电子元件行业景气将持续向上

　　全球电子元器件在经历了需求和库存同时下降，开工率触底的阶段后，将逐步进入需求和库存同时上升、开工率攀升的向上周期。而国内的电子需求在政策等推动下更早复苏，相关元器件3月份已进入需求和库存同时上升的向上周期。展望未来，我们认为：1）和3G基站建设相关的元器件在5月后增速将放缓（电信运营商为了实现在5月份的3G放号，在上半年加快了投资，这和往年不同）；2）3G手机、液晶电视、节能照明、数字电视等相关类的电子产品景气仍将持续向上。

　　电子元器件当前的整体估值水平缺乏吸引力，建议投资者“标配”。而在配置品种上，我们看好外向型的强周期公司，包括华微电子、生益科技和长电科技，在稳健增长的公司中我们推荐具有估值优势的莱宝高科：1）出口的回暖，全球开工率的提升在趋势上有利于外向型的强周期公司；2）莱宝高科09年PE也有一定的估值优势，而且触摸屏和TFT空盒业务将给公司带来新的增长亮点。（申银万国）