金融板块有望获得超额收益

　　从08 年12 月以来，M1 已经连续三月平均增速接近9%，好于去年10、11 月的情况，反映出企业经营活动有所复苏，估计M1 可能已经见底，未来M1 的上升趋势有望得到延续；潜在通胀可能在下半年显现。中长期看，A 股平衡波动的走势或将持续。一方面，企业盈利的好转尚需时日；另一方面，17 倍左右的整体动态市盈率水平相对合理，在流动性充裕的前提下估值再度大幅下跌的可能不大；同时，信贷扩张导致银行盈利预期的提升，如果市场风格成功转换至以金融为代表的优质蓝筹板块，则市场估值仍有望继续得到抬升。"弹药充足"预期和流动性充裕或将主导近期 A 股走势。具有估值优势，且盈利具备上调预期的金融板块将在3 月获得超额收益；受益于珠港澳大桥的塔牌集团也有望继续走强；同时，随着客座率的提升，基本面在逐步好转的航空运输行业也将获得更多的关注。