基金管理人：长城基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2009年04月20日
2009年第一季度报告
§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年04月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年01月01日起至03月31日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金合同规定本基金投资组合的资产配置为：股票资产60%－95%，权证投资0%－3%，债券0%－35%，本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
本基金的建仓期为自本基金基金合同生效日起6个月内，即2007年8月6日至2008年2月5日，截止本报告披露时点，本基金的建仓期已满，各项资产配置比例符合基金合同约定。本报告期本基金的投资运作符合法律法规和基金合同的相关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会。
公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下管理的长城久富核心成长股票型证券投资基金（简称“长城久富”）投资风格比较相近，本报告期这两只基金的净值增长率比较如下：
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4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年第一季度，中国证券市场出现了久违的上涨行情，沪深300指数上涨37.96％，本基金净值在报告期内也上涨了28.90%，基金持有人的损失有所减轻。
在2008年第四季度季报中，我们认为，沪深股市的估值已经具有足够的安全边际，市场实际上已包含了投资者对宏观经济过度悲观的预期， 2008年10月末到11月初，有可能成为股市的重大转折点和新一轮结构性牛市的起点。我们保持适当高的股票持仓，并同时调整好持股结构，重仓持有估值偏低，盈利前景可能转好的股票，坚定持股，取得了一定的收益。但由于我们的投资风格偏保守，错过了一些行业的获利机会，如房地产，新能源，有色金属等，我们更多的是从企业盈利增长和估值的角度来选择投资标的。
对经济前景的判断，市场仍然存在较大分歧，但有一点是可以肯定的，即中国必将是全球率先走出低谷的经济体。中国巨大的外汇储备，财政盈余，国民储蓄和内需市场是其他国家所不具备的，只要政策适当，中国经济必将最先恢复活力。最近，国内房屋和汽车销售激增，PMI指数恢复，用电量增加，都是经济趋于活跃的信号，原油等大宗商品价格的止跌和回升，也是全球投资者信心逐步恢复的前兆，全球流动性的充裕也为证券市场的繁荣提供了良好的外部环境。但我们现在面临的是一个和前些年完全不同的证券市场，一个开放和全流通的市场，股市已缺乏全面暴涨的基础，温和振荡上扬，伴随着结构分化，将是未来市场的主基调，市场风险将更多地体现为非系统性风险。精耕细作，以求集小胜为大胜，是我们今后一段时间的主要策略。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准长城品牌优选股票型证券投资基金设立的文件
2、《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》
3、《长城品牌优选股票型证券投资基金托管协议》
4、法律意见书
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、基金托管人业务资格批件、营业执照
7、中国证监会规定的其他文件
7.2 存放地点
广东省深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层
7.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。
咨询电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
| 基金简称 | 长城品牌优选股票 |
| 交易代码 | 200008 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2007年08月06日 |
| 报告期末基金份额总额 | 18,140,489,192.35份 |
| 投资目标 | 充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投资机会，追求基金资产的长期增值。 |
| 投资策略 | 采用“自下而上、个股优选”的投资策略，运用长城基金成长优势评估系统在具备品牌优势的上市公司中挑选拥有创造超额利润能力的公司，构建并动态优化投资组合。运用综合市场占有率、超过行业平均水平的盈利能力及潜在并购价值等三项主要指标判断品牌企业创造超额利润的能力，采用PEG等指标考察企业的持续成长价值，重点选择各行业中的优势品牌企业，结合企业的持续成长预期，优选具备估值潜力的公司构建投资组合。 |
| 业绩比较基准 | 75%×中信标普300指数收益率+25%×同业存款利率。 |
| 风险收益特征 | 本基金为成长型股票基金，主要投资于具有超额盈利能力的品牌优势上市公司，风险高于混合型基金、债券基金和货币市场基金，低于积极成长型股票基金，属于较高风险的证券投资基金产品。 |
| 基金管理人 | 长城基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2009年01月01日-2009年03月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -954,705,000.08 |
| 2.本期利润 | 2,814,876,899.12 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1541 |
