双汇发展(000895)整合成大趋势 高速增长没问题
2009年03月20日 来源:上海证券报 作者:(东海证券研究所 卢媛媛)
公司2008年实现销售收入260亿元,同比增长19.07%,实现净利润6.99亿元,同比增长24.38%。尽管2008年公司的经营遇到了种种困难,但公司实现了净利润的增长高于销售收入的增长,主要原因有所得税率下降,另外,公司调整产品结构,低温肉占比提高,鲜肉比例降低,也是提升公司利润水平的原因之一。
未来生猪收购价格将保持稳定并有小幅下降的可能,同时2月份CPI出现负数,人们对未来经济形势预期已经形成,需求进一步下降以及猪肉价格继续向下的可能性变小。当前行业集中度不高,整合将是大趋势,公司继续保持5年快速增长没问题,预计公司2009年至2010年EPS分别为1.94元、2.29元。(东海证券研究所 卢媛媛)