本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2009年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期为2009年01月01日至2009年03月31日。
§2 基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
■
注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：按照本基金的基金合同约定，本基金自2007年7月11日合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《益民创新优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，不存在直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金的投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金运作未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
截至2009年一季度末，本基金份额净值为0.7162元，本报告期份额净值增长率为30.27%，同期业绩比较基准增长率为21.87%。
2、行情回顾及运作分析
一季度国内A股市场强势反弹，银行天量信贷投放造成流动性充裕是市场反弹的主要推手；另外，随着4万亿投资的逐渐落实相关行业去库存化的进程较预期为快，经济实体层面度过了最困难的阶段开始逐渐转暖，主要表现为房地产汽车等内需主导的行业销售数据显著强于预期，基本面因素发生的积极变化为反弹的持续深入进行提供了坚实的基础；此外，外围市场纷纷见底反弹也为国内市场的健康运行推波助澜。
创优基金在这一运作周期内值得肯定的是基金管理人对于时点的把握和仓位控制：年初保持了80%的高仓位，二月份2300点以上成功减仓到60%，三月中旬前2100点附近仓位迅速提高到85%以上。但是组合结构层面主要是行业配置存在着很大问题，表现为一：有色和煤炭行业配置极轻，金融特别是银行业和医药行业配置较重。二：主题投资由于股票库的管理问题造成反应不及时，基金管理人虽然试图参与但是由于客观原因限制丧失了进行主题投资的最好时机。这两方面的原因造成基金净值增长率没有反映出仓位控制成功的优势，这是基金管理人最为遗憾也是在以后特别需要高度重视的核心问题。
3、下阶段市场展望和投资策略
市场运行特点依然是典型的资金推动行情，个别行业和一些个股从估值来看正在走向泡沫化。市场强者恒强的特点依旧，资金进场并没有从容布局的长远意图，而是功利性很强短线特征明显，进入二季度以后市场能否从急功近利转向到真正意义上的价值投资决定了行情持续的时间和高度。我们判断二季度前两个月持续宽松的货币政策依然会维持较高的信贷增长规模，私人投资随着4万亿启动的配套而有实质性增长，这是当前阶段我们对市场仍然乐观的主要依据。但是，中国目前的经济回暖还是脆弱的，如果通涨下半年重新回来那么我们认为下半年的形势将十分严峻，经济实体仍将在底部经历反复，资本市场也将经历较大波动。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
■
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
益民基金管理有限公司总经理刘义鹏先生由于工作变动向公司董事会提出辞去公司总经理职务的书面辞职报告。经益民基金管理有限公司第一届董事会第十六次会议审议通过，同意刘义鹏先生自决议之日起辞去公司总经理职务，由宋瑞来先生代为履行公司总经理职务。2009年3月31日，收到中国证监会基金监管部《关于对宋瑞来代行总经理职务不持异议的函》（基金部函[2009]239号）。2009年4月1日，公司在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及公司网站刊登了《关于总经理辞职及代行总经理职务人员的公告》。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立益民创新优势混合型证券投资基金的文件
2、 益民创新优势混合型证券投资基金基金合同
3、 益民创新优势混合型证券投资基金托管协议
4、 中国证监会批准设立益民基金管理有限公司的文件
5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存放地点
北京市宣武区宣武门外大街6号庄胜广场中央办公楼南翼13A
8.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人益民基金管理有限公司
咨询电话：（86）010-63105559 4006508808 传真：（ 86）010-63100608
公司网站：http://www.ymfund.com
2009年第一季度报告
2009年03月31日
基金管理人：益民基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2009年04月21日
§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期为2009年01月01日至2009年03月31日。
§2 基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
■
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：1、本基金合同于2008年5月21日生效，2008年6月23日开始办理申购、赎回业务 。
2、根据益民多利债券型投资基金基金合同规定，本基金建仓期6个月结束时，各项资产投资组合比率均符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《益民多利债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，不存在直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金的投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金运作未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
截至2009年3月31日，本基金份额净值1.0314元，本报告期份额净值增长率为-0.73%，同期业绩比较基准收益率为6.93%。
2、行情回顾及运作分析
2009年1季度，伴随着商业银行巨量的信贷投放与股票市场的好转，债券市场出现了较大幅度的调整。中长端收益率水平上升较多，平均达到了50BP以上。收益率曲线陡峭化程度上升。短端利率水平较为稳定，1年以内品种在充沛的资金面支持下收益率波动较小。1-3年的利率产品收益率水平也有所上升，但幅度较中长期品种小。在宏观经济好转的背景下，加上部分低评级信用产品在年初的成功兑付，各类高票息的信用产品成为债券市场的亮点，在1季度与国债的利差水平大幅缩小。
本报告期内，本基金大幅缩短了组合久期，主要减持了中长期国债和政策性金融债，减持了部分2年期央票，增持了部分信用产品。在股票和可转债投资上仍然维持了较低的仓位，通过波段操作取得一定的收益，增加了基金组合的收益。由于对宏观经济形势仍感担忧，没有大幅提高股票仓位，致使基金业绩表现低于比较基准，在此对持有人表示歉意。
3、市场展望和投资策略
2009年2季度，债券市场可能仍然面临较大压力。巨额信贷的投放给市场带来长期通胀的预期，会在一段时间内压制收益率下行的努力。同时2季度的债券市场供给量将远超1季度，利率产品和信用产品都将会有较大的发行量，而资金面不会比1季度更宽松，供求关系上对债市形成负面影响。另外在1季度超预期的信贷投放后，市场对央行后续的货币政策是否仍然保持宽松出现质疑。央行在公开市场的操作将很大程度上影响市场的的信心。
2009年2季度，我们将保持较短的组合久期，并根据经济形势及债券市场供求关系的变化，对组合久期进行动态调整。加大对信用产品的研究力度，发掘被市场低估的个券品种。在可转债及股票投资方面，基金将通过自下而上的个股挖掘与自上而下的行业研究相结合，把握市场机会，加大投资力度。我们将继续以严谨积极的态度，为基金持有人提供专业的理财服务。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
