国投瑞银融华债券型证券投资基金2008年年度报告摘要

2009年03月31日来源：上海证券报作者：

　　国投瑞银融华债券型证券投资基金

　　2008年年度报告摘要

§1 重要提示及目录

1.1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年3月30日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

本报告期自2008年1月1日起至12月31日止。

§2 基金简介

2.1 基金基本情况

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2.2 基金产品说明

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2.3 基金管理人和基金托管人

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注：2009年1月23日，基金管理人公告同意原督察长苏日庆先生任期届满不再担任督察长职务，由刘纯亮先生代为履行督察长职务。

2.4 信息披露方式

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§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

3.1 主要会计数据和财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：1、本基金以债券投资为主，稳健收益型股票投资为辅；其中，债券投资占基金资产的比例为40-95%，股票投资占基金资产的比例为0%-40%。为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普全债指数和中信标普300指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例29.64%，权证投资占基金净值比例0.09%，债券投资占基金净值比例64.26%，现金和到期日不超过1 年的政府债券占基金净值比例 14.47%，符合基金合同的相关规定。

3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：本基金合同于2003年4月16日生效，合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。

3.3 过去三年基金的利润分配情况

单位：人民币元

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§4 管理人报告

4.1 基金管理人及基金经理情况

4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验

国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”），原中融基金管理有限公司，经中国证券监督管理委员会批准，于2002年6月13日正式成立，注册资本1亿元人民币，注册地深圳。公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司，公司股东为国投信托有限公司（国家开发投资公司的全资子公司）及瑞士银行股份有限公司（UBS AG）。公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以“诚信、客户关注、包容性、社会责任”作为公司的企业文化。公司现有员工111人,其中66人具有硕士或博士学位。截止2008年12月底，公司管理八只基金，包括一只创新型分级基金和七只开放式基金。

4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银融华债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，建立完善了公平交易相关的系列制度，通过制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现季度差异超过5%之情形。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

2008年中国可谓多灾多难，一季度雪灾，二季度地震，三季度外围金融危机开始恶化，四季度金融危机向实体经济和全球蔓延。上半年在石油的带领下，全球商品价格巨幅飘升，使高通胀冲击消费者和企业的承受力。而美国次贷危机引发的金融危机，击垮了本国金融体系和就业，也使世界经济遭遇了几十年以来最大的挫折。具有158年历史的雷曼兄弟在金融危机中倒下，美国五大投行不复存在，世界各国经济跟随美国步入衰退。美国“次贷危机”引发的全球金融危机严重冲击我国外需，08年11月和12月出口出现同比负增长；国内信贷紧缩和房地产市场的深度冻结，导致工业生产尤其重工业加速下滑，实际投资增速放缓，只有消费表现较为稳定。2008年，宏观经济政策从年初的“双防”到年中的“一保一控”再到年底的“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，其转变幅度之大令人瞠目。

股票市场方面，上证综指从年初5261.56点下行至1820.81点，跌幅48％；期间，在三季度指数一度创两年新低1664.93点，指数跌幅高达68％。市场从年初就呈现一路下行走势，但是上半年和下半年市场下跌的原因和经济环境是完全不同的。上半年CPI和PPI高企，通货膨胀压力很大，政策方面以控制信贷和宏观紧缩为主。在国际大宗商品价格高企的情况下，中国经济出现滞胀的可能性较大，因此市场的走势反映出经济基本面走向滞胀的预期。但是下半年，可以说出乎市场的预料，美国次贷危机演变为全面的金融危机，并且向实体经济扩散，大宗商品价格急转直下。短短几个月，市场从担心通货膨胀/滞胀的风险转为担心需求下滑/通货紧缩的风险。但是，我们认为对中国经济而言，资源的瓶颈制约要大于需求的下滑，因为中国的内需和基建设施市场仍然广大，同时信贷政策对国内需求影响很大（上半年就是很好的一个例子）。因此下半年在大宗商品价格大跌，信贷开始放松的情况下，我们转而倾向于经济环境要好于上半年，同时经济需求将在政策刺激下回升。市场方面，两次较大的反弹是由于减印花税等政策性利好带来的短期效应，由于经济基本面没有改善，市场在短暂反弹后继续下跌的走势。从11月份开始，在政府一系列刺激经济措施和放松信贷政策的刺激下，同时国际市场大宗商品价格大幅下降，市场开始整荡上行。这是市场基于经济基本面将逐步改善的预期，因此和上两次短期反弹有本质不同。

