基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至2009年3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
■
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成优选的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
在度过危机重重的2008年后，2009年一季度国内外均显现出一丝曙光，美国的部分指标出现了企稳迹象：PMI指标已经连续两个月反弹；零售数据连续两个月超过预期，特别是一些耐用消费品的订单也好于预期；新屋开工和成屋销售在2月份都出现了增长，加州的房价也出现了3年以来的首次上涨。国内在宽松货币政策和积极财政政策双重作用下，2009年一季度中国经济明显企稳。2008年11月份工业增加值的增速为5.4%，2008年12月份则为5.7%，2009年1-2月份可比的增速为5.2%，同比数据跌幅放缓而环比明显改善，发电量负增长的幅度也逐渐收窄，煤炭、钢材、水泥的产量逐步回升，均在2009年1-2月份实现了正的增长。固定资产投资的数据也表明了政府项目对于国内经济的刺激作用。在房地产投资下滑10个百分点的情形下，2009年1-2月份的实际投资增速高达28%，远高于2008年下半年15%的增速。货币和信贷数据则不断挑战投资者的乐观预期，2009年一季度新增贷款达到4.6万亿，且仍有足够空间维持宽松的货币政策。如果说财政项目仅能表明政府财政政策的作用立竿见影，那么信贷大规模的投放则让投资者对未来有了更多的期望。
在各项经济政策刺激下，2009年1季度A股市场大幅反弹，沪深300指数季度涨幅达到37.96%，而板块也表现出较为明显的差异，强周期行业在经济复苏阶段表现较好，报告期内有色、汽车、地产、水泥等行业涨幅较大，而食品饮料、医药、商业等弱周期行业涨幅排名靠后。报告期内本基金基于对宏观经济和大势的判断，维持较高仓位配置，在行业配置上减持了医药、食品饮料等板块，增加了地产、新能源等行业配置。
前瞻性来看，尽管我们无法改变整体中国经济增长放缓的预期，但底部已经确认，经济在持续好转之中。支撑中国经济持续好转有三个重要变量：（1）货币和信贷的大规模投放，2009年一季度中国新增贷款总额达到4.6万亿，预计全年远超年初计划的5万亿水平，流通性显著改善，会带来通胀预期，进而会增加有效的需求；（2）外围主要经济体存在企稳的迹象，将有可能消除中国经济发展的最大障碍：外需的崩溃式下降；（3）大宗商品价格仍处低位，有利于国内实体经济的需求。在这一宏观背景下，2009年二季度中国资本市场的底部将会逐渐抬高，随着经济在底部的企稳以及企业存货的逐渐出清，下半年的业绩增速预计会好于上半年。在行业层面上，则呈现结构分化的特点：财政刺激的频繁推出使得某些行业受益，主题投资不断出现；不同类别商品价格下跌的时间差提高了一些行业的毛利率，相应的行业存在阶段性的机会；一些早周期的行业在经济企稳阶段表现将会非常抢眼。
基于以上分析，本基金在未来一个季度仍将会采取较为积极的仓位配置，坚持优选个股，集中持有的投资思路，重点关注的行业包括基本面显著改善，且受益于流动性改善和通胀预期的地产、银行和保险，政策大力扶持的新能源和科技创新，以及占有独特资源优势的行业和公司。
截至报告期末，本基金份额净值为0.658元，本报告期份额净值增长率为23.68%，同期业绩比较基准增长率为29.69%，低于业绩比较基准的表现。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
■
■
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
■
§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
■
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立《大成优选股票型证券投资基金》的文件；
2、《大成优选股票型证券投资基金基金合同》；
3、《大成优选股票型证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
8.2 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
二00九年四月二十日
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2009年4月20日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期为2009年1月1日起至2009年3月31日止。
§2基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后地余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大成债券A/B
■
大成债券C
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
大成债券A/B基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
■
大成债券C基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
■
