大唐发电（601991）电源布局合理 财务压力依旧
2009年04月01日 来源：上海证券报 作者：（东海证券研究所 高冬、靳雪翔）
公司完成发电量1266.89 亿千瓦时，同比增长7.12％；完成上网电量1191.06亿千瓦时，同比增长6.97％；实现收入368.36亿元，同比增长12.43％。
公司正在开展的各个项目还有较大资金缺口，但融资工作仍将面临严峻形势，高负债率使得财务费用压缩公司的盈利空间，进一步增加其经营压力，公司已经在加强资金管理，改变融资方式，降低融资成本。
公司的电源布局具有相对优势，估计2009年、2010年每股收益分别为0.20 元和0.23元，对应PE分别为37.45倍和32.56倍，PB分别为3.84倍和3.34倍。公司具有长期投资价值，但目前估值已高，给以中性评级。
（东海证券研究所 高冬、靳雪翔）