一、GDP平减指数定义

　　GDP平减指数是反映GDP价格水平变化的一个重要指标，主要通过GDP平减指数将名义GDP转化为实际GDP。由于名义GDP是按现期价格评价的现期产量，而实际GDP是按基年价格评价的现期产量，所以GDP平减指数反映了相对于基年物价水平的现期物价水平。GDP平减指数的存在是为了剔除通货膨胀因素的影响，得到真实的国内生产总值，进而得到实际GDP增长率，客观反映经济形势。

　　二、2009年一季度GDP平减指数预测

　　1、一季度价格指数预测

　　从商务部每周公布的生产资料价格指数可以发现，3月份生产资料价格指数延续2月份走势，从2月底的122.29到目前的120.35，下跌趋势没有改变，而由于国际大宗商品价格快速下跌也导致PPI将持续下跌。预计生产资料价格指数3月底为120左右，我们认为生产资料价格指数降幅应与1、2月份持平，所以PPI降幅也应当与1、2月份持平。根据以上推测，3月份PPI同比增长应该为-5.64%，一季度PPI累计同比增长应该为-4.47%。

　　2、一季度GDP平减指数预测

　　如果价格指数已经确定，那么只须得到对应价格指数的权重，就能够求出GDP平减指数增长率。在GDP支出法统计中没有消费、投资、进口、出口所占GDP权重的季度数据，需要参考以往数据推测出一季度各自大致所占比重。目前所有指数权重都是以实际值计算所得权重，而支出法中各个数据都是以名义值表示，需要通过价格指数将名义值转化为实际值，然后除以实际GDP得到每个指数相应权重。将所得权重和对应价格指数相乘，得到GDP平减指数增长率。

　　社会消费和投资结构从2001年开始经过调整之后，经济处于稳定发展状态。消费和投资总额在GDP中所占比例渐渐处于稳定，实际消费所占权重大约维持在50%左右，而实际投资所占权重大约维持在44%左右。由于2008年下半年国际经济危机爆发，国家采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策保证经济稳定发展，具体通过加大投资、刺激消费来实现，所以我们认为在2009年一季度实际消费和实际投资所占GDP权重都应该上升。而2009年进口额、出口额均出现大幅下滑、贸易顺差出现大幅下滑说明：进口、出口所占GDP权重应该下降，实际净出口所占GDP权重也应该下降。我们分别给予消费和投资所占权重1%的溢价，预计2009年一季度实际消费所占权重为51%，实际投资所占权重为45%。

　　而对于进口和出口价格指数变化对平减指数的影响需要综合判断，我们认为加权后的进出口价格之差应该在7.94左右。原因如下：2009年进口价格指数相对出口价格指数出现大幅下滑，而进口额相对出口额出现大幅下滑。同时2009年1、2月份进口额和出口额平均水平略高于2006年进口额和出口额而大大低于2007年和2008年的平均水平。我们认为2009年一季度加权后出口和进口价格指数之差略大于2006年值，小于2007年值。加权后进出口价格指数差值在2006年是7.79，2007年是9.63，预计2009年一季度应该略高于2006年。由于高出幅度较小，我们给予0.15的溢价，一季度加权后进出口价格指数差值预测值为7.94。根据分析可知，2009年一季度平减指数为101.64，从而得到一季度平减指数增速为1.64%。

　　三、我国经济运行良好

　　一季度CPI增速为负很大程度上是由于翘尾因素的影响，随着翘尾因素影响的逐渐变小，CPI增速会在下半年由负转正，经济将会走出通缩。而作为更加客观、更加全面衡量物价水平的平减指数来看，由于进口价格指数相对出口价格指数出现大幅下滑，使得平减指数仍然为正，更能够说明中国经济运行良好，通过CPI表现出经济的通缩仅是短暂现象。