油价强劲反弹 引发联动效应

　　能源是经济持续健康发展的关键力量，随着我国经济的高速发展，能源的重要性将更加突出，这使能源业具备了坚实的政策基础。“十一五”期间，我国将把新能源作为重点产业加以发展，这意味着新能源产业机遇将越发明显。当前我国煤炭资源的长期紧缺性是煤价保持高位运行的基础，而供给相对需求持续偏紧成为近期煤价上涨的直接原因。

　　电力行业的回报率明显低于其他行业，电价上调又受制于通货膨胀，因此今年动力煤价格的涨幅可能低于预期，钢铁和氮肥行业维持在景气高位，而从下游承受力角度看，冶金用煤和无烟煤将有较大涨价空间，建议关注西山煤电、开滦股份、平煤天安等以炼焦煤为主的上市公司。

　　（德邦证券 于海峰）