招商局能源运输股份有限公司2008年度报告摘要

2009年04月14日来源：上海证券报作者：

(上接C25版)

国际航运市场与世界经济形势和国际贸易流量变化密切相关，近年来随着中国经济的持续快速增长和工业化、城市化进程的推进，与中国进出口相关的海上贸易量变化对市场需求的影响日益突出，航运市场在2003-2008年出现了一个持续时间相当长的“超级景气周期”。2008年上半年，船东及各类投资者仍在大量投资，投机力量参与程度也不断加强，对航运市场特别是短期运价走势的影响日益明显。干散货市场BDI指数在年初大幅波动后再度创出11,793点的历史新高，但下半年在金融海啸对实体经济和金融服务业的冲击下崩溃式下跌，一度跌至663点的23年低点，即期市场船舶营运收益无法覆盖变动成本，大量船舶被迫闲置。油轮市场2008年得益于中长运距的原油贸易量增多，同时在单壳油轮大量改装为散货船等短期因素带动下运力供求比较平衡；前三个季度亚洲新兴经济体石油进口需求总体仍然畅旺，抵消了欧美等主要OECD国家需求下降的影响，即期市场运价出现了2004年以来的又一个景气高峰。2008年国际油价的暴涨暴跌也对航运市场和船东经营成本造成了重大影响。

面对这场席卷全球的金融海啸对航运市场的巨大冲击，公司在规模、质量、效益均衡发展的战略思想指导下，继续坚持稳健经营，审时度势，经营班子带领全体船岸员工沉着应变。年初我们在对航运市场形势做了比较深入的分析研究基础上对船队部署安排及经营策略进行了适当的调整。年中经营团队预见到VLCC油轮即期市场可能出现的短期机会，又及时调整了单壳油轮的改装安排，抓住了油轮市场短期高涨的机会。以董事长、总经理为首的公司管理层较好地安排了船队布局和运营组合、积极实施既定的船队发展战略，有效地抵御住了金融危机的初期冲击和航运市场的巨大波动，缓解了危机带来的不利影响，不仅平稳地度过了2008年，经营业绩创出历史新高，船队结构及公司实力也显著增强，继续朝着“做实做强做大”的目标稳步推进。

（二）总体经营情况

报告期内，由于单壳油轮改装导致运力减少及长航次增多，公司船队货运量有所减少。公司油轮船队全年共承运原油2,072万吨，主要客户为中国、日本、韩国、东南亚及美国等国家和地区油公司和贸易商。散货船队共承运散货570万吨，航线分布全球，主要运输的货物为铁矿石、煤炭和粮食等。

报告期内，公司合营投资的LNG船队正式投入营运。2艘LNG船交付后开始服务于广东深圳进口LNG运输项目。

2008年船队主要指标完成情况表

船队营业收入货运量船舶营运率*

油轮 18.82亿元 2072万吨 98.9%

散货船 13.01亿元 570万吨 96.2%

LNG船 2.16亿元 152万吨 100%

*已剔除单壳油轮改装因素

（三）报告期内收入、成本和利润情况及变动原因分析

报告期内公司实现营业收入32.11亿元，比上年同期增长32.63%。其中油轮船队营业收入18.82亿元，同比上升29.08%；散货船队营业收入13.01亿元，同比上升41.57%。主要由于：（1）油轮及散货航运市场上半年比较景气；（2）公司经营团队表现出色，抓住了市场高涨的有利时机。

报告期内公司营业成本为15.05亿元，与上年同比上升10.99%。其中，油轮船队营业成本为10.24亿元，同比增加10.34%，主要由于：（1）同比增加一艘新船，（2）保险费用、备件费用增加。散货船队营业成本为4.54亿元，上升17.01%，主要由于原材料、人工成本涨价导致坞修费用、物料备件费用及维修费用增加，此外船员费用上升对两个船队均有一定影响。

报告期内公司实现营业利润13.13亿元，与上年同比上升46.54%。实现归属母公司的净利润12.33亿元，比上年同比上升45.34%。由于报告期内人民币兑美元平均汇率比上年同期升值8.54%，使本年度减少利润总额1.34亿元。

（四）公司主要优势和面临的困难

公司目前主要优势体现在：

1、公司的运输业务包括油轮运输、散货船运输，液化天然气船运输，这三类业务具有不同的风险收益特征，各航运子市场通常具有各自不同的周期与季节性；多元的业务组合有利于本公司减低航运市场波动带来的影响。

