基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告期间为2009年1月1日至2009年3月31日。

　　本报告财务资料未经审计。

　　§2 基金产品概况

　　■

　　§3主要财务指标和基金净值表现

　　3.1主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　注：合丰周期业绩比较基准:65%新华富时A600周期行业指数+35%上证国债指数。上证国债指数选取的样本为在上海证券交易所上市交易的、除浮息债外的国债品种，样本国债的剩余期限分布均匀，收益率曲线较为完整、合理，而且参与主体丰富，竞价交易连续性更强，能反映出市场利率的瞬息变化，客观、真实地标示出利率市场整体的收益风险度。

　　新华富时A600周期行业指数是从新华富时中国A600行业指数中重新归类而成，成份股按照全球公认并已广泛采用的富时指数全球行业分类系统进行分类，全面体现周期行业类别的风险收益特征。

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　注：本基金在建仓期末及报告期末已满足基金合同规定的投资比例。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行包括所有投资品种的集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　2009年一季度，本基金风格相似的基金业绩表现如下图所示：

　　■

　　系列基金中的合丰成长基金与合丰周期基金2009年一季度净值增长率差异超过5%，主要原因是2009年一季度合丰成长业绩比较基准增长率为18.18%，同期合丰周期业绩比较基准增长率为29.91%，相差为11.73%；即2009年一季度周期行业整体表现相对较好，导致两只基金净值增长率差异超过5%。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　（1）行情回顾及运作分析

　　09年一季度，市场摆脱了08年单边下跌的颓势，在国内政策刺激和海外全力救市的带动下，A股市场出现了较大幅度的反弹。应该说一季度主导市场和行业表现的更多体现为对未来经济将逐渐好转的预期和充裕的流动性，随着全球利率的大幅降低，以及各国数量放松货币政策的影响，A股市场资金的风险偏好有了较大幅度的提升，主题投资和去年跌幅较大的周期类行业在一季度表现突出。

　　本基金在一月份针对宏观经济和市场所发生的变化，及时对行业和个股配置做了一定的调整，增加了对宏观经济复苏最敏感的原材料行业，以及受益于政府投资拉动的水泥、机械等内需型投资品行业的配置比例，从而提高了组合的有效性。

　　（2）本基金业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为0.8118元，本报告期份额净值增长率为23.36%，同期业绩比较基准增长率为29.91%

　　（3）市场展望和投资策略

　　全球经济在经历了大幅下滑之后，很难指望短期有实质性好转，但在各国政府不断增加刺激力度的情况下，经济数据仍将出现阶段性好转，因此我们判断未来一段时间资本市场上仍将出现各种利好和利空数据的胶着，市场的波动幅度也将加大，因此对组合的及时动态调整显得更为重要。

　　本基金将坚持宏观指导行业的投资框架，针对经济变化的进程，不断对组合进行优化，尽最大努力为投资者实现稳定和持续的回报。

　　§5投资组合报告

　　5.1报告期末基金资产组合情况

　　■

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　■

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　报告期末基金未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　报告期末基金未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　■

　　■

　　5.8.3 其他资产构成

　　■

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　■

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

　　■

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　■

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　（一）中国证监会批准泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金设立的文件；

　　（二）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同》；

　　（三）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金招募说明书》；

　　（四）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金托管协议》。

　　8.2 存放地点

　　基金管理人和基金托管人的住所。

　　8.3 查阅方式

　　投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。

　　2009年第一季度报告

　　2009年3月31日

　　基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司

　　报告送出日期：2009年4月22日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告期间为2009年1月1日至2009年3月31日。本报告财务资料未经审计。

　　§2 基金产品概况

　　■

　　§3主要财务指标和基金净值表现

　　3.1主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　注：合丰成长基金业绩比较基准:65%新华富时A600成长行业指数+35%上证国债指数。上证国债指数选取的样本为在上海证券交易所上市交易的、除浮息债外的国债品种，样本国债的剩余期限分布均匀，收益率曲线较为完整、合理，而且参与主体丰富，竞价交易连续性更强，能反映出市场利率的瞬息变化，客观、真实地标示出利率市场整体的收益风险度。

　　新华富时A600成长行业指数是从新华富时中国A600行业指数中重新归类而成，成份股按照全球公认并已广泛采用的富时指数全球行业分类系统进行分类，全面体现成长行业类别的风险收益特征。

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　注：本基金在建仓期末及报告期末已满足基金合同规定的投资比例。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行包括所有投资品种的集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　2009年一季度，本基金风格相似的基金业绩表现如下图所示：

　　■

　　系列基金中的合丰成长基金与合丰周期基金2009年一季度净值增长率差异超过5%，主要原因是2009年一季度合丰成长业绩比较基准增长率为18.18%，同期合丰周期业绩比较基准增长率为29.91%，相差为11.73%；即2009年一季度周期行业整体表现相对较好，导致两只基金净值增长率差异超过5%。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　(1）行情回顾及运作分析

　　2009年第一季度，在继四万亿经济振兴方案之后，政府针对当前经济不振的形势果断出台了一系列宽松的货币政策和具体的行业振兴计划，加之国内经济在经历去年10-12月份暂时性的“停摆”之后，多数行业开始了正常的去库存化过程，资本市场则以反弹反映经济的积极变化。1季度沪深300指数涨幅高达37.96%，显著领先于全球市场。在行业特征上，以反映经济复苏预期的建材、房地产、工程机械等周期类行业表现更为突出，而估值较为稳定的如食品饮料、通信、医药行业表现稍逊。在风格表现上，中小盘公司仍继续保持对大盘较高的估值溢价，充分反映了流动性充裕的市场特征。

