受息差水平的持续扩大、所得税率的降低以及中间业务收入的增长等三大因素的推动，在宏观经济呈下行趋势的2008年，交行的净利润依然保持了同比40.05%的增幅。

　　“三驾马车”拉业绩

　　昨日，交通银行正式对外发布2008年业绩。通过分析年报数据，记者发现，带动交行业绩呈现高速增长的因素依然是此前被称之为“三驾马车”的息差水平的扩大、所得税率的降低以及中间业务收入的增长。

　　年报数据显示，2008年，交通银行净利息收入达658.62亿元人民币，同比增长22.10%。由于2007年央行六次升息的滞后影响以及集团客户质量的资产结构的进一步改善和优化，2008年交行息差水平明显扩大，净利差和净边际利率分别达到2.88%和3.02%，比上年分别提高10和17个基点。

　　而从所得税因素来看，2008年交行所得税支出为人民币72.29亿元，比上年减少人民币34.83亿元，减幅32.51%。实际税率为20.24%，低于25%的法定税率，对此交行在年报中解释称，主要是由于集团所持有的中国国债利息收入按税法规定为免税收益。

　　而中间业务收入的增长为净利润增长贡献了另一“极”。报告期内，交通银行银行卡、托管、国际结算等优势传统中间业务得到进一步发展，银行卡、托管业务收入增幅分别达到45.66%和25.85%。同时，交通银行担保与承诺、融资顾问、代理保险等业务收入增长较快。全年实现净手续费及佣金收入人民币88.37亿元，比上年增长24.55%，占净营运收入的比重达到11.44%，较上年提高0.14个百分点。

　　增加拨备应对不确定性

　　2008年由于宏观经济的下行，使得业内人士普遍担心商业银行的资产质量问题，不过从交行披露的年报数据来看，其资产质量并未出现恶化迹象。数据显示，截至2008年末，交行境内行对公贷款的客户结构按10级分类，1-5级优质客户贷款余额占比达到80.50%，比年初提高6.1个百分点。

　　不过值得关注的是，2008年交行减值拨备支出比上年增加43.10亿元，增加较多。对此，交行在年报中解释称，主要有两方面的原因，首先是由于考虑到未来国内外经济的不确定性，适当增加了未识别组合风险的预计损失，加上贷款规模增长迅速，从而使整体评估的拨备支出有较大增加。其次，由于经济下滑及前期紧缩性政策的影响逐笔拨备支出比上年有所增加。

　　虽然2008年交行净利润依然保持了不错的增长，但交行也在年报中指出未来经营将面临很大的不确定性。主要是2009年国际金融危机对全球实体经济的影响将继续加深，国内银行业将面临金融危机扩散、宏观经济下行的巨大挑战。经济景气度下降，银行业务有效需求下降，快速发展的阻力将加大；企业经营环境恶化，银行不良信贷资产面临反弹压力，银行风险管理面临巨大挑战。

　　而从“三驾马车”来看，所得税因素将不可持续，而根据交行年报披露，从2008年四季度起受到大幅降息因素影响，其贷款收益率开始出现回落趋势，这些都将给银行未来利润的增长带来挑战。