2、公司油轮船队船型结构多元，经营上灵活采取中长期期租、程租、COA的组合，规避即期市场及单一船型/地区市场波动风险能力相对较强；公司船舶营运团队常年在香港运作，营运管理的国际化程度高，拥有一支具备多年国际航运经营管理经验的专业人员队伍，公司不仅与中国主要石油公司建立了战略合作关系，还与BP、SHELL、CHEVRONTEXACO、GS Caltex等国际大型石油公司建立和保持着良好的长期合作，油轮管理公司取得的管理业绩和持续保持的安全记录被业界广为认可，本公司的长期客户遍布全球，对单一地区客户的依赖程度很小。

3、中国进口原油规模增长迅速，带动进口原油运输需求持续快速增长。中石化集团、中化集团等中国主要石油进口企业均长期持有本公司股权，并与本公司建立了长期战略合作关系，该等合作关系的建立为本公司油轮运输业务的稳定发展进一步提供了坚实基础。

4、本公司散货船队船型整齐，营运管理的国际化程度高，收入相对稳定。该项业务收入是本公司主营业务收入的重要组成部分。

5、液化天然气项目是中国能源战略的重要组成部分，目前国内多个沿海省市都在筹建进口液化天然气项目。本公司下属公司与大连远洋运输公司合营的中国液化天然气运输（控股）有限公司（CLNG公司）投资的广东、福建进口液化天然气运输项目已经投入实际营运，CLNG是截至目前中国唯一的投资并实际经营管理进口液化天然气船舶运输业务的公司，液化天然气专用船通常有25年的长期租赁合同，运输收益稳定，该项业务的开展将有利于稳定本公司未来的盈利水平。公司预计CLNG公司未来获取的进口液化天然气船舶运输项目将持续增加，对公司总体的利润贡献将日见显著。

6、本公司资产质量较好，资产负债表稳健，截止报告期末拥有近50亿元现金，总体负债水平较低，经营现金净流量持续多年显著高于利润水平，总体财务状况优良，具备较强的财务实力和规模扩张能力。

公司目前主要困难体现在：

1、国际油轮运输行业竞争激烈，油轮更新速度加快，大型石油公司对油轮的安全性要求日益严格，只有在运价、船舶位置、吨位、船龄、船型及船舶管理人等各方面均符合承租人要求的船舶才具有市场竞争力。与国际市场领先的大型油轮船东相比，目前本公司油轮船队规模相对较小，部分双壳油轮船龄偏高，在争取大型石油公司的原油运输业务方面，不具优势。但随着公司新造油轮逐渐投入使用，公司船队的市场竞争力将不断提高。

2、由于前几年市场景气，船舶改装、修理、船员人工等成本目前均较高，公司经营成本控制的压力较大。公司将继续加强成本控制，制定和采取有效措施。

3、2009年内公司有多艘油轮新船及刚完成双壳改装的油轮投入使用，因需逐渐取得油公司安全检查认证，该等船舶在投产初期货源受限，议价实力差，尤其在当前市场需求不足的情况下经营困难很大。公司将加大营销力度，积极开发市场，依托战略合作，切实保障货源。

4、截止2009年初，公司已顺利完成2艘单壳VLCC和1艘Suezmax油轮的双壳改装，并计划在2009年内完成对剩余2艘单壳VLCC油轮的双壳改装工程。实施该改装计划短期而言会减少部分有效运力。

5、散货船队规模小，船型相对单一，且主力的大灵便型船舶与近年市场新出现的超灵便型船舶相比竞争力稍差。此外，公司虽然在2007年投资订造了7艘18万吨好望角型散货船，但未来三年内，散货船队现有14艘船舶的平均船龄将超过15岁，面临船队结构调整的压力。

6、未来几年航运市场运价水平可能维持在较低位徘徊，公司预计经营利润及经营现金流可能出现较明显的下降，而2009年及2010年将是公司资本支出的高峰，同时未来市场可能出现较好的兼并收购等获取运力的机会。因此公司虽然目前手持现金充足，但仍然可能存在现金压力，公司争取在市场低迷期尽可能地多保留现金以作不时之需。

7、高素质船员及管理人员已经成为国际航运业的稀缺资源。近年来公司进入船队规模快速扩张期，正大力加强船员招聘、培训与培养，稳定与扩大高素质船员队伍，保障公司船舶管理水平，公司船员成本不断增加。公司将采取措施控制整体经营成本的增长。