注：1、本基金于2006年4月24日起推出持续性收费模式，将前端收费模式定义为A类收费模式，后端收费模式定义为B类收费模式，二者对应的基金份额简称“大成债券A/B”；将持续性收费模式定义为C类收费模式，对应的基金份额简称“大成债券C”。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成债券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成债券基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一季度，PMI指标连续4个月反弹，固定资产投资相关指标表现良好，信贷投放连续超预期增长，宏观经济从“极度深寒”走向复苏的迹象逐步显现。主要物价指标虽然负增长，但在各国大力扩张货币的背景下，通缩预期实际上大为消退。美国新屋开工和二手房销售数据出现超预期好转，美国经济也出现一些触底回升迹象。
受宏观面、政策面、资金面等多重因素影响，一季度债券市场震荡下行。尽管一季度债券市场资金面保持宽松，但随着宏观经济的复苏迹象逐渐明朗，债券市场遭受重挫，收益率曲线整体上行且急剧陡峭化。国债收益率曲线各期限平均上行34基点，其中中长期债券收益率上升幅度尤为剧烈，10年期国债收益率上升64个基点。信用类品种由于收益率较高，防守性突出，并且伴随着强力财政货币政策的刺激和经济的逐步复苏，实体经济中商业信用进一步恶化的概率在下降，商业信用预期可能会逐步好转，由此带来信用类债券收益率与无风险国债之间的信用利差逐步收窄。此外，在债券市场大幅下跌的同时股票市场信心显著提高，除银行系以外的交易类投资机构大幅减少债券投资比例转战股票市场，债券市场抛压不断增大，市场相当谨慎。
一季度我们继续执行本基金合同生效以来一直执行的投资策略，即在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。同时尽量降低基金组合的净值波动率，获得稳定增长的收益。
在资产配置层面上，考虑到传统可转债类资产的整体转股溢价率仍然较高和本基金的低波动风险特征以及基金较大规模的状况，我们没有进行该类资产的配置。但是与此同时没有获取该类资产在本季度的较低波动下的较高回报，错过此类资产配置值得我们反思。一季度没有首发新股发行，我们依然主要进行普通债券类资产的投资。
一季度我们主要进行普通债券类资产的重点投资。基于对宏观经济环境和债券收益率曲线变动预期，我们对债券组合结构进行了调整，逐步缩短债券投资组合久期。由于市场环境发生变化，债券基金的份额也连续遭受较大赎回，我们主动增加了久期较短的中央银行票据和政策性金融债的投资，保持组合的高流动性。同时对组合进行了主动管理，逐步减持较长久期的债券品种，以规避利率风险，减少投资损失。一季度在具体类别资产选择中，主要选择国债、央票和政策性金融债，同时继续加大对信用产品的研究分析，经过对发行公司基本面和发行条款的谨慎选择，我们适当增加信用等级较好的公司债的投资，在信用类债券收益率与无风险国债之间的信用利差逐步收窄的过程中，获得了一定正收益。
以上投资操作降低了债券组合的原有较高久期，在债券收益率曲线大幅上升过程中规避了一定的利率风险。 但是由于债券收益率曲线上升过快，债券组合久期调整的渐进性和基金的不断赎回导致本季度基金净值下跌较多，对此我们深表遗憾。
截至报告期末，大成债券A/B份额净值为1.0294元，本报告期份额净值增长率为-1.11%，大成债券C份额净值1.0107元，本报告期份额净值增长率为-1.25%，同期业绩比较基准增长率为-1.54%，基金投资收益略高于同期业绩比较基准的表现。
我们非常感谢基金份额持有人对本基金的长期信任和支持，我们将继续按照债券基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，进一步调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金份额持有人风险特征一致的稳定收益回报给基金份额持有人。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
■
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
■
■
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
■
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立《大成债券投资基金》的文件；
2、《大成债券投资基金基金合同》；
3、《大成债券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
8.2 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
二00九年四月二十日
大成债券投资基金
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2009年4月20日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至2009年3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：按基金合同规定，本基金应在基金合同生效后三个月内达到规定的投资比例。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理简介
■
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景福证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景福的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年1季度，市场延续了2008年9月以来的反弹走势，上证指数一路震荡走高，本季度最高上涨至2402.81点。市场涌现出“四万亿”、“产业振兴规划”以及“新能源”等多种投资主题，交易量持续放大，市场活跃度有了大幅提高。为了应对经济危机，国家推出多项经济刺激政策，宽松的环境给A股市场带来充裕的流动性供给，而且实体经济也在此支持下呈现阶段转暖迹象。因此，经过风险集中释放的A股市场表现良好，上证指数本季度涨幅达到30.34%。