从行业表现来看，2008年股指大幅下跌，权重类股票出现了深幅调整。投资者对业绩确定和有政策支持的行业如医药、农业、电气设备、建材、基建和通讯行业有较高的认同,在经济周期下滑的背景下，市场出于对盈利前景的担忧，金融、地产、航空、钢铁、有色和石化等指数权重类股票价格遭受了较大幅度的调整。

截止报告期末，本基金份额净值为1.0463元，本报告期份额净值增长率为-23.63%，同期业绩比较基准收益率为-10.95%。业绩表现低于基准，主要原因在于在年初对经济前景估计不足，基金维持较高股票仓位，而在其后的市场两次反弹中仓位较低。但是从6月份开始，融华基金维持较低股票仓位，而且基于对宏观经济的分析，从10月份开始，逐步增加了地产，医药，和周期性行业的配置。2008年在经济大幅下滑、通胀回落以及央行下调“两率”的带动下，债券市场走出波澜壮阔的牛市行情。全年中国债券总指数、银行间国债指数、金融债指数、央票指数和企业债指数分别上涨了16.9%、19.0%、14.1%、8.3%和16.0%。本基金在一季度就增加3年央票和交易所分离债存债配置延长了组合久期，并且全年都保持较高久期，表现较好。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

根据IMF预测，2009年主要发达国家经济将负增长，全球经济非常困难。在外需疲弱的情况下，政府主导的投资将左右我国经济的发展。我们预期09年一季度经济仍然会趋势下行，但下半年经济有望企稳，不过到2010年才有望见底回升。09年我国会再现“通缩”局面，PPI和CPI同比负增长。我们预期09年央行仍然会继续下调存贷款基准利率和存款准备金率，并积极引导货币信贷增长。09年我国会大幅度增加公共支出，预计财政赤字超过6000亿元。中国经济面临严峻形势，政府在11月开始连续发布了一系列经济刺激方案，短期对恢复投资者信心起到了很大的支持作用。但外围经济和我国房地产市场的表现仍将左右我国经济恢复健康的时间。我国财政和货币手段的灵活性和空间对A股市场短期有支撑，但上市公司2008年四季度和2009年一季度业绩不好，股市将在令人失望的业绩和不断出台的刺激政策之间震荡，长期上升趋势的形成需要外围经济环境趋稳的配合。

展望后市，我们认为市场会在预期经济增长和短期盈利下降中震荡，并且随着盈利预期的好转而上行。同时个股的表现会很活跃，市场可操作性大大增强。我们认为企业盈利最差的时间是在4Q08和1Q09，随着国家经济刺激政策和信贷放松的作用下，企业盈利将在2Q或者3Q09恢复增长。同时如果国家政策方向正确的推动了经济模式的转型的话，企业盈利的质量将大大提高，抵御外部需求下滑的风险将大大降低。但是转型是否成功还是存在不确定性，我们将密切关注国家政策和经济形势。融华基金从前期低仓位的策略转至采用至下而上的选股策略，选择估值低，成长性好，财务风险低的股票，同时我们也将增加周期性行业的配置。基于国投瑞银对2009年宏观经济和债券市场的判断，我们对09年债券市场走势持乐观看法。本基金将考虑采取积极的债券投资策略，根据中长期建设国债大规模发行等影响的具体情况，分别采用“子弹型”配置策略和“哑铃型”配置策略，拉长久期，配置短端和长端的品种；超配金融债低配国债，增加信用产品配置和转债配置，优先选择有银行担保、大型国企担保或信用评级在AA+以上的优质信用产品。

4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括合规与风险控制委员会、估值小组及运营部。合规与风险控制委员会负责对估值政策进行评估，并对基金估值程序进行监督；估值小组负责跟踪现行估值政策、议定估值政策方案及特别估值程序的报告等事项，估值小组的成员包括运营部总监、估值核算员、基金经理或其他资产管理经理以及监察稽核部指定人员；运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策，设立基金估值核算员岗负责日常估值业务。基金管理人参与估值的相关成员均具有相应的专业胜任能力和相关工作经历。