（五）同公允价值计量相关的内部控制制度情况

报告期内，公司未进行远期运费率期货（FFA）交易及燃料油套期保值操作，报告期末未持有相关头寸。

（六）重大资产减值

报告期末，公司按照企业会计准则及公司会计政策的相关规定及要求，对固定资产、在建工程、可供出售的金融资产、应收款项及存货等逐项进行减值测试，并按照成本与预计可回收价值孰低原则计提减值准备。当该等资产预计可回收价值低于成本时，按单项资产的成本高于其预计可回收价值的差额提取减值准备。

1、单壳油轮减值近年来国际海事组织及各国政府对油轮的监管更为严格。2005年4月5日生效的 “MARPOL73/78公约2003年修正案” 规定，单壳油轮的淘汰时间原则上为2010年，除了部分国家和地区允许那些通过船舶状况评估的单壳油轮在2010年以后可以继续营运，但最晚也不得迟于2015年。公司下属三艘1987年造的单壳阿芙拉型油轮已届22岁，目前可收回金额已经显著低于公司账面价值，公司第二届董事会第六次会议确认按其公允价值减去处置费用后的净额确定其可收回金额，计提减值准备人民币100,656,540元并计入2008年度损益，其公允价值减去处置费用后的净额按预计出售废钢船的价格估计。

2、可供出售的金融资产减值根据公司2007年11月5日召开的第一届董事会第二十次会议决议，2007年11月7日公司境外下属公司招商局能源运输投资有限公司作为企业投资者（corporate investor）投资港币196,966,469.21元（折合184,432,928元人民币）认购了2,383.85万股中外运航运有限公司(00368.HK)首次公开发行的普通股股票，禁售期为一年。该公司股票于2007年11月23日在香港联合交易所上市。

由于国际航运市场及香港资本市场均出现逆转等原因，该股票股价持续大跌。截至2008年末，公司持有的2,383.85万股中外运航运股票市场价值折合人民币41,414,359元。

鉴于预计可见将来中外运航运股票价格难以回复至IPO定价水平（发行价8.18港元，截止2008年12月31日其市价为1.97港元），第二届董事会第六次会议确认2008年度相关资产减值损失人民币134,605,638元并计入2008年度损益。

同公允价值计量相关的内部控制制度情况

公司高度重视同公允价值计量相关的内部控制制度建设。公司根据财政部2006年颁布的《企业会计准则》要求，对同公允价值计量相关的业务进行确认计量，并按照上市规则的要求在会计报表附注中进行披露。2008 年财政部等五部委发布了《企业内部控制基本规范》，公司将根据有关要求进一步完善公司内部控制规范，明确同公允价值计量相关的经济业务的风险管理政策和内部控制制度。

与公允价值计量相关的项目

√适用 □不适用

单位：万元

项目
（1）
期初金额
（2）
本期公允价值变动损益
（3）
计入权益的累计公允价值变动
（4）
本期计提的减值
（5）
期末金额
（6）
金融资产
其中：1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 69
其中：衍生金融资产 69
2.可供出售金融资产 14,621 13,461 4,141
金融资产小计 14,690 13,461 4,141
金融负债 3,736 -715 4,134
合计 14,690 13,461 4,141

持有外币金融资产、金融负债情况

√适用 □不适用

单位：万元

项目
（1）
期初金额
（2）
本期公允价值变动损益
（3）
计入权益的累计公允价值变动
（4）
本期计提的减值
（5）
期末金额
（6）
金融资产
其中：1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 69
其中：衍生金融资产 69
2.贷款和应收款
3.可供出售金融资产 14,621 13,461 4,141
4.持有至到期投资
金融资产小计 14,690 13,461 4,141
金融负债 3,736 -715 4,134

6.2 主营业务分行业、产品情况表

单位:万元币种:人民币

分行业或分产品营业收入营业成本营业利润率
(%)
营业收入比上年增减（％）营业成本比上年增减（％）营业利润率比上年增减（%）
分行业
远洋运输 318,434 147,817 48.34 33.99 12.26 增加5.98个百分点
分产品
油轮 188,235 102,422 38.59 29.13 10.33 增加4.00个百分点
散货 130,135 45,395 62.46 41.65 16.86 增加7.76个百分点
其它 64 326.67
合计 318,434 147,817 48.34 33.99 12.26 增加5.98个百分点