■
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
益民基金管理有限公司总经理刘义鹏先生由于工作变动向公司董事会提出辞去公司总经理职务的书面辞职报告。经益民基金管理有限公司第一届董事会第十六次会议审议通过，同意刘义鹏先生自决议之日起辞去公司总经理职务，由宋瑞来先生代为履行公司总经理职务。2009年3月31日，收到中国证监会基金监管部《关于对宋瑞来代行总经理职务不持异议的函》（基金部函[2009]239号）。2009年4月1日，公司在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及公司网站刊登了《关于总经理辞职及代行总经理职务人员的公告》。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立益民多利债券型证券投资基金的文件
2、 益民多利债券型证券投资基金基金合同
3、 益民多利债券型证券投资基金托管协议
4、 中国证监会批准设立益民基金管理有限公司的文件
5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存放地点
北京市宣武区宣武门外大街6号庄胜广场中央办公楼南翼13A
8.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人益民基金管理有限公司
咨询电话：（86）010-63105559 4006508808 传真：（ 86）010-63100608
公司网站：http://www.ymfund.com
益民多利债券证券投资基金
2009年第一季度报告
2009年03月31日
基金管理人：益民基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年04月21日
§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2009年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计师审计。
本报告期为2009年01月01日至2009年03月31日。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
注：本基金收益分配是按月结转份额。
3.1.1 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：本基金自2006年7月17日合同生效之日起三个月内为建仓期，建仓期结束时投资组合比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《益民货币市场证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，不存在直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金为货币型基金，投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金运作未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、报告期内基金的投资策略和业绩表现
在本报告期内，本基金净值收益率为0.1558%，业绩比较基准收益率为0.4950%，本基金同期收益低于比较基准0.3392%。
在经历了2008年的债券市场上涨后，货币市场收益率在1季度达到历史低点。伴随着央行的宽松的货币政策环境，市场的资金面保持宽松，货币市场的利率水平在资金面的支持下保持着极低水平，并且波动幅度极小。与此同时部分宏观经济指标初现回升的迹象，部分低信用等级短期融资券的成功兑付激活了信用产品市场，信用产品成为1季度债券市场唯一的亮点。
本基金由于在1季度处于持续营销期，资金进出量大且频率高，维持债券组合的流动性成为本基金的主要操作策略，央票和银行存款成为主要的投资对象。本基金在1季度经受了巨额申购和赎回的冲击，维持了较高的组合的流动性，如实的反映了货币市场收益率水平的现状。
2、2009年2季度市场展望
展望2009年2季度，国内宏观经济有见底回升的预期。信贷和M2在1季度高速增长后，如果央行未来不进行调控，全年的信贷规模和货币增速最终都将大大超出市场的预期。历史经验告诉我们，当M2 增速持续显著高于央行目标值时，会引起市场对央行开始数量调控的预期，从而引起货币市场利率的波动。另外，二季度是否会重启IPO将成为市场关注的焦点之一，一旦重启则对货币市场有巨大的影响。因此我们预期2季度货币市场利率向上的概率远大于向下的概率。
我们将密切关注宏观经济和市场资金面的变化，保持组合的流动性，保持极短的组合平均剩余期限，在市场利率变化中提高再投资收益率。我们将一如既往的奉行积极管理策略，力争在保证本基金流动性、安全性的前提下，为投资者谋求良好的现金管理收益。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期债券回购融资情况
■
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
5.3 期末基金组合剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
■
报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明
在本报告期内本货币市场基金不存在投资组合平均剩余期限超过180天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
■
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
■
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
■
■
■
5.8.4 其他资产构成
■
■
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
益民基金管理有限公司总经理刘义鹏先生由于工作变动向公司董事会提出辞去公司总经理职务的书面辞职报告。经益民基金管理有限公司第一届董事会第十六次会议审议通过，同意刘义鹏先生自决议之日起辞去公司总经理职务，由宋瑞来先生代为履行公司总经理职务。2009年3月31日，收到中国证监会基金监管部《关于对宋瑞来代行总经理职务不持异议的函》（基金部函[2009]239号）。2009年4月1日，公司在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及公司网站刊登了《关于总经理辞职及代行总经理职务人员的公告》。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准益民货币市场证券投资基金设立的文件；
2、《益民货币市场证券投资基金基金合同》；
3、《益民货币市场证券投资基金招募说明书》；
4、《益民货币市场证券投资基金托管协议》；
5、关于募集益民货币市场证券投资基金之法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内益民货币市场证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。
8.2 存放地点
北京市宣武区宣武门外大街6号庄胜广场中央办公楼南翼13A
8.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人益民基金管理有限公司
咨询电话：（86）010-63105559 4006508808 传真：（ 86）010-63100608
公司网站：http://www.ymfund.com。
益民货币市场证券投资基金
2009年第一季度报告
2009年03月31日
基金管理人：益民基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2009年04月21日