本基金的日常估值程序由运营部基金估值核算员执行、运营部总监复核估值结果，并与托管银行的估值结果核对一致。基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基金经理作为估值小组成员，对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情况保持应有的职业敏感，向估值小组提供估值参考信息，参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由估值小组讨论议定特别估值方案并与托管行沟通，在上报合规与风险控制委员会审议后由运营部具体执行。

本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突，截止报告期末未与外部估值定价服务机构签约。

4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

本基金2008年度的本期已实现收益为-83,009,449.87元，期末可供分配利润为13,590,360.90元。2008年4月22日本基金分配利润47,060,279.97元。

§5 托管人报告

5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

2008年度，中国光大银行在国投瑞银融华债券基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，依法安全托管了基金的全部资产，对国投瑞银融华债券基金的投资运作进行了全面的会计核算和应有的监督，对发现的问题及时提出了意见和建议。按规定如实、独立地向监管机构提交了本基金运作情况报告，没有发生任何损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了作为基金托管人所应尽的义务。

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

2008年度，中国光大银行依据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，对基金管理人——国投瑞银基金管理有限公司的投资运作、信息披露等行为进行了复核、监督，未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金在运作中遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规的要求；各重要方面由投资管理人依据基金合同及实际情况进行处理。

5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

中国光大银行依法对基金管理人——国投瑞银基金管理有限公司编制的“国投瑞银融华债券型证券投资基金2008年年度报告”进行了复核，报告中相关财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容是真实、准确和完整的。

§6 审计报告

经安永华明会计师事务所审计，注册会计师为本基金出具了无保留意见的审计报告, 投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。

§7 年度财务报表

7.1资产负债表

会计主体：国投瑞银融华债券型证券投资基金

报告截止日：2008年12月31日

单位：人民币元

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注：截至2008年12月31日，基金份额净值1.0463元，基金份额总额 293,421,070.39份。

7.2 利润表

会计主体：国投瑞银融华债券型证券投资基金

本报告期：2008年01月01日至2008年12月31日

单位：人民币元

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7.3 所有者权益（基金净值）变动表

会计主体：国投瑞银融华债券型证券投资基金

本报告期：2008年01月01日至2008年12月31日

单位：人民币元

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7.4 报表附注

7.4.1 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

7.4.1.1 会计政策变更的说明

本基金于2008年度未发生会计政策变更。

7.4.1.2 会计估计变更的说明

根据中国证券监督管理委员会公告[2008]38号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的要求，本基金自2008年9月16日起，对证券投资的估值方法进一步明确如下：

1)对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25％以上的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值进行估值；

2)当投资品种不再存在活跃市场，且其潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25％以上的,应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价值进行估值；

因上述估值事项而进行的会计估计变更，本基金采用未来适用法进行核算。此项会计估计变更对本基金本年度的净利润的影响为减少27,733.25元，对本基金本年末的资产净值的影响为减少27,733.25元。

此项会计估计变更对本基金2008年9月16日当日净利润和资产净值的影响为减少3,678,339.40元。

7.4.2 会计差错的说明

本基金于2008年度未发生会计差错。

7.4.3 税项

经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，自2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的3％。调整为1％。；

经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，自2008年9月19日起，调整由出让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变。

7.4.4 关联方关系

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注：于2008年度，并无与本基金存在控制关系或其他重大影响关系的关联方发生变化的情况。

以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

7.4.5 本报告期及上年度可比期间的关联方交易

7.4.5.1 通过关联方交易单元进行的交易

本基金于2008年度及2007年度，均未通过关联方交易单元进行交易。

7.4.5.2 关联方报酬

7.4.5.2.1 基金管理费

单位：人民币元

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注：1、基金管理费按前一日的基金资产净值的0.75%的年费率计提。计算方法如下：

H=E×0.75%/当年天数

H为每日应支付的基金管理费

E为前一日的基金资产净值

基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。

2、上述表格中“当期已支付”的金额不包含本年已支付的上年应付管理费的余额。

7.4.5.2.2 基金托管费

单位：人民币元

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注：1、基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提。计算方法如下：