　　本基金的基金经理在一季度除了按照基金合同要求，继续保持成长类行业的配置要求，同时也尽可能根据市场变化和特征，对成长类行业以外的行业进行跟踪配置，但根据基金合同规定不能超过基金净资产的20%。

　　（2）本基金业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为0.8914元，本报告期份额净值增长率为14.41%，同期业绩比较基准增长率为18.18%。

　　（3）市场展望和投资策略

　　我们认为2009年一季度的行情是以流动性和去库存化为背景的估值修复行情，涨幅巨大的市场体现了投资者对中国的经济的复苏预期以及宽松的货币政策下的流动性效应。

　　未来，我们比较关注的是经济复苏的程度以及流动性的持续性。在微观层面，我们关注公司业绩的复苏与估值修复的匹配程度，宏观数据上我们会观察诸如发电量以及出口数据的变化趋势。在流动性方面，09年一季度，银行新增信贷投放就已达到三万亿的规模，后续信贷投放能否持续是我们观察市场流动性的重要指标之一。此外，IPO暂停已有近半年的时间，创业板预计会在下半年启动，主板市场的IPO重启时间尚未得知，但这两者无疑都会增加市场的供给。

　　成长基金主要投资以科技、医药为代表的成长型行业，这些行业的特征是内在驱动力更为突出，但今年宏观经济预计会发生较大变化，受益于外部宏观经济变化的行业将会有更多机会，因此本基金将尽可能寻求行业之间的配置均衡以获得更好的回报。

　　§5投资组合报告

　　5.1报告期末基金资产组合情况

　　■

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　■

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　报告期末基金未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　报告期末本基金未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　■

　　■

　　5.8.3 其他资产构成

　　■

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

　　■

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　本报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况；截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　（一）中国证监会批准泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金设立的文件；

　　（二）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同》；

　　（三）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金招募说明书》；

　　（四）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金托管协议》。

　　8.2 存放地点

　　基金管理人和基金托管人的住所。

　　8.3 查阅方式

　　投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。

　　2009年第一季度报告

　　2009年3月31日

　　基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司

　　报告送出日期：2009年4月22日

　　泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告期间为2009年1月1日至2009年3月31日。

　　本报告财务资料未经审计。

　　§2 基金产品概况

　　■

　　§3主要财务指标和基金净值表现

　　3.1主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　注：合丰稳定业绩比较基准:65%新华富时A600稳定行业指数+35%上证国债指数。上证国债指数选取的样本为在上海证券交易所上市交易的、除浮息债外的国债品种，样本国债的剩余期限分布均匀，收益率曲线较为完整、合理，而且参与主体丰富，竞价交易连续性更强，能反映出市场利率的瞬息变化，客观、真实地标示出利率市场整体的收益风险度。

　　新华富时A600稳定行业指数是从新华富时中国A600行业指数中重新归类而成，成份股按照全球公认并已广泛采用的富时指数全球行业分类系统进行分类，全面体现稳定行业类别的风险收益特征。

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　注：本基金在建仓期末及报告期末已满足基金合同规定的投资比例。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　（1）行情回顾及运作分析

　　1季度A股市场上涨30%，结束了2008年季度连续下跌的局面。1季度虽然国际经济继续低位徘徊，但国内部分行业数据已经有启稳迹象。房地产、汽车等内需行业数据开始从底部反弹，国家拉动投资项目陆续开始启动，银行信贷放松迹象明显，新增信贷规模1－3月连续超出市场普遍预期。

　　（2）1季度基金运作回顾

　　截止报告期末，本基金份额净值为0.5567元，本报告期份额净值增长率为14.12%，同期业绩比较基准增长率为20.48%。

　　1季度重点增持了内需反弹的行业，如航空股，基本面上已经有数据显示此类行业基本面已经开始从底部回升。另一方面，国家巨额基础设施投资意味着公路、港口、机场等出现了供过于求的局面，此类资产策略上保持低配。减持部分电力行业的配置，电力股由于在此前几个季度中的良好表现，目前估值没有显著吸引力。

　　（3）2009年2季度策略

　　在流动性推动下，A股已经在1季度的全球股市表现中超强表现。政策的把握上，部分行业的扶持支持，很可能改善行业的竞争环境；通胀转为通缩后，价格管制在一些行业松动，也会提升部分行业的盈利水平，如铁路、水务等。策略上，增持本轮反弹中的滞胀板块，将提高持股集中度，加强个股选择的作用。

　　§5投资组合报告

　　5.1报告期末基金资产组合情况

　　■

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　■

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　报告期末基金未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　报告期末基金未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　■

　　■

　　5.8.3 其他资产构成

　　■

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。

　　■

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　■

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　（一）中国证监会批准泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金设立的文件；

　　（二）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同》；

　　（三）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金招募说明书》；

　　（四）《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金托管协议》。

　　8.2 存放地点

　　基金管理人和基金托管人的住所。

　　8.3 查阅方式

　　投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。

　　2009年第一季度报告

　　2009年3月31日

　　基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司

　　报告送出日期：2009年4月22日

　　泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金