大市何时涨得最快

王雅媛

　　大市开始进入炒二三线股，或低价股的阶段了。近几日十大升幅的头几位，其升幅都超过３０％，十分夸张。近日美国道琼斯指数曾经几次升上８０００点之上，但是站不了多久，便又跌回８０００点之下。我的看法是一日道琼斯指数不能成功站稳于８０００点以上，一日港股还是反弹而已。每一次入市都要做好急转直下的准备。

　　有人问什么时候的大市是涨得最快，最狠？很多人的直觉都会认为是牛市末段。因为牛市末段不断有资金涌入，不停推高股价。其实这只是一个错觉。熊市的反弹才是大市涨得最快、最狠的时候。２００７年８月尾恒生指数开始牛市末段升浪，于两个月时间内升了差不多５０％。而这一浪反弹，则只是用了一个月，恒生指数便从11300点，升到昨天暂时最高的15900多点，升了４０％。

　　试想想牛市时，大家的股票仓位都是满满的，现金可能只剩下一点。大市续升，纯粹是因为大家都过分乐观，不愿意沽货。而新涌进的资金又十分进取，愿意不停高追，导致大市能够于货多、现金少的情况下，都能够续升。相反，熊市的大反弹通常出现在一个比较大幅度的跌市之后。跌市时，高手们都会持有很高比例的现金。当大市有迹象要反弹了，高手们便一个接一个地进场。在股票估值便宜，再加上投资者手上货少，而又多现金的情况下，每次熊市反弹都是来得又急又狠。

　　很多人都拒绝熊市反弹时炒股票，因为他们认为这是在短炒，是投机者的行为。相反我却绝对赞同投资者在每次熊市反弹中试着入市的。理由十分简单，便是我们一般投资者根本没有可能预测到那一次反弹是熊市反弹，而那一次不是真正的股市见底反弹。虽然熊市反弹炒股确实是十分消磨投资者的斗志，因为时常出现赚了，又蚀回出去的情况。不过只有这样坚持每次反弹都试着入市，投资者才有机会捕捉到大市真正见底的那一刻。熊市反弹不入市，想一入市便是真正见底的那一刻，世界上是没有那么便宜的事情。当然如果你不是常有机会留意大市的走势，则另作别论吧。