H=E×0.20%/当年天数

H为每日应支付的基金托管费

E为前一日的基金资产净值

基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人复核后于次月前两个工作日内从基金财产中一次性支取。

2、上述表格中“当期已支付”的金额不包含本年已支付的上年应付托管费的金额。

7.4.5.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

本基金于2008年度及2007年度，均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

7.4.5.4 各关联方投资本基金的情况

7.4.5.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

本基金的基金管理人于本年度及2007年度均未持有本基金份额。

7.4.5.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

本基金的其他关联方于本年度末及2007年度末均未持有本基金份额。

7.4.5.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

单位：人民币元

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7.4.5.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

本基金于本年度及2007年度均未在承销期内参与关联方承销证券。

7.4.6 期末（2008年12月31日）本基金持有的流通受限证券

7.4.6.1 因认购新发/增发证券而于年末持有的流通受限证券

本基金于本年末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。

7.4.6.2 期末持有的暂时停牌股票

金额单位：人民币元

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注：本基金年末持有的盐湖钾肥因重大资产重组事项自2008年6月26日至2008年12月25日止期间停牌。本基金自2008年9月16日起采用指数收益法对该股票进行估值。虽然该股票于2008年12月26日复牌，但截至2008年12月31日该股票仍然处于不活跃的市场交易状态，2008年12月31日的收盘价为57.03元，由于交易所的交易价格涨跌幅限制，该价格未充分反映其公允价值，故本基金于2008年12月31日仍按照指数收益法对该股票进行估值，年末估值价格为56.78元。该股票于2009年1月8日恢复活跃市场交易。

7.4.6.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

本基金于本年末无持有从事债券正回购交易中作为抵押的债券。

§8 投资组合报告

8.1 期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

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8.2 期末按行业分类的股票投资组合

金额单位：人民币元

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8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

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注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于国投瑞银基金管理有限公司网站（http://www.ubssdic.com）的年度报告正文。

8.4 报告期内股票投资组合的重大变动

8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

金额单位：人民币元

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注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

金额单位：人民币元

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注： “卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

单位：人民币元

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注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

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8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

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8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

金额单位：人民币元

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8.9 投资组合报告附注

8.9.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，且在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。

8.9.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

8.9.3 其他资产构成

单位：人民币元

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8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

金额单位：人民币元

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8.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

8.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。

§9 基金份额持有人信息

9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构

份额单位：份

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9.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况

份额单位：份

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§10 开放式基金份额变动

单位：份

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§11 重大事件揭示

11.1 基金份额持有人大会决议

报告期内无基金份额持有人大会决议。

11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

报告期内因国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”）第一届董事会任期届满，经公司股东会审议通过，钱蒙先生、王彬女士、洪树坚先生、凌新源先生、李子仪先生、崔利国先生、李哲平先生为公司第二届董事会董事，其中李子仪先生、崔利国先生、李哲平先生为独立董事。第一届董事会董事施洪祥先生、祝要斌先生、赵辛哲先生及独立董事洪崎先生不再继续担任公司董事职务。

11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

11.4 基金投资策略的改变

报告期内基金投资策略未发生变化。

11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况

报告期内基金未更换会计师事务所，安永华明会计师事务所已为本基金连续提供审计服务5年。报告期内应支付给该事务所的报酬为100,000.00元。

11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况

报告期内基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。

11.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况

金额单位：人民币元

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注：1、本基金管理人在租用证券机构交易单元上符合中国证监会的有关规定。本基金管理人将证券经营机构的注册资本、研究水平、财务状况、经营状况、经营行为以及通讯交易条件作为基金专用交易单元的选择标准，由研究部、投资部及交易部对券商进行考评并提出交易单元租用及更换方案。根据董事会授权，由公司执行委员会批准。

2、报告期基金退租中信建投、河北证券各1个交易单元。

国投瑞银基金管理有限公司

二零零九年三月三十一日

基金简称国投瑞银融华基金
交易代码 121001
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日 2003年04月16日
报告期末基金份额总额 293,421,070.39份

