七匹狼（002029）去年高速增长 今年面临压力

　　去年公司业绩符合预期，2008年实现营业收入16.52亿元，同比增长88.56％；实现净利润1.52亿元，同比增长72.5％。公司每年3月份的经销商订货会基本能确定全年90％的收入，因而2008年下半年经济下滑对2008年收入并没有什么大的影响，但是下半年受到渠道销售终端销售放缓的影响，使公司经营活动产生的现金流量净额同比减少了16％。

　　2008年下半年经销商存在库存和资金回笼压力，以及2009年服装消费预期下滑的宏观背景，均对公司2009年订货和收入均会产生影响，预期2009年增速较2008年会明显放缓。

　　（东海证券研究所 张先萍）