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    A6版:行业·个股
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    煤炭股 经济复苏拉动需求
    水泥行业
    价格呈现稳中有升趋势
    银行业
    信贷超预期增长带来机会
    太平洋(601099)业绩大幅改善 积极关注
    福日电子(600203)加快新品研发 整固待涨
    豫园商城(600655)世博效应显现 面临发展契机
    国阳新能(600348)产品优势明显 持续走高可期
    哈高科(600095)发展前景良好 突破迹象明显
    上海辅仁(600781)
    蓄势调整 技术指标向好
    金龙汽车(600686)
    蓄势充分 有望向上突破
    文化传媒利好政策带来良好预期
    国旅联合(600358)
    量价配合 资金关注目标
    软件板块扶持资金提升想象空间
    钢铁行业
    需求回暖加快盈利触底回升
    综艺股份(600770)加快技术开发 后市有望走强
    水务行业
    水价上调预期催生投资机会
    中国中铁(601390)
    成交放大 主力运作稳健
    漳泽电力(000767)
    迎来契机 期待拉升行情
    泰达股份(000652)
    均线收敛 值得逢低吸纳
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    煤炭股 经济复苏拉动需求
    2009年04月14日      来源:上海证券报      作者:(恒泰证券 王飞)
      近期市场行情火爆,煤炭行业上市公司也受到了场内资金的热烈追捧,盘中中国神华、平煤股份、金牛能源等悉数涨停。煤炭股的持续走高显示出了相当的财富效应,相对较好的盈利水平、率先受益于经济复苏等应是其走高的根本原因。

      经济复苏带来需求增长

      种种迹象表明,在强有力的政策作用下,一季度宏观经济出现拐点已成为市场的共识。央行上周六公布的3月份货币信贷数据显示,当月人民币新增信贷1.89万亿元、贷款增速达到29.78%,M2增速高达25.51%。尽管数据远超市场预期,但这却为中国经济由下滑转向回暖,再添数字证明。而海关总署公布的数据显示,3月份我国进出口总值1620.2亿美元,同比下降20.9%,出口和进口分别下降17.1%和25.1%。这是我国连续第五个月进出口双降,但降幅比前两个月有所收窄。3月份进出口数据好于预期,主要原因是我国扩大内需、稳定出口等一系列政策初步取得成效,同时企业自身采取的一系列应对危机的自主调整举动也取得了一定效果。另外,3月份,全国用电量同比减少1.4%,较1-2月同比下降4.4%的幅度大大减小。从这一数据来看,工业经济探底回升势头已现。在传统的投资框架下,煤炭作为整个工业产业的最上游,在经济复苏的过程中,经过下游的扩张,进而带动上游的需求,最终表现为煤炭价格的上涨,进而推动股票价格的上涨将成为可能。

      外延式增长值得期待

      《煤炭工业“十一五”规划》针对煤炭行业的宏观调控政策,着重突出“行业整合、产量控制”,目标是通过抑制煤炭投资过热,整合、淘汰小型煤矿的落后产能,以优化行业结构,实现煤炭行业健康、稳步发展。《规划》提出,以煤炭基地为依托、建设大型煤炭集团,是未来几年中国煤炭行业的发展方向。从实践来看,母公司通过将优质煤炭资产注入上市公司,使煤炭业务整体上市,使上市公司通过外延式增长迅速提高产能及盈利能力,进而提升企业的估值水平,应为市场所喜闻乐见。目前恒源煤电、盘江股份等通过定向增发实施重大资产重组的方案已获证监会核准。由于2009年国资委将继续推动符合条件的中央企业整体改制上市或按主业板块整体上市,支持具备条件的中央企业把主业资产逐步注入上市公司,鼓励中央企业做好控股上市公司的整合工作,做强做大上市公司,未来围绕煤炭类上市公司的资产整合主题也必然精彩纷呈。

      龙头企业更具优势

      煤炭行业1-2月份行业收入为1909.3亿元,同比增长19.86%;行业累计利润为206亿元,同比增长17.67%;行业呈现出增长的态势。由于1-3月份的产量是在行业收敛的情况下完成的,因此小煤矿的利润有向大煤矿集中的趋势,大煤矿的盈利将更为可观。而从08年度的业绩分布情况看,优势龙头企业的盈利前景也更加乐观。相关数据已经表明了煤炭行业龙头所占据的主导地位,未来作为集团公司面向资本市场的窗口,优势煤炭企业的成长之路将更加平坦,成长潜力和投资机会也将大量增加。(恒泰证券 王飞)