投资目标 “追求低风险的稳定收益”，即以债券投资为主，稳健收益型股票投资为辅，在有效控制风险的前提下，谋求基金投资收益长期稳定增长。
投资策略估计权证合理价值。根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价（Value Price）”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
5、在将来衍生工具市场得到发展的情况下，本基金将使用衍生产品市场，控制风险，并把握获利机会。
业绩比较基准业绩比较基准＝80%×中信标普全债指数＋20%×中信标普300指数
风险收益特征本基金属于预期风险相对可控、预期收益相对稳定的低风险基金品种，具有风险低、收益稳的特征，预期长期风险回报高于单纯的债券基金品种，低于以股票为主要投资对象的基金品种。

项目基金管理人基金托管人
名称国投瑞银基金管理有限公司中国光大银行股份有限公司
信息披露负责人姓名苏日庆张建春
联系电话 400-880-6868 010-68560675
电子邮箱 service@ubssdic.com zjc@cebbank.com
客户服务电话 400-880-6868 95595
传真 0755-82904048 010-68560661

登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.ubssdic.com
基金年度报告备置地点中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

3.1.1 期间数据和指标 2008年 2007年 2006年
本期已实现收益 -83,009,449.87 190,039,095.71 79,341,279.99
本期利润 -171,320,349.90 227,595,790.43 93,615,694.86
加权平均基金份额本期利润 -0.4118 0.5191 0.5920
本期基金份额净值增长率 -23.63% 55.81% 62.29%
3.1.2 期末数据和指标 2008年 2007年 2006年
期末可供分配基金份额利润 0.0463 0.4091 0.5508
期末基金资产净值 307,011,431.29 748,019,827.75 144,788,966.58
期末基金份额净值 1.0463 1.4884 1.5932

阶段份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -0.02% 0.71% -0.04% 0.61% 0.02% 0.10%
过去六个月 -2.74% 0.57% -1.68% 0.59% -1.06% -0.02%
过去一年 -23.63% 0.89% -10.95% 0.60% -12.68% 0.29%
过去三年 93.11% 0.85% 29.24% 0.48% 63.87% 0.37%
过去五年 109.83% 0.73% 34.06% 0.41% 75.77% 0.32%
自基金合同生效起至今 122.25% 0.70% 30.51% 0.40% 91.74% 0.30%

年度每10份基金份额分红数现金形式发放总额再投资形式发放总额年度利润分配
合计
备注
2008年 1.000 27,953,340.02 19,106,939.95 47,060,279.97
2007年 6.720 34,574,213.54 27,521,180.73 62,095,394.27
2006年 0.800 15,173,137.50 1,425,765.76 16,598,903.26
合计 8.520 77,700,691.06 48,053,886.44 125,754,577.50

姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明
任职日期离任日期
徐炜哲基金经理 2008年04月03日－ 7 徐炜哲先生，伦敦政治经济学院金融学硕士。曾任美国纽约Davis Polk & Wardwell资本市场部分析员，国信证券研究部高级分析师，中信基金管理公司研究部高级经理，CLSA Limited （里昂证券）中国研究部分析师。2006年8月加入国投瑞银基金管理有限公司，曾任研究部高级组合经理。自2008年4月起任本基金基金经理。
袁野基金经理 2006年02月21日 2008年11月01日 11 袁野先生，工商管理硕士。曾任深圳投资基金管理公司天骥基金基金经理、国信证券基金债券部投资经理。2002年加入国投瑞银基金管理有限公司，曾任基金经理助理。自2006年2月起任本基金基金经理。

资产本期末
2008年12月31日
上年度末
2007年12月31日
资产：
银行存款 15,234,797.47 96,907,240.57
结算备付金 145,763.21 318,317.11
存出保证金 750,000.00 1,000,000.00
交易性金融资产 288,295,866.22 663,489,276.33
其中：股票投资 91,010,080.21 255,449,909.51
基金投资－－
债券投资 197,285,786.01 408,039,366.82
资产支持证券投资－－
衍生金融资产 268,987.69 1,543,945.59
买入返售金融资产－－
应收证券清算款－－
应收利息 2,793,437.75 2,818,510.12
应收股利－－
应收申购款 590,045.11 14,351,098.50
递延所得税资产－－
其他资产－－
资产总计 308,078,897.45 780,428,388.22
负债和所有者权益本期末
2008年12月31日
上年度末
2007年12月31日
负债：
短期借款－－
交易性金融负债－－
衍生金融负债－－
卖出回购金融资产款－－
应付证券清算款－ 30,037,618.30
应付赎回款 104,459.65 826,369.31
应付管理人报酬 197,674.60 431,927.42
应付托管费 52,713.21 115,180.64
应付销售服务费－－
应付交易费用 78,176.43 110,116.84
应交税费 279,588.88 279,588.88
应付利息－－
应付利润－－
递延所得税负债－－
其他负债 354,853.39 607,759.08
负债合计 1,067,466.16 32,408,560.47
所有者权益：
实收基金 293,421,070.39 502,557,801.48
未分配利润 13,590,360.90 245,462,026.27
所有者权益合计 307,011,431.29 748,019,827.75
负债和所有者权益总计 308,078,897.45 780,428,388.22

