基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至2009年3月31日止。
§2 基金产品概况
■
注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方现金”。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
注：本基金收益每月集中支付并按1元面值结转为基金份额
3.1.1 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方现金增利证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年一季度，对国内经济影响最为突出的莫过于高速增长的信贷和货币数据，一季度新增信贷4.58万亿（2008年全年新增4.9万亿），3月末 M2增速为25.51%（1997年以来的新高），M1增速为17.01%也处于快速恢复中。国内信贷和货币的快速增长在全球经济衰退、信用仍处恢复之中的局面下显得非常突出，政府通过加大以信贷和投资为主的“逆周期”政策，避免经济处于更不利的境地。从经济增长效果看，相对去年第四季度，经济中投资、工业生产等出现了一些积极变化，而外需复苏、消费增长情况仍不确定，短期内物价增长仍将为负。对经济增长的恢复进程，我们认为今年“信贷政策”很有可能只是政府“超预期政策”的一部分，在信贷配合下，年内投资和经济增长数据有较大可能持续回暖。同时，政策的可能调整时机和方式，外需的实质性复苏，社会投资的跟进和居民消费的增长最终才能保持经济的持续增长，这些也是我们关注的重点。
从一季度债市情况看，信贷数据的每一次公布和超预期都成为债市下跌的诱因。一方面，去年四季度债市收益率处于历史低位、价值偏低；另一方面，信贷超预期增长强化了经济复苏的预期，同期权益类市场亦大幅上涨，大类资产投资发生切换。从货币市场情况看，央票、短融等利率除在1月中旬到2月底有所走高外，由于市场资金面持续宽松、回购利率维持低位，货币市场收益率总体处于较低水平。在第一季度，本基金维持了相对较高的久期和仓位，对后续月份到期的资金进行了提前安排，获取了较好的利息收益。同时，结合市场利率和信用利差的变化，对部分短融进行低买高卖、获取了部分价差收益。三月份起，减持了一定量的短融和央票，兑现了部分收益。
货币市场收益率目前处于历史低位，基金面临着较高的再投资风险。展望第二季度，我们预计央行不会僵化保持货币政策的“连续性和稳定性”，在全年信贷将创历史新高的情况下，央行会对全年M2增速和长期通胀、经济增长的稳定性等方面给予考虑。我们预计央行在第二季度有较大可能对货币政策进行“微调”，适度加大公开市场操作的回笼力度并延长所使用工具的期限。可能的政策调整将改变市场的预期，结合货币市场利率已有四个月维持历史低位，货币市场利率有较大可能面临上行。第二季度另一个可能的情况是伴随股市的快速回暖，IPO重启的可能在加大。这要求本基金强化流动性管理，应付可能的较大规模的赎回。
在第二季度，本基金仍将保持货币基金流动性、安全性的本质特点，根据可能的市场变化对组合进行调整，适当降低组合久期和仓位，保证基金的良好流动性，结合市场利率的变动确定再投资的时机和力度，为投资者获得稳健合理的回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期债券回购融资情况
■
注：1、报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
2、在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％
5.3 期末基金组合剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
■
注：本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过180天
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
■
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
■
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
■
5.8 投资组合报告附注
■
■
■
5.8.4 其他资产构成
■
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、南方现金增利基金基金合同。
2、南方现金增利基金托管协议。
3、南方现金增利基金2009年1季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33层
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
2009年第一季度报告
2009年03月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年04月21日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
注:1、本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方盛元”；
2、本基金合同生效后一年内为封闭式，基金合同生效满一年后转为开放式，本基金已于2009年3月23日转为开放式。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：1、根据本基金合同，封闭期内，本基金大类资产投资的比例为：股票60%-100%，债券、货币市场工具及其他金融工具占0-40%，权证0-3%，资产支持证券0-20%，现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例最低可以为0；封闭期届满转型为开放式基金后，本基金大类资产投资的比例为：股票60%-95%，债券、货币市场工具及其他金融工具占0-35%，权证0-3%，资产支持证券占基金资产净值的0-20%，现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。根据相关法律法规和基金合同，本基金建仓期为基金合同生效之日起6个月。建仓期结束时，本基金各项资产配置比例达到基金合同的约定。
