昨日，港股恒生指数收报15285点，跌465点，跌幅为2.95%。从市场面看，香港股市已有见顶迹象。判断此次见顶，原因有三：第一是恒指在投资者憧憬第二轮经济刺激方案的前提下一路向上，但是在经过G20会议之后，没有什么实际的利好环球经济的消息；第二，恒指技术上已经在15950处形成阻力，三次尝试，未能成功突破，而16200点作为250天牛熊分界线，突破的可能性更小；第三，外围因为美国银行突然报出为坏账拨备大幅度增加，美银第一财季信贷亏损准备金从去年第四财季的50亿美元上升至09年一季度的134亿美元；另外，信贷市场违约风险依然在增加，市场将逐渐转为悲观。

　　显然在一轮暴升之后，资源类股获利回吐的压力巨大，所以不建议投资者现阶段沾手。但内地市场开始憧憬石化振兴细则可能于近日公布，给投资者良好投机机会，近日可以趁低买入相关股份，例如昨日中国石化（00386.HK）跌幅显然小于其他股份，仪佂化纤（01033.HK）则逆市上扬约15.7%。而对大型的炼油、石化和化肥项目的支持，将对石化和化肥股份有利，投资者可以留意。 笔者建议短炒中海石油化学（03983.HK）。

　　根据国家新实施的炼油产品浮动价格机制，若原有的价格连续12天内上涨或下跌4%，政府便调整炼油产品价格。如此一来炼油业务的毛利率将回稳，有助改善炼油行业盈利前景。而且由于国际油价大跌，料中石化（00386.HK）今年第一季纯利将有较大增长。因此目前炼油行业重估，将缩窄公司上下游业务的估值差价，如今国家再次提出对新的冶炼项目的支持，料对稳定公司收益有巨大作用。笔者料公司股价最近将仍然受到追捧，上望6.9港元。昨天该股微跌1.9%，报6.07港元。

　　由于最近投资者对如何评判公司的价值存在困惑，笔者引入一个新的概念，股价销售比（P/S）。也就是股价跟每股销售额的比率，相信投资者不陌生，只是用的人比较少。因为最近大多数公司的盈利受到突然打击，有些公司可能没有盈利，无法用我们普遍使用的市盈率来比较。若看PS比，石化股份当中当然属中化化肥（00297.HK）最为稳健，0.5倍都不到，公司的估值将非常有吸引力。笔者相信石化股份将面临最好的盈利时期，投资者可以长线持有。