项目本期
2008年01月01日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年01月01日至2007年12月31日
一、收入 -162,962,078.72 237,319,665.69
1.利息收入 10,311,340.68 8,603,002.48
其中：存款利息收入 478,512.46 702,389.73
债券利息收入 9,832,828.22 7,900,612.75
资产支持证券利息收入－－
买入返售金融资产收入－－
其他利息收入－－
2.投资收益（损失以“-”填列） -85,481,602.61 190,389,077.27
其中：股票投资收益 -83,992,716.80 169,000,672.44
基金投资收益－－
债券投资收益 -2,676,886.26 18,748,367.70
资产支持证券投资收益－－
衍生工具收益 393,203.53 814,952.24
股利收益 794,796.92 1,825,084.89
3.公允价值变动收益（损失以“-”填列） -88,310,900.03 37,556,694.72
4.汇兑收益（损失以“-”填列）－－
5.其他收入（损失以“-”填列） 519,083.24 770,891.22
二、费用（以“-”号填列） -8,358,271.18 -9,723,875.26
1．管理人报酬 -3,779,370.51 -4,279,697.57
2．托管费 -1,007,832.18 -1,141,252.64
3．销售服务费－－
4．交易费用 -2,777,034.12 -3,314,686.35
5．利息支出 -371,567.87 -568,213.20
其中：卖出回购金融资产支出 -371,567.87 -568,213.20
6．其他费用 -422,466.50 -420,025.50
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） -171,320,349.90 227,595,790.43
所得税费用（以“-”号填列）－－
四、净利润（净亏损以“-”号填列） -171,320,349.90 227,595,790.43

项目本期
2008年01月01日至2008年12月31日
实收基金未分配利润所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值) 502,557,801.48 245,462,026.27 748,019,827.75
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）－ -171,320,349.90 -171,320,349.90
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列） -209,136,731.09 -13,491,035.50 -222,627,766.59
其中：1.基金申购款 165,306,688.65 50,036,831.40 215,343,520.05
2.基金赎回款（以“-”号填列） -374,443,419.74 -63,527,866.90 -437,971,286.64
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）－ -47,060,279.97 -47,060,279.97
五、期末所有者权益（基金净值） 293,421,070.39 13,590,360.90 307,011,431.29
项目上年度可比期间
2007年01月01日至2007年12月31日
实收基金未分配利润所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 90,878,979.88 53,909,986.70 144,788,966.58
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）－ 227,595,790.43 227,595,790.43
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列） 411,678,821.60 26,051,643.41 437,730,465.01
其中：1.基金申购款 926,992,148.54 193,432,133.33 1,120,424,281.87
2.基金赎回款（以“-”号填列） -515,313,326.94 -167,380,489.92 -682,693,816.86
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）－ -62,095,394.27 -62,095,394.27
五、期末所有者权益（基金净值） 502,557,801.48 245,462,026.27 748,019,827.75

关联方名称与本基金的关系
国投瑞银基金管理有限公司基金管理人、基金发起人、注册登记人、基金销售机构
中国光大银行基金托管人、基金代销机构
国投信托有限公司基金管理人股东
瑞士银行股份有限公司（UBS AG）基金管理人股东

项目本期
2008年01月01日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年01月01日至2007年12月31日
当期应支付的管理费 3,779,370.51 4,279,697.57
其中：当期已支付 3,581,695.91 3,847,770.15
期末未支付 197,674.60 431,927.42

