昨天股指跳空高开后震荡走高，上证指数刷新反弹高点后有所回吐，成交量明显放大，表明短线大幅上扬后，市场面临资金面充裕、基本面好坏参半以及周边市场动荡的环境，多空分歧进一步扩大。

　　市场资金面依然保持充裕。从外部流动性看，依然有望增长，由于央行在公开市场运用短期回笼工具大规模平滑移动到期资金以及债券集中到期兑付，二季度市场资金到期量将达1.91万亿元，比流动性宽松的一季度增加近5000亿。预计3月份M1同比增长11.4%，高于2 月份的10.87；M2同比增长20.5%，与上月的20.48%基本持平。两者的缺口进一步缩小，交易性货币增长较快，国内市场的宏观流动性继续保持充裕。A股市场得到宽松的货币政策的支持，仍能保持震荡上行的走势。

　　宏观基本面仍不容乐观。从周边市场看，中东欧地区的危机仍在蔓延，这些欧洲新兴经济体再度遭遇信用评级下调。今年1月美国20个城市的房价以创纪录的速度下降，3月份美国中西部地区的制造业活动连续第6个月收缩，表明制造业正在进一步走软。美国企业将在未来两周内陆续发布第一季度的业绩，市场一致预期标准普尔500企业的平均盈利将下跌36%。美国通用汽车CEO周三称通用汽车可能会在6月前申请破产，导致美国股指期货下跌，周边市场或会再度动荡。

　　在年报季报即将密集出台之际，3月份及一季度中国宏观经济数据也将于4月中旬出炉，虽然多家机构预测工业增加值以及投资增长等数据将好转，但出口数据和CPI等指标可能会继续下行。经济数据好坏参半，削弱了宏观面经济复苏的预期，在一定程度上冷却了市场追涨的热情。

　　综合看，市场资金面依然保持充裕，资金推动型行情正在向纵深发展。但短线股指跳空上行、连创新高后，必然会有一个震荡整固的过程，整固后才能进一步上行。