| 4.期末基金资产净值 | 12,459,867,764.98 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6869 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 28.90% | 1.91% | 27.14% | 1.74% | 1.76% | 0.17% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 杨毅平 | 本基金基金经理、首席策略分析师 | 2007年08月06日 | - | 16年 | 中国人民大学区域经济专业，经济学硕士。曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部，嘉实基金管理有限公司投资部，任副总监、基金经理，鹏华基金管理有限公司基金管理部，任总监、基金经理。 杨毅平先生曾于2002年3月22日－2003年1月24日任嘉实基金管理有限公司“基金泰和”基金经理；2003年4月25日－2005年2月26日任鹏华基金管理有限公司“鹏华行业成长证券投资基金”基金经理。2006年1月进入长城基金管理有限公司，任职首席策略分析师；2006年2月25日至2007年4月11日任“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理；自2006年8月22日至2008年5月15日任“长城安心回报混合型证券投资基金”基金经理。 |
| 项目 | 本基金指标值 | 公平指标值 |
| 净值增长率 | 28.90% | 22.78% |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| 1 | 权益投资 | 10,255,548,549.01 | 82.06 |
| 其中：股票 | 10,255,548,549.01 | 82.06 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,226,276,351.03 | 17.81 |
| 6 | 其他资产 | 16,255,691.76 | 0.13 |
| 7 | 合计 | 12,498,080,591.80 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 79,835,112.30 | 0.64 |
| B | 采掘业 | 367,752,315.72 | 2.95 |
| C | 制造业 | 2,518,080,074.82 | 20.21 |
| C0 | 食品、饮料 | 3,950,127.48 | 0.03 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 175,171,800.10 | 1.41 |
| C5 | 电子 | 588,870.00 | 0.00 |
| C6 | 金属、非金属 | 2,259,950,920.74 | 18.14 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 41,853,045.78 | 0.34 |
| C8 | 医药、生物制品 | 36,565,310.72 | 0.29 |
| C99 | 其他制造业 | - | 0.00 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 351,529,741.36 | 2.82 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 1,525,936,581.90 | 12.25 |
| G | 信息技术业 | 176,441,689.73 | 1.42 |
| H | 批发和零售贸易 | 445,548.00 | 0.00 |
| I | 金融、保险业 | 5,212,350,534.49 | 41.83 |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | 23,176,950.69 | 0.19 |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 10,255,548,549.01 | 82.31 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601166 | 兴业银行 | 51,989,813 | 1,194,725,902.74 | 9.59 |
| 2 | 600000 | 浦发银行 | 46,282,886 | 1,014,520,861.12 | 8.14 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 54,068,680 | 861,314,072.40 | 6.91 |
| 4 | 600005 | 武钢股份 | 116,080,402 | 853,190,954.70 | 6.85 |
| 5 | 601398 | 工商银行 | 188,373,966 | 742,193,426.04 | 5.96 |
| 6 | 600019 | 宝钢股份 | 122,542,361 | 703,393,152.14 | 5.65 |
| 7 | 600015 | 华夏银行 | 36,208,740 | 387,071,430.60 | 3.11 |
| 8 | 600717 | 天津港 | 31,922,247 | 375,724,847.19 | 3.02 |
| 9 | 600583 | 海油工程 | 22,342,182 | 367,752,315.72 | 2.95 |
| 10 | 600900 | 长江电力 | 36,925,393 | 351,529,741.36 | 2.82 |
| 5.8.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。 |
| 5.8.2 基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,024,461.63 |
| 2 | 应收证券清算款 | 11,009,562.59 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 471,617.29 |
| 5 | 应收申购款 | 3,750,050.25 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 16,255,691.76 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 600900 | 长江电力 | 351,529,741.36 | 2.82 | 因重大事项停牌 |
| 报告期期初基金份额总额 | 18,373,371,888.28 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 157,947,775.04 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 390,830,470.97 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 18,140,489,192.35 |