6.3 募集资金使用情况

√适用 □不适用

单位:亿元币种:人民币

承诺项目是否变更项目拟投入金额实际投入金额是否符合计划进度预计收益产生收益情况
新造油轮否 12.22 是
单壳油轮改造否 4.39 是
新造散货船否 0.58 是
LNG项目投资否 0.50 是
合计 / 17.69 / /

变更项目情况

□适用 √不适用

6.4 非募集资金项目情况

□适用 √不适用

6.5 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用

6.6 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案

经德勤华永会计师事务所有限责任公司审计，公司2008年度共实现的归属上市公司股东利润1,233,124,984元（合并报表口径），董事会提议2008年度利润分配预案如下：

1、母公司计提10%法定盈余公积36,556,143元；

2、以现金的方式派发股利343,339,768元（按2008年12月31日公司全部已发行股份3,433,397,679股计算，每10股派发现金股利1.00元）。

3、2008年度不派送红股，也不进行资本公积金转增股本。

本次利润分配预案需经公司2008年年度股东大会批准后实施。

公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案

□适用 √不适用

§7 重要事项

7.1 收购资产

□适用 √不适用

7.2 出售资产

□适用 √不适用

7.3 重大担保

□适用 √不适用

7.4 重大关联交易

7.4.1 与日常经营相关的关联交易

√适用 □不适用

单位:元币种：人民币

关联方向关联方销售产品和提供劳务向关联方采购产品和接受劳务
交易金额占同类交易金额的比例(%) 交易金额占同类交易金额的比例(%)
招商银行股份有限公司 4,259,716,967 86.47
招商银行股份有限公司 92,390,101 100
All Ocean Marintime Agency Inc 170,865 0.23
Ming Wah (SGP) Agency Pte Ltd 190,057 0.26
中国液化天然气运输(控股)有限公司 43,260,619 59.31
Universal Sheen Investment Ltd 1,458,123 2.0
明华投资有限公司 2,127,804 2.92
海虹老人牌(中国)有限公司 3,423,022 2.38
蛇口明华船务有限公司 32,788 0.35
合计 4,399,314,536 3,455,810

7.4.2 关联债权债务往来

□适用 √不适用

7.4.3 2008年资金被占用情况及清欠进展情况

□适用 √不适用

截止2008年末，上市公司未完成非经营性资金占用的清欠工作的，董事会提出的责任追究方案

□适用 √不适用

7.5 委托理财

□适用 √不适用

7.6 承诺事项履行情况

7.6.1 公司或持股5%以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

承诺事项承诺内容履行情况
发行时所作承诺招商局轮船股份有限公司持股锁定至2009年12月1日正在履行中

7.6.2 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明：

□适用 √不适用

7.7 重大诉讼仲裁事项

□适用 √不适用

7.8 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明

7.8.1 证券投资情况

√适用 □不适用

序号证券品种证券代码证券简称初始投资金额
（元）
持有数量期末账面值占期末证券投资比例
（％）
报告期损益
1. 股票 00368.HK 中外运航运 184,432,928 23,838,500 41,414,359 100 -134,605,638
合计 184,432,928 / 41,414,359 100% -134,605,638

7.8.2 持有其他上市公司股权情况

□适用 √不适用

7.8.3 持有非上市金融企业股权情况

□适用 √不适用

7.8.4 买卖其他上市公司股份的情况

□适用 √不适用

7.9 公司是否披露履行社会责任的报告：在年报中董事会报告中披露，未单独披露。

§8 监事会报告

监事会认为公司依法运作、公司财务情况、公司募集资金使用、公司收购、出售资产交易和关联交易不存在问题。

8.1 监事会对公司依法运作情况的独立意见

报告期内，公司股东大会和董事会的召开程序及董事会切实履行股东大会的各项决议等方面，符合法律、法规和《公司章程》的有关规定，保证了公司的依法运作；公司建立了良好的内部控制制度体系，并有效执行，防止了经营管理风险；公司董事及其它高级管理人员在履行公司职务时，未发现有违反法律、法规和《公司章程》或损害公司利益和侵犯股东利益的行为。

