全球垃圾债存在收益机会
2009年04月15日 来源：上海证券报 作者：李丹丹
目前金融危机是否见底尚无定论，市场预期全球央行将在2009年积极降息，全球债券收益率可能会进一步上升，在这一点上投资者对投资增长前景应持谨慎态度。而另一方面，全球市场的混乱创造了捕捉超额收益的历史机遇，纽约梅隆银行认为，高收益债券（俗称垃圾债）中存在收益机会。
在近日举行的纽约梅隆银行“资产配置与投资机遇”会上，纽约梅隆银行资产管理公司高级市场策略师耶格表示，在近期的危机中，企业债券和政府债券的分歧显著，政府债券价格呈上升趋势，流动性高，而企业债券价格下跌，流动性极低。
高收益债券一般是“长周期”的资产类别，一般而言，高票息即使在熊市也可以成功抵御负回报。去年的数据显示，高收益债券的回报率要优于股票市场。据JP摩根统计，高收益债券在之前28年中只有3年遭遇了负回报，而2008年高收益债券录得负回报，代表着一个新低，可能是比较好的投资机会。（李丹丹）