项目本期
2008年01月01日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年01月01日至2007年12月31日
当期应支付的托管费 1,007,832.18 1,141,252.64
其中：当期已支付 955,118.97 1,026,072.00
期末未支付 52,713.21 115,180.64

关联方名称本期
2008年01月01日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年01月01日至2007年12月31日
期末存款余额当期利息收入期末存款余额当期利息收入
中国光大银行 15,234,797.47 431,056.16 96,907,240.57 609,281.53

股票代码股票名称停牌日期停牌原因期末
估值单价
复牌日期复牌开盘单价数量（单位：股）期末
成本总额
期末
估值总额
000792 盐湖钾肥 2008年6月26日资产重组 56.78 2008年12月26日 78.23 110,933 9,816,808.30 6,298,775.74

序号项目金额占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 91,010,080.21 29.54
其中：股票 91,010,080.21 29.54
2 固定收益投资 197,285,786.01 64.04
其中：债券 197,285,786.01 64.04
资产支持证券－－
3 金融衍生品投资 268,987.69 0.09
4 买入返售金融资产－－
其中：买断式回购的买入返售金融资产－－
5 银行存款和结算备付金合计 15,380,560.68 4.99
6 其他资产 4,133,482.86 1.34
7 合计 308,078,897.45 100.00

代码行业类别公允价值占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 1,407,320.00 0.46
B 采掘业 4,983,917.20 1.62
C 制造业 43,351,209.76 14.12
C0 食品、饮料 2,992,016.90 0.97
C1 纺织、服装、皮毛－－
C2 木材、家具－－
C3 造纸、印刷 642,361.50 0.21
C4 石油、化学、塑胶、塑料 9,320,425.74 3.04
C5 电子 3,190,654.00 1.04
C6 金属、非金属 3,845,229.00 1.25
C7 机械、设备、仪表 17,982,580.27 5.86
C8 医药、生物制品 5,377,942.35 1.75
C99 其他制造业－－
D 电力、煤气及水的生产和供应业 2,237,887.87 0.73
E 建筑业 2,030,193.00 0.66
F 交通运输、仓储业－－
G 信息技术业 852,280.00 0.28
H 批发和零售贸易 11,821,053.82 3.85
I 金融、保险业 12,044,288.71 3.92
J 房地产业 9,395,241.85 3.06
K 社会服务业－－
L 传播与文化产业－－
M 综合类 2,886,688.00 0.94
合计 91,010,080.21 29.64

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值占基金资产净值比例(%)
1 000792 盐湖钾肥 110,933.00 6,298,775.74 2.05
2 000002 万科A 820,725.00 5,293,676.25 1.72
3 002024 苏宁电器 278,600.00 4,989,726.00 1.63
4 600000 浦发银行 238,600.00 3,161,450.00 1.03
5 600031 三一重工 206,787.00 2,897,085.87 0.94
6 000651 格力电器 149,015.00 2,896,851.60 0.94
7 600415 小商品城 52,600.00 2,886,688.00 0.94
8 601318 中国平安 105,749.00 2,811,865.91 0.92
9 000402 金融街 345,360.00 2,628,189.60 0.86
10 600309 烟台万华 246,138.00 2,461,380.00 0.80

序号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例(%)
1 000002 万科A 31,976,326.49 4.27
2 600547 山东黄金 21,369,179.60 2.86
3 002024 苏宁电器 19,396,070.11 2.59
4 600026 中海发展 18,965,714.63 2.54
5 000792 盐湖钾肥 16,815,204.66 2.25
6 600031 三一重工 15,911,651.35 2.13
7 600036 招商银行 15,636,936.07 2.09
8 600029 南方航空 15,191,131.00 2.03
9 601318 中国平安 13,595,256.13 1.82
10 601390 中国中铁 12,880,862.80 1.72
11 600596 新安股份 12,430,073.80 1.66
12 000338 潍柴动力 12,096,044.60 1.62
13 600348 国阳新能 11,897,968.52 1.59
14 600196 复星医药 11,100,720.50 1.48
15 600030 中信证券 10,432,872.98 1.39
16 600583 海油工程 9,634,678.80 1.29
17 000527 美的电器 8,913,189.56 1.19
18 600859 王府井 8,339,286.97 1.11
19 000402 金融街 7,601,964.04 1.02
20 600806 昆明机床 7,160,615.09 0.96

