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“的确非常罕见，”面对05国债09昨日在交易所债券市场走出的过山车般行情，一位基金经理表现地非常感慨。这只上交所上市的国债昨日交易放量，且价格高至128.58，低达101.20，震荡幅度前所未有，并在盘中出现了负收益率的情况。市场人士分析，债券价格出现如此异动，有可能背后掩藏着某些猫腻。
根据资料，这只国债是2005年8月发行的当年第9期记账式国债，期限7年，为固定利率附息债，在银行间市场、交易所市场和银行柜台跨市场发行。最终债券的票面利率中得2.83%，实际发行规模319.4亿元。
早盘时，这只国债还是零成交，最早的交易出现在下午1点30分之后，未作喘息，价格震荡旋即展开，上蹿下跳的幅度异常惊人。最高时价格到128.58，这个时候这只债券已经出现了接近4.8%的负收益。
根据中债公司公布的债券估值统计，上交所、银行间债市等给出的05国债09净价估值有101.8511和102.9604两个数值，以此为标准，昨日该券有超过95%的成交量都是偏离正常估值的。
值得注意的是，在价格过山车期间，连续多笔交易的量和价都表现出非常有规律的变化。在交易量急剧放大到超过每笔百手的同时，交易价也表现为在一定的价格区间内反复上下，并且这个价格“天花板”和“地板”表现为整体上移，使得K线图也呈现出凌厉的齿牙。
不到一个小时的时间里，交易完成，05国债09也最终恢复了平静，尾盘半个小时里从103元逐步降至102元，结束了当天交易。经过一番“折腾”，这只国债昨日的成交金额从前日的1.0249万元爆炸到昨日的1375万元，增幅高达1341倍。
受到05国债09异常表现的影响，当日上证国债指数也非常疯狂，下午震荡明显，几乎复制了这只国债的走势。
对于它的价格震荡，市场人士指出，基本不太可能是市场的正常波动，而是应该另有隐情。可能的情况是，有两个或多个账户在进行配合，以明显偏离于市场价的价格进行债券买卖，一部分账户以低价出售、高价吸入，另外的账户做相反的操作，“倒腾”之后，可以达到将利益在指定账户之间转移的目的。
基金经理感叹到，债券出现上下震荡事实上并非首次，但是如此频繁的操作却是罕见。保守计算，以在128附近最高价附近交易共20笔、每笔200手计算，与每笔对应的低价处交易的差价约为10元，此次获利有40万元之多。分析人士分析认为，从如此频繁和繁琐的操作来看，发生在个人与个人账户之间的可能性不大。