把握行业冷暖 掘金一季报行情

　　4月8日，ST百花成为两市首家披露一季报的公司，由此拉开了一季报披露的帷幕。而截至4月8日，两市共有66家上市公司发布了一季报业绩预告，预增公司占4成，预亏和预减公司占6成左右。从行业看，医药、通信和信息等行业业绩较好，化学、有色等行业仍显疲态，地产和新能源公司业绩两极分化明显。由于银行、保险、证券、电力和石化等权重行业盈利情况尚可，因此上市公司一季报整体业绩仍值得期待。

　　目前两市进入了即将进入一季报披露高峰期，随着一季报业绩的逐渐披露，业绩增减将直接很可能引发新一轮的股价结构调整，也将为资金运作提供了一个大素材。尽管当前两市总体估值水平不断上升，但部分2009年业绩呈高增长个股的投资价值依然突出，努力挖掘一季度业绩高成长个股将成为市场共识。

　　医药、通信、电力设备股 一季报业绩最可期待

　　今年一季度，原材料价格的波动、外需订单的减少、原材料价格的下跌、去库存化及四万亿投资拉动等因素都将在季报中显现出来，市场需要辩证看待业绩同比增长，寻找业绩同比和环比持续增长的业绩预增公司。值得注意的是，目前新发行基金逐渐进入建仓周期，一季报中显示出业绩持续增长个股有望成为新基金的新宠。

　　从目前情况看，一季报预增高发地带集中在增长确定性较大的医药、通信、电力设备和商业零售等行业。从去年三季报看，医疗各子行业同比和环比业绩均出现大幅增长，随着新医改方案的出台，加强基层医疗卫生服务体系建设将使医疗股受益明显，在预增公司中，医药业整体业绩预计将增长30％左右，其中部分优质股一季报表现将更突出，其中上实医药由于处理资产，已发布一季度大幅预增900％的骄人预告，东北制药、武汉健民、仁和药业、亚宝药业、康美药业、天坛生物等一大批医药股业绩都大幅预增。而从3G牌照发放开始，政府一系列政策和支持将进一步推进3G及宽带互联网的建设进度，未来3年该行业将面临20％以上的复合增长率，3G建设和电信重组，将使通讯设备业出现确定性机会，行业景气度进一步提升。应该说，通讯股年报预喜将在预期中，而今年一季报将更全面反映3G投资对设备商业绩的拉动效应。

　　中小板、煤炭股一季报有望靓丽依旧

　　上市公司2009年一季报的密集披露期，财报表现相对较好的行业面临较小的估值风险。随着季报披露高峰的到来，市场将回归业绩、成长和防御。策略上看, 企业盈利预期的变动方向影响市场的运行深度，随着季报的公布一些业绩较好中小板公司，以及业绩超出市场的高送转个股将继续表现，尤其是在市场整固的时候这类个股往往有较好的表现。中小板中环比业绩增长、主业突出的公司主要集中在3G、新材料、信息、医药、电力设备、铁路及轨交建设等行业。

　　数据显示，中小板公司2008年全年整体业绩增长情况总体好于其他板块，特别是机械、设备、仪表行业，相关公司业绩喜人，充分说明中小板企业在应对金融危机时交出的成绩单依然靓丽，而且，中小板年报分红送股、股本扩张能力也强于其他板块，因此，中小板个股在年报和一季报行情中的表现仍有望好于其他板块，操作上可关注那些科技研发投入力度大、拥有自主知识产权、产品科技含量高、竞争力强的优势中小板企业，特别是围绕扩大内需、政策刺激主题，如电力设备、3G、通讯设备、工程机械、输变电设备、核电设备、铁路设备股和医药股更值得期待。

　　值得关注的是，综合分析2008年报预增公告公司，煤炭股数量不少，而今年以来，煤炭业1至2月份行业收入为1909.3亿元，同比增长19.86％；行业累计利润为206亿元，同比增长17.67％，行业增长态势显著，其中可关注国阳新能、国投新集、兰花科创等。

　　地产和ST股悲喜两重天

　　目前在地产股中既有华远地产等一季报大幅增长的公司，也有中江地产、银基发展、莱茵置业等地产公司因降价促销或未达到结算条件，导致一季度业绩大幅下降的企业。

　　而在ST板块中，继续预亏和预降的上市公司数量不少，不过，也有业绩不错的企业，ST 绵高、ST康达尔等公司业绩可能出现大幅增长。

　　（华泰证券研究所 陈慧琴）

　　一季报大幅预增公司一览

                

                        

    

        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                        

                

                    

                        

                        

                        

股票简称	2009年一季报预增情况	去年同期每股收益（元）
海越股份	有较大增幅	0.0616
苏常柴A	净利润约3000万元，增长300％-400％	0.0216
东北制药	净利润约12091万元，增长300％——350％	0.0971
大连友谊	净利润约2470万元，增长100％——150％	0.0456
大庆华科	净利润约2200万元，增长约147％	0.0686
华工科技	净利润7400万元至8400万元，增长250％至300％	0.0706
中国石化	增长50％以上	0.0773
特变电工	增长50％以上	0.2275
ST道博	增长150％以上	0.0964
天坛生物	增长100％以上	0.0486
雅戈尔	增加50％以上	0.2269
维维股份	增长100％以上	0.0529
标准股份	增长500％以上	0.012
亚宝药业	增长50％以上	0.1489
龙净环保	增长50％以上	0.114
华胜天成	增长50％以上	0.0589
青松建化	增长300％以上	0.0122
康美药业	增长70％以上	0.0797
上实医药	增长900％以上	0.1047
三安光电	净利润约2000万元以上	0.0027
华远地产	预增40％至60％	0.0007
鹏博士	增长100％左右	0.0882
山西汾酒	增长300％以上	0.0647
合肥三洋	增长50％以上	0.1044