在定向增发案正式宣告终止的两周后，国元证券迅速启动了另一套再融资方案。与此前定向增发不同，国元证券这次选择公开增发方式，发行数量不超过5亿股，募集资金缩减为不超过100亿元。

　　国元证券今日公布董事会决议，公司拟以公开方式发行不超过5亿股（含5亿股），募集资金总额原则上不超过100亿元，发行价格拟不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。融资目的仍是全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。而刚在两周前，国元证券公告称，由于证监会核准公告已过6个月的有效期，公司此前公布的非公开增发方案自动失效。

　　受证券市场由牛转熊、低迷震荡的影响，国元证券的增发之路并不平坦，募集价格顺势走低，募集资金规模也呈现缩水趋势。

　　早在2007年12月18日，国元证券称拟以不低于32.18元/股的价格，定向发行不少于3亿股、不超过5亿股，募集资金规模不超过180亿元。股市大幅跳水的4个多月后，早已“破发”的国元证券再发公告，调低增发价四成至19.88元/股，募集资金缩减至不超过120亿元，经调整后的这一方案于去年6月中下旬，获得了有条件通过。

　　经历了至少16个月的再融资路程，国元证券将募集资金规模再次缩减至不超过百亿元，发行价格也不再“明说”，而是具体发行价格将提请股东大会授权董事会与主承销商协商后再确定。

　　受去年证券市场“雪崩式”下跌的影响，国元证券去年净利5.21亿元，较上年骤减77.15%，每股收益0.36元，净资产收益率11.03%。为了扩大传统业务和创新业务规模、夯实公司发展基础和抗风险能力，国元证券再融资的道路再难似乎也还要坚决地走。

　　国元证券在年报中明确披露，公司资本金规模较小，创新业务收入在公司收入结构中的比重较小，研究对业务的支持能力还比较低。根据财报显示，国元证券主营的经纪业务去年营收占总额的接近八成，经纪业务利润6.74亿元，较2007年下降44.68%；自营业务去年亏损1.15亿元，证券承销业务净收入2461万元；资产管理业务利润1716万元，较上年下降76.69%。公司推出了“10派1.8元”的利润分配方案。

　　据了解，目前国元证券主要采用债券回购、信用拆借、质押贷款等方式向金融机构融入短期资金，未来还将根据股市环境和自身需求，通过增发、配股、发行普通债券、可转换债券等方式进行融资。

　　国元证券表示，如果今年增发成功，净资本实力还将在2008年33亿元的基础上大幅增加，有助于获取更多创新资格，开展各项业务，抵御各种风险。