8.2 监事会对检查公司财务情况的独立意见

德勤华永会计师事务所有限责任公司对公司2008年度财务报告出具了标准无保留意见的审计报告。监事会认为该审计报告真实地反映了公司的财务状况和经营成果。

8.3 监事会对公司最近一次募集资金实际投入情况的独立意见

公司于2006年底在境内A股市场发行上市，募集人民币资金43.53亿元。公司募集资金投资项目的投资支出主要是境外子公司以美元为主的外币支出，报告期内人民币正处于升值通道中，因此持有人民币资金对公司而言较为有利；而且，公司募集资金换汇出境的办理需一定时间，因此，境外子公司外币投资支出先使用自有外币资金和境外银行外币贷款解决。截至本报告期末，募集资金从募集资金专户中划出的情况如下：（1）以募集资金置换股票发行上市前预先已投入募集资金投资项目的非募集资金0.99亿美元，折合人民币7.75亿元（以上已经2006年度股东大会通过）；（2）以募集资金置换2007年投入募集资金投资项目的非募集资金2.31亿美元，折合人民币17.47亿元；（3）换汇出境3.83亿元（0.50亿美元），通过对境外子公司招商局能源运输投资有限公司增资的方式投入到募集资金项目；（以上已经2007年度股东大会通过）（4）2008年6月10日以募集资金人民币15.15亿元置换当年投入募集资金投资项目的非募集资。上述总计44.2亿元。截至本报告期末，募集资金及其利息已经使用完毕，全部投入募集资金投资项目。

监事会对公司募集资金使用情况持续进行监督，未发现任何违反股东大会决议和董事会决议，不规范使用募集资金的情况存在。

8.4 监事会对公司收购、出售资产情况的独立意见

监事会对公司经营活动进行监督，未发现任何违反股东大会决议、损害股东权益或造成公司资产流失的情况存在。

8.5 监事会对公司关联交易情况的独立意见

在报告期内，公司所进行的关联交易遵循了《上海证券交易所股票上市规则》和公司关联交易管理制度，严格履行了审批程序和信息披露制度，严格执行了各项关联交易协议，充分体现了公开、公平和公正的原则，不存在损害上市公司利益的情形。

§9 财务会计报告

9.1 审计意见

财务报告 □未经审计　　　　　　　　　√审计
审计意见 √标准无保留意见　　　　　　□非标意见
审计意见全文
上海市延安东路222号外滩中心30楼
2008年4月10日

9.2 财务报表

合并资产负债表

2008年12月31日

编制单位:招商局能源运输股份有限公司

单位:元币种:人民币

项目附注期末余额年初余额
流动资产：
货币资金 7 4,926,043,460 4,119,148,534
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产 8 690,248
应收票据
应收账款 9 58,417,702 134,270,416
预付款项 10 65,791,735 113,525,509
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息 11 92,390,101 16,418,692
应收股利
其他应收款 12 72,942,054 19,020,665
买入返售金融资产
存货 13 40,554,863 86,269,584
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
流动资产合计 5,256,139,915 4,489,343,648
非流动资产：
发放贷款及垫款
可供出售金融资产 14 41,414,359 146,206,401
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 15 394,943,284 367,643,737
投资性房地产
固定资产 16 4,721,889,310 4,460,514,093
在建工程 17 3,932,400,137 3,573,720,545
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计 9,090,647,090 8,548,084,776
资产总计 14,346,787,005 13,037,428,424
流动负债：
短期借款 20 1,913,688,000 2,746,529,600
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债 21 41,336,534 37,357,705
应付票据
应付账款 22 143,835,377 196,200,551
预收款项 23 18,143,078 15,188,418
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬 24 38,046,004 35,567,993
应交税费 25 177,233,150 3,125,218
应付利息 26 21,851,927 45,042,009

应付股利
其他应付款 27 9,340,729 195,035,241
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负债 28 217,220,675 120,244,381
其他流动负债
流动负债合计 2,580,695,474 3,394,291,116
非流动负债：
长期借款 29 2,058,124,456 605,665,474
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债 30 127,162,877 168,193,354
其他非流动负债
非流动负债合计 2,185,287,333 773,858,828
负债合计 4,765,982,807 4,168,149,944
股东权益：
股本 31 3,433,397,679 3,433,397,679
资本公积 32 4,355,969,555 4,317,743,028
减：库存股
盈余公积 33 36,556,143
一般风险准备
未分配利润 34 2,540,337,189 1,587,539,583
外币报表折算差额 -936,562,138 -579,949,581
归属于母公司所有者权益合计 9,429,698,428 8,758,730,709
少数股东权益 35 151,105,770 110,547,771
股东权益合计 9,580,804,198 8,869,278,480
负债和股东权益合计 14,346,787,005 13,037,428,424