基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年4月
16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
■
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
注:上表中任职、离任日期均为我公司做出决定之日。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产,在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承"诚信稳健、勤奋律己、创新图强"的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
银河稳健证券投资基金(以下简称“银河稳健混合”)在本报告期内严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,投资管理和交易执行相隔离,实行集中交易制度,公平对待所管理的所有基金和投资组合,未出现违反公平交易制度的情况,亦未受到监管机构的相关调查。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
与银河稳健混合投资风格相似的投资组合为银河银泰理财分红证券投资基金(以下简称“银河银泰混合”)、银丰证券投资基金(以下简称“银河银丰封闭”)。本报告期内本基金与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较如下:
■
4.3.3 异常交易行为的专项说明
银河稳健混合在本报告期内无异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
(一)、09年一季度市场表现和基金操作回顾
09年一季度市场强劲上涨,超出多数投资者的预期,周期性行业涨幅巨大,而传统防御类行业表现落后。银河稳健混合在年初对市场持较为谨慎态度,仓位适中,结构上也偏重防守,在认识到国家政策及流动性宽松对市场的巨大影响后,及时调整了资产配置策略,将股票仓位提升到较高的水平。
行业方面,总体依然较为均衡,在增加股票仓位的过程中主要是选择了周期性行业,同时对于原有的防御型股票进行了调整。
回顾一季度的操作,在资产配置层面顺势操作迹象依然明显,尽管取得了一定的效果,但前瞻性不足,不能获得更多的超额收益,行业层面也是如此,同时力度仍然需要进一步加强。
(二)、未来行情展望和投资策略
就二季度而言,我们总体判断市场仍可能出现较大的波动。目前的上涨除了流动性因素之外,也隐含了对于经济转暖的强烈预期,我们判断伴随一、二季度经济数据及企业利润情况逐渐明晰,如果达不到预期会带来明显的调整,即使符合预期,相信市场也需要时间来消化巨大的涨幅。因此我们认为二季度早期市场可能仍然存在机会,但伴随时间推移,风险逐步加大,我们将保持高度的警惕。
行业方面,按照行业轮动分析框架,金融类股票能够获得超额收益,我们看好降息末期保险股的投资机会。此外我们认为通信设备、电气设备、汽车及零部件、医药等行业相对较为景气,值得重点关注。在通胀预期不断强化的环境下,我们长期看好资源类股票的价值,包括有色、煤炭等大宗商品。防御性行业前期明显落后,我们看好受消费下滑影响较小的医药,此外软件类企业立足内需,在工业信息化及国家扶持创新、高科技的背景下有望获得溢价。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证
5.8 投资组合报告附注
■
■
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立银河银联系列证券投资基金的文件
2、 《银河银联系列证券投资基金基金合同》
3、 《银河银联系列证券投资基金托管协议》
4、 中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、 银河银联系列证券投资基金财务报表及报表附注
6、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
上海市世纪大道1568号中建大厦15层
7.3 查阅方式
投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅,也可通过本基金管理人网站(http://www.galaxyasset.com)查阅;在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司,咨询电话:(021)38568888/400-820-0860
银河基金管理有限公司
二○○九年四月二十二日
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人:银河基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司
报告送出日期:2009年04月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行根据本基金合同规定,于2009年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
■
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、银河银信添利债券A:
■
2、银河银信添利债券B:
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
银河银信添利债券型证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2007年3月14日至2009年3月31日)
1、银河银信添利债券A:
■
2、银河银信添利债券B:
■
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
注:上表中任职日期为该基金基金合同生效日。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产,在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
银河银信添利债券型证券投资基金(以下简称“银河银信添利债券”)在本报告期内严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,投资管理和交易执行相隔离,实行集中交易制度,公平对待所管理的所有基金和投资组合,未出现违反公平交易制度的情况,亦未受到监管机构的相关调查。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下无与银河银信添利债券投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
