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在长债利率拔高令债市寒意骤浓之后，贴现国债有望热发或许可以部分抚平紧张情绪。财政部今日发行的两期贴现国债，以其期限短的优势获得市场关注，预计银行将成为主力投标机构。
这两只债券是记账式国债实行分类管理之后的首批贴现式债券，期限分别为91天和273天。
对于这两期债券的发行情况，多数投资者给予了较为乐观的预期。昨日央行公开市场操作发行的3个月期央票利率为0.965%，市场预期国债利率将在这一基础上下浮10-15个基点。第一创业证券的预测认为，3个月和6个月期国债的中标利率将分别落在0.8%-0.85%和0.88%-0.93%区间内。
从期限上看，在目前“避长趋短”心态正盛的情况下，贴现债拥有明显的优势。“如果3到6个月之后宏观经济回暖可能性更大，那么现在买短债就是明智的策略。”一银行交易员称。
除了短期限可以有效地规避经济复苏、利率走高带来的风险之外，这两期贴现国债还是机构进行流动性管理的优选工具。由于市场资金非常充裕，银行的债券投资配置压力急寻各种释放渠道，既然对长期品种心有隐忧，那么这类超短期品种就是不二之选。
值得注意的是，和贴现国债有相同期限优势的还有央票、回购等品种，目前央行也在公开市场操作中加大了资金回收力度，这同样是资金可以考虑的投向。
但是分析人士指出，出于避税考虑，国债更加能够获得银行大资金的青睐，央票对于基金等机构的吸引力更大。而从流动性上分析，国债也优于回购，因为认购国债之后可以作为质押券随时进行回购操作、融入资金，而与央行进行回购操作之后资金将被冻结，存续期内无法兑现。
根据财政部公布的二季度国债发行计划，贴现国债将高频大量发行，这被认为是为收益率曲线短端定位的重要举措。虽然有机构此前认为，两期贴现债的发行可能会带来曲线短端抬升的压力，但是在旺盛需求的支持下，这两期国债利率也许难以被逼高，它们的定价也将成为后续贴现债定价的重要参考。