本投向符合国家产业政策的领域”。调结构的产业领域既包括汽车、钢铁等十大传统产业，也涵盖新能源、生物、医药、节能环保等高技术、新兴产业。报告还指出“特别要减少投资审批、项目核准，落实企业的投资主体地位。”但已经露出的苗子是，各地似乎又驾轻就熟地走回了重复建设、产能过剩的老路。

　　在两会期间，各地代表纷纷发表对“保增长、扩内需、调结构、上水平”的看法。多数代表将2009年的本地区GDP增长目标确定在9%以上。将2009年确定为“项目年”也已经成为地方政府代表的共识。投资项目所涉及的产业领域高度重合，汽车、装备制造、有色金属、石化、纺织、电子信息等是各地力保的优势产业，高新技术、新材料、新能源等被列为各地积极培育的新兴产业。依据过往地方政府在扩张投资方面的积极表现，以投资拉动经济增长的目标应该可以实现。地方政府扩张投资的目的是发展地方经济，但是个体理性导致集体非理性，投资完成后将进一步加剧产能过剩。本轮“调结构”的结果恐背离初衷，短期内保就业将导致长期内产能更加过剩，离优化结构越来越远了。

　　比较而言，成熟市场经济国家在经济萧条时制定的刺激计划往往优先用于减税、社会保障、教育、医疗卫生领域，其次是投资领域。在投资领域中，主要集中于基础设施建设。在萧条阶段，消化过剩产能是上述国家制定经济刺激计划过程中信守的一条理念。在总额达7870亿美元的奥巴马经济刺激计划中，产业投资仅有清洁能源，且数额仅为500亿美元。清洁能源产业被列为美国未来要着力发展的新兴主导产业，而不是过剩产能。虽然经济发展水平存在差异，但上述国家在制定经济刺激计划时对待投资的做法，仍然值得我们借鉴。（作者系中国社会科学院世界经济与政治所博士）