⊙本报记者 秦媛娜

　　随着昨日两期中期票据的发行，今年以来仅三个多月的时间里，中期票据发行规模已经达到了1760亿元，超过了去年全年1737亿元，成为债务融资工具的主力。而且与去年的发行情况相比，今年的中期票据在规模、期限和信用级别等方面也呈现出更加多元化的特征。

　　从统计数据来看，今年中期票据的发行不但从发行频次、总量上较去年有所增加，而且在单只规模、期限结构、发行人信用等要素上也体现出了多元化的特征。

　　从单只规模来看，一方面发行大单较去年有所增加，单笔规模超过100亿元的只数从去年的5只增加到了8只。同时，小“身材”的中期票据也在今年频频出现，单笔发行的最小规模已经从去年的12亿元降低到今年的3亿元。

　　期限方面，中期票据也从去年仅有的3年和5年两个品种扩大到了2、3、5、8、10年五个档次。发行人的主体评级则在去年清一色AAA的基础上，增加了AA+、AA和AA-三个级别。

　　业内人士分析，中期票据之所以能够有如此快的扩容，与其高效的发行程序有关。更为重要的是，在目前利率水平较低的环境下，意味着更低的发行成本，发行人也更有动力去通过债务融资工具融资。

　　目前中期票据发行利率处于稳中趋降的走势中。年初发行的5年期AAA级别中期票据利率为3.9%，到了4月初，这一利率已经掉到3.45%。

　　与贷款利率相比，发行债券融资的成本仍有巨大的优势，目前5年期贷款利率高达5.76%。即使考虑到发行的承销、评级等一系列费用，债务融资的成本也显然更加合算。

　　前三个月的飞速增长还仅是一个开始，对于未来中期票据的扩容，市场仍有乐观预期。有报告认为，今年中期票据的总发行规模可能会超过3000亿元，同比增长70%以上。今年年初银行间交易商协会在报告中曾指出，预计2009年非金融企业债务融资工具的新增规模有望达到近万亿元，其中企业债和中期票据将是市场的主要增长点，为投资和企业经营等提供有力的长期性资金支持、缓和企业资金的短期支付压力。