在国家宽松的货币政策以及积极的财政政策的推动下，国内外经济的基本面出现了一些好转迹象。近期我国许多重要的实体经济“领先指标”开始转好：发电量、房地产与汽车销售量、新开工项目计划投资、制造业PMI均呈现反弹，CPI也开始止跌回升，这些都表明了国内经济回暖迹象明显。与此同时，外部经济环境也有所改善。在内外环境同时趋暖的条件下，投资者对国内经济复苏寄予了较大希望。
一季度我国信贷爆发性增长，M2增速高于名义GDP增速达创纪录的15个百分点。国际上，美联储直接买债后市场流动性增加，抵押贷款利率降至2003年以来最低，M2增幅明显上升，国内外金融市场流动性非常充裕。
在经济回暖预期以及充裕的流动性的推动下，市场指数涨幅显著。从行业上来看，从行业低谷回暖的强周期性行业表现良好，有色、汽车、贸易、原器件、建材、航运、房地产、机械、煤炭等行业涨幅居前，在一季度均有50%以上的涨幅。而一些相对稳定的行业表现落后，如铁路运输、医药、建筑、石油、食品、商业、电力等行业，一季度涨幅均小于25%。
本基金在一季度紧密地跟踪了国内宏观经济的变化情况，对经济谷底的正面变化保持了较高的敏感。在一季度，本基金及时提高了整体股票仓位，分享了市场上涨的收益。在行业配置上，主要在化工、房地产、建材、保险、证券、汽车等一些强周期性行业上加重了配置，并适当减持了一些防御性行业，提升了基金组合的进攻性。同时，本基金也结合市场情况，把握了航运、有色、家电等一些交易性机会，在“新能源 ”、“创投”等主题热点方面也做了一定的投资，也获得了不错的收益。
在国家宽松货币政策推动下，国内信贷的高速扩张对经济的支撑作用显著。国内实体经济复苏的概率正逐步增大。同时，外围经济的表现也带来了新的希望。美国房市新屋开工数、房屋销售大幅上涨；美国消费市场改善，核心零售连续好于预期，消费者预期指数回升；费城制造业指数和耐用品订单回升；CPI和PPI止跌回升；德国IFo及ZEW预期指数回升，汽车销量强劲反弹；欧洲制造业与非制造业PMI趋稳。在内外环境同时趋暖的条件下，2季度中国经济环比显著反弹的可能性越来越大。
同时，流动性充裕的情况亦然没有改变。国内超预期的信贷扩张持续的可能性在增大。国际上，美联储“直升机撒钱”直接推升了美国金融市场的流动性增加，M2增幅明显上升；英国等国纷纷步美国后尘采取近似零利率和数量型放松货币政策；欧洲银行间流动性有所改善，隔夜拆借平均指数降低；近期资金显著流入香港市场。
综合考虑实体经济的回暖以及充裕的流动性，我们相信二季度A股市场的表现依然值得期待。
但同时也需要重点关注的是，本轮反弹以来，整体市场估值水平上升幅度较大，沪深300指数一年滚动的整体市盈率已经到18.3倍，估值优势不复存在。虽然实体经济复苏的迹象明显，但真正反映到上市公司的利润上，还存在一定的时滞。预计多数上市公司的一季报依然较差，真正看到上市公司利润反弹，可能是在三、四季度甚至更晚的时间。二季度股票市场面临许多胶着的正反力量：基本面恶化VS政策持续；业绩下滑VS估值提升；潜在流动性充裕VS入市资金信心不足，这决定了市场将大幅震荡，但由于基本面开始转好，底部则呈现逐步抬高的态势。
预计股票市场将会呈现结构分化的特点：随着经济在底部的企稳以及企业存货的逐渐出清，下半年的业绩增速预计会好于上半年；财政刺激的频繁推出也使得某些行业受益，主题投资不断出现；不同类别商品价格下跌的时间差提高了一些行业的毛利率，相应的行业存在阶段性的机会；一些早周期的行业在经济企稳阶段表现将会非常抢眼。
密切跟踪和判断基本面和政策面，是本基金管理小组下一阶段的重要任务，也是决定基金整体仓位变动的主要依据。在行业配置方面，本基金计划积极介入早周期行业；同时,前瞻性把握宏观及行业，逐步增持强周期行业股票，并且结合市场估值水平的变化，把握行业轮动的机会。本基金仍将坚持稳健的投资风格，用勤勉和理性，克服盲从和懈怠，为持有人带来稳定合理的回报。
截至报告期末，本基金份额净值为1.2468元，本报告期份额净值增长率为24.83%。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1积极投资部分
■
5.2.2指数投资部分
■
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
5.3.1积极投资部分
■
5.3.2指数投资部分
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
■
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前五名股票中不存在流通受限情况。
■
§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
■
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立《景福证券投资基金》的文件；
2、《景福证券投资基金基金合同》；
3、《景福证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
8.2 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
二00九年四月二十日
景福证券投资基金
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2009年4月20日