同仁堂（600085）稳健经营的传统中药龙头

　　公司自2006年经历了经营低谷后，2007年获得了恢复性增长，2008年公司的经营业绩又较2007年保持了稳定增长。营业收入稳健增长，同比增长8.69％，销量最大品种六味地黄丸，实现营业收入3.26亿元，与去年同期基本持平，二三线品种整体上有了较大增长，增长达15％，预计新的过亿品种将会涌现。公司2008年整体毛利水平为41.41％，比2007年提高了1.06个百分点，期间费用率较2007年提高了0.66个百分点，达25.69％。

　　受益于新医改中对于中医药的重视，中医药更重预防、治未病的优势更符合我国国情，预计在医改的配套方案中会有实质性的利好政策，公司作为我国传统中药领域毋庸置疑的龙头公司无疑会受益，未来发展非常值得期待。

　　（东海证券研究所 张飞、袁舰波）