滨江集团（002244）储地成本较低 生存环境优于同类
2009年03月25日 来源：上海证券报 作者：（东海证券研究所 桂长元）
2008年公司主营业务收入比上年下降了11.97％，但由于利润率较上年有所提高，资产减值损失大幅减少等原因，公司利润总额仍比上年增长了13.50％。
公司土地储备权益总建面248.6万平方米，平均土地成本仅3980元/平米，而公司2008年四季度开盘销售的金色蓝庭销售均价为15500元/平米，阳光海岸销售均价34000元/平米，这可保证公司楼盘项目平均40％以上的毛利率空间。
维持公司2009年、2010年主营业务收入34.3亿元、44.1亿元，可实现每股收益0.76元、0.80元的判断。考虑到公司目前土储成本较低且资金压力不大，管理上具有高效率的特征，其生存环境优于同类公司，我们给予公司2009年21倍动态市盈率，目标股价15.96元，给予增持的投资评级。
（东海证券研究所 桂长元）