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    创业板推出时机恰到好处
    2009年04月20日      来源:上海证券报      作者:
      平安证券投资银行部董事总经理曾年生

      我们认为创业板的推出肯定会成功,这基于以下三点对创业板重要意义的认识。

      首先,创业板推出对我国经济影响的意义重大而深远,而且时机选择恰到好处,体现了监管当局高超的见地。

      创业板的推出,为多层次资本市场的建立作出了很大的贡献,有效提升了资本市场的广度和深度。经过改革开放30年的发展,我们目前经济基本面的现状是,主体众多,经济结构、企业规模结构非常复杂,原有的资本市场的结构包括主板市场和动态发展的中小板市场,但这两个市场对于大多数中小企业来说门槛过高。创业板的推出,为这些中小企业进入资本市场提供了平台。另外,目前世界前10大经济体中,仅中国没有创业板,这次创业板的推出正是弥补了这样的缺陷。

      而创业板的推出也可以优化产业升级,促进和推动资本与科技的结合,形成以企业为主的自主创新体系,还可以拓展中小企业的融资渠道,解决中小企业融资难的问题。去年上半年经济过热,政府紧缩银根,下半年出现危机,使得中小企业发展受到了很大的阻碍。创业板的推出可以有效促进VC、PC的发展,促进民间资本对中小企业发展的支持。

      创业板的推出也对实现保增长,促就业产生积极作用。资本市场的融资是有成熟效应的,融资的成熟效应会促进经济的发展,我国95%的就业是中小企业提供的,创业板的推出会给整个社会营造创新的氛围,也提供了长效就业的机制。另外,创业板也为市场提供了丰富投资产品,促进市场持续的发展。

      其次,我国社会经济包括资本市场经过10年的发展,为创业板的推出创造了很好的环境。这体现在以下几方面的改善和提升:一是资本市场整体环境的改善;二是中小投资者投资理念的转变和自身的成熟,股票市场从6000点跌倒1600点历史罕见,但期间没有造成恶性事件,说明我们的投资者成熟了;三是基础制度建设的完善,监管水平的提升;四是社会诚信度的提升;五是创业板企业资源发展,通过10年的发展,社会涌现了很多创新型的企业,为创业板的推出提供了很好的条件。

      最后,创业板的推出的时点恰到好处。目前国内经济处在企稳回暖的状态,市场也处于探底回升过程中,这个时候推出创业板是符合时机的。6100点推是火上浇油,1600点推是落井下石,而在目前的触底回升阶段推刚刚好。