面临短线获利回吐和估值压力的情况下，近日股指在2500点上方反复震荡。从盘面上看，个股及板块呈现轮动格局。

　　政策面不断推出的刺激政策仍是相关板块活跃的动力。在4万亿元经济刺激计划推出之后，市场对于第二轮新经济刺激方案预期提高。或许在下一轮经济刺激方案中，将加大高科技、新能源、环保等领域的投资力度，而对于民生和消费方面，也将有更大幅度的政策倾斜。这对相关板块仍有一定的刺激作用。

　　值得关注的是，虽然新能源板块估值偏高，但关于新能源扶持计划的政策和声音近期密集出笼。在中国去年公布的人民币4万亿元经济刺激方案中，将有9.3%的资金用于投资能源相关领域。发改委已在4月7日正式提交了新能源产业振兴规划草案，预计5月份会正式对外公布。而在此次规划中，太阳能产业振兴可能是“重头戏”。从政策力度看，发改委新的振兴方案将与财政部3月末出台的政策形成互补，并主要资助可再生能源项目。此外，财政部还可能与科技部出台“金太阳”计划以拉动太阳能产业，扶持模式大体与“太阳能屋顶”计划类似。新能源是国家的长期发展战略，对于新能源的投资机会不少。

　　另外有消息称国务院不久将出台有利电企的相关政策，将保证电煤价格不升不跌，电企在合理利用率內保持合理利润。当政策出台，“市场煤、計划电”的煤电衔接程序将开始松动，可望破解煤电价格之争。对相关煤电板块都有一定的稳定作用。同时预计4月中旬政府很可能再次上调成品油价，对石化权重股的正面影响也不小。

　　我们认为，在周边市场趋暖、流动性保持充裕和市场人气高涨的背景下，上证综指有望继续震荡上行。不过技术指标严重超买，而且大盘自6124点以来形成的下降通道的上轨，目前上轨已下移至2670点附近，加上60周均线也在此位置构成反压，因此在股指连续跳空加速上涨之后、在2600点上方，股指面临的压力会加大。高涨的人气虽然推动股指逼空上行，但过快的上涨导致调整将再度来临。因此操作上，投资者不宜过分追涨。