2、本基金的业绩比较基准为90％×上证红利指数＋10％×上证国债指数。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1、任职日期和离任日期均指公司作出决定之日；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方盛元红利股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
截止2009年3月底，沪深300指数在1季度内上涨约37.9%，上证指数上涨约30.4%，盛元基金期间净值上涨约18.9%，涨幅小于市场主要指数，表现不理想的主要原因还是在于操作思维未能充分转变，仍以震荡市的操作思路应对市场，加仓不够坚决。同时部分08年停牌的重仓股如盐湖钾肥在09年复牌补跌，也对基金净值形成了负面影响。回顾整个1季度，市场虽然在2月中旬至3月上旬期间经历了一轮震荡调整，但3月下旬又重拾升势，基本没有给予资产配置策略充分的波段操作空间。
截至本季报撰写之日止，在全球大部分主要经济体均实施宽松货币政策的推动下，世界经济呈现出复苏迹象，我们所能观察到的各项最新经济指标，也显示中国经济复苏态势明显。3月份中国制造业PMI进一步攀升至52.4%，6个月以来首次回到50%的收缩线以上。反映了近期国内经济活动受基建项目拉动有回暖的迹象，发电量、房地产和汽车销量、新开工项目计划投资、港口吞吐量等多个实体经济领先指标均出现反弹。出口订单指数进一步反弹至47.5%，尽管仍然处于50%的收缩线以下，但环比也明显好转，预示着伴随外部环境有所改善，出口颓势有所减缓。
另一方面，国内银行信贷大力度的投放，也使得企业发展需要的资金环境大幅改善。一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元,几乎已经达到了政府工作报告中全年5万亿信贷增量的目标。持续扩张的银行信贷数据，不仅会带动强劲的总需求的回复，还可能会促使市场出现通胀预期。企业活期存款在2009年2－3月份开始大幅增长，这些高速增加的企业活期存款，从历史经验看均预示着即将高速回复的总需求。
在宽松货币政策预期稳定的条件下，我们对下一阶段的证券市场走势持谨慎乐观的态度，尽管市场的静态估值水平并不便宜，但是短期趋势仍有向上动力，从历史规律看，M2、M1增速的大幅提升对随后证券市场的表现均有积极影响。不过，由于市场目前运行到2400-2500点，面临年线压力及过去1年多以来的重要心理关口区域，市场的短期震荡较大也在所难免，因此在操作思路上，我们拟遵循以下原则：在资产配置策略方面，尊重市场，保持弹性，努力做好阶段性仓位博弈。在行业配置策略上，以行业历史和相对市场估值水平为出发点，采取“基础+弹性”策略。在投资主题策略上，也充分尊重市场，适当参与市场热点行业及板块博弈，提高基金业绩弹性。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
■
5.8 投资组合报告附注
■
■
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
■
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、《南方盛元红利股票型证券投资基金基金合同》。
2、《南方盛元红利股票型证券投资基金托管协议》。
3、南方盛元红利股票型证券投资基金2009年1季度报告原文。
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
2009年第一季度报告
2009年03月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2009年04月21日
南方盛元红利股票型证券投资基金
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至2009年3月31日止。
§2 基金产品概况
■
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方稳健”。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方稳健成长证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，我司分析了两支投资风格相近的基金―南方稳健成长基金和南方稳健成长贰号基金的业绩表现差异比较如下：
基金名称 1季度净值增长率
南方稳健成长 16.21%
南方稳健成长贰号 14.03%
在报告期内，上述两支基金业绩表现差异在5%之内。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年一季度，国内宏观经济随着去库存的进程而企稳，投资增幅高企，消费保持平稳，出口负增长如期而至。A股市场在新增信贷超预期和地产销售超预期的刺激下强劲反弹。出于对经济复苏的预期，周期性行业大幅跑赢防御性行业。本季度内，南方稳健成长基金由于防御性行业配置比例较高以及“盐湖钾肥”复牌等因素，基金表现不能令人满意，在此向持有人致歉。
展望下阶段，经济总量有望回升，但企业毛利受制于产能过剩和消费降级等因素而难以乐观，进入财报披露期，市值占比大的周期性行业盈利将经受市场检验。目前刺激经济的宏观政策无助于增长方式的转型，并且在一定程度上透支了长期增长的潜力，A股市场估值上升的持续性有待检验。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
■
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、南方稳健成长证券投资基金基金合同。
2、南方稳健成长证券投资基金托管协议。
3、南方稳健成长证券投资基金2009年1季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33层
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
2009年第一季度报告
2009年03月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年4月21日
南方稳健成长证券投资基金