序号股票代码股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例(%)
1 000002 万科A 23,474,527.98 3.14
2 600026 中海发展 20,995,134.90 2.81
3 600583 海油工程 18,222,556.49 2.44
4 600547 山东黄金 16,233,416.89 2.17
5 600309 烟台万华 13,511,195.76 1.81
6 600859 王府井 12,994,282.94 1.74
7 601166 兴业银行 12,914,781.08 1.73
8 002024 苏宁电器 12,705,784.04 1.70
9 600030 中信证券 12,423,187.91 1.66
10 600596 新安股份 10,941,468.88 1.46
11 601318 中国平安 10,592,545.32 1.42
12 601390 中国中铁 10,315,091.39 1.38
13 600031 三一重工 9,806,708.66 1.31
14 601919 中国远洋 9,382,279.10 1.25
15 600900 长江电力 9,272,718.23 1.24
16 000402 金融街 9,078,472.17 1.21
17 000568 泸州老窖 8,866,602.47 1.19
18 600036 招商银行 8,777,360.83 1.17
19 000024 招商地产 8,742,924.50 1.17
20 600005 武钢股份 8,581,470.56 1.15

买入股票的成本（成交）总额 452,427,678.64
卖出股票的收入（成交）总额 455,370,313.95

序号债券品种公允价值占基金资产净值比例(%)
1 国家债券－－
2 央行票据 71,791,000.00 23.38
3 金融债券 50,970,000.00 16.60
其中：政策性金融债 50,970,000.00 16.60
4 企业债券 38,337,261.20 12.49
5 企业短期融资券－－
6 可转债 36,187,524.81 11.79
7 其他－－
8 合计 197,285,786.01 64.26

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值占基金资产净值比例(%)
1 070313 07进出13 500,000 50,970,000.00 16.60
2 0801047 08央行票据47 400,000 42,760,000.00 13.93
3 0801034 08央行票据34 300,000 29,031,000.00 9.46
4 126012 08上港债 217,080 20,707,261.20 6.74
5 126011 08石化债 200,000 17,630,000.00 5.74

序号权证代码权证名称数量（张）公允价值占基金资产净值比例(%)
1 580013 武钢CWB1 137,449 268,987.69 0.09

序号名称金额
1 存出保证金 750,000.00
2 应收证券清算款－
3 应收股利－
4 应收利息 2,793,437.75
5 应收申购款 590,045.11
6 其他应收款－
7 其他－
8 合计 4,133,482.86

序号债券代码债券名称公允价值占基金资产净值比例(%)
1 125709 唐钢转债 16,127,946.21 5.25
2 110971 恒源转债 8,691,777.90 2.83
3 128031 巨轮转债 5,104,796.40 1.66
4 110227 赤化转债 3,238,458.30 1.05
5 110002 南山转债 3,024,546.00 0.99

持有人户数
(户)
户均持有的基金份额持有人结构
机构投资者个人投资者
持有
份额
占总份额比例持有
份额
占总份额比例
14,659 20,016.45 5,168,123.75 1.76% 288,252,946.64 98.24%

项目持有份额总数（份）占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持有本开放式基金 78,337.86 0.03%

基金合同生效日(2003年04月16日)基金份额总额 2,587,541,689.41
报告期期初基金份额总额 502,557,801.48
报告期期间基金总申购份额 165,306,688.65
报告期期间基金总赎回份额 374,443,419.74
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）－
报告期期末基金份额总额 293,421,070.39

券商名称交易单元数量股票交易债券交易权证交易应支付该券商的佣金
成交金额占当期成交总额的比例成交金额占当期成交总额的比例成交金额占当期成交总额的比例佣金占当期佣金总量的比例
海通证券 1 554,476,411.33 62.56% 256,052,438.80 97.33% 1,216,032.43 100.00% 491,756.00 64.55%
银河证券 1 331,796,010.17 37.44% 7,016,270.60 2.67% －－ 270,027.13 35.45%

　　2008年12月31日

　　基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司基金托管人：中国光大银行股份有限公司报告送出日期：二〇〇九年三月三十一日

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