银河银信添利债券在本报告期内无异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一、 一季度操作回顾
1、债券投资策略在春节前后作出重大转变,由激进转向谨慎。主要有以下原因:一是之前的判断主要是基于降双率的预期以及收益率曲线在短期内有形变的可能,市场存在一定的投机成分;二是08年12月份的贷款增速数据以及市场对1月份该数据的预期,以及其他一些经济数据的预期好转是导致我们作出策略转变的重要原因;三是股票市场的走强和激进的财政政策将阶段性地改变债券市场的供求关系。以后债券市场的发展逐步印证了我们的观点。
2、转债市场的操作:股票市场自去年10底见底以来,一直处于震荡上行的态势,期间可转债的表现也很好地体现了进可攻退可守的产品特色。银河银信添利债券在一季度的可转债操作中始终保持中性偏上的投资策略,并且在转债投资组合中更多地侧重于股性比较活跃的品种,取得了不错的效果。
二、 二季度市场展望及操作策略
1、债券市场
我们认为,在目前的市场环境下,二季度债券市场整体机会有限,总体收益率水平将呈震荡上行的态势,局部细分市场可能存在一定的机会,如信用债市场和地方政府债等。因此,总体上我们将采取主动防御的策略,调低组合久期,降低组合规模在基金资产的比例,同时密切关注上述我们所关注的数据的变化,适时改变策略。
2、转债市场
当前股票市场,不管是从政策面还是技术面都属良好,公布的经济数据也在逐渐好转,市场氛围有利于做多,我们判断股票市场应还有一定的上升空间,因此二季度我们对可转债的投资仍将保持中性或以上的配置,同时随大盘指数的上涨逐步减持,锁定收益。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证
5.8 投资组合报告附注
■
■
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立银河银信添利债券型证券投资基金的文件
2、 《银河银信添利债券型证券投资基金基金合同》
3、 《银河银信添利债券型证券投资基金托管协议》
4、 中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、 银河银信添利债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
查阅地点:上海市浦东新区世纪大道1568号中建大厦15楼
7.3 查阅方式
投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅,也可通过本基金管理人网站(http://www.galaxyasset.com)查阅;在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司,咨询电话:(021)38568888/400-820-0860
银河基金管理有限公司
二〇〇九年四月二十二日
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人:银河基金管理有限公司 基金托管人:中信银行股份有限公司
报告送出日期:2009年4月22日
银河银信添利债券型证券投资基金
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年4月
16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
■
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
注:上表中任职、离任日期均为我公司做出决定之日。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产,在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承"诚信稳健、勤奋律己、创新图强"的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
银河收益证券投资基金(以下简称“银河收益债券”)在本报告期内严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,投资管理和交易执行相隔离,实行集中交易制度,公平对待所管理的所有基金和投资组合,未出现违反公平交易制度的情况,亦未受到监管机构的相关调查。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
银河收益债券管理人旗下无与本基金投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
银河收益债券在本报告期内无异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一、09年一季度市场回顾
截止到2009年3月31日,沪深300一季度上涨37.96%,上证国债指数下跌0.29%。
银河收益债券配置方面将组合平均剩余期限从上季度6.38调低到2.73,结构上主要减持了5年以上的国债和金融债,增配了交易所3年以下国债,过早清空可转债是期内主要操作失误。股票方面,期内根据市场波动顺势调节股票仓位,重视波段操作,品种配置兼顾市场强势板块和低风险资产两种类型,以求适度掌握进攻和防御的平衡。截止到31日,银河收益债券期内净值增长率为3.99%,比较基准为3.43%,基金份额28554.54万份,基金净资产44733.80万元。
二、09年二季度市场展望
市场环境
二季度宏观经济数据是决定股票市场方向选择的关键因素。市场参与者对宏观指标的 转好和微观指标的滞后表现已有足够的心理准备,对政府留有政策空间应对经济复苏放缓抱有预期,总体上判断市场虽有波折,但仍有继续拓展年内新高的信心,上证指数年线附近可能出现剧烈震荡,对估值水平的压力考验应该在三季度。
二季度债券市场或有局部系统性上涨的机会,推动力主要是商业银行信贷投放阶段性收缩后对债券资产的转配,但料空间不大,时机难以把握。转债市场和信用债券的结构性机会仍能延续。
三、09年二季度投资策略
1、债券策略:维持目前防御性组合
二季度债券市场的流动性仍将保持宽松,商业银行贷款规模相对收缩和新债进入发行高峰相对应,流动性过度泛滥的可能性不大。双率的下调存在可能,但对市场的影响已弱化。债券收益率曲线陡峭化更多是短端收益率过低所致,并不支持长债的吸引力,且全球宽松量化货币政策增加了通胀预期,债券市场没有明显的系统机会。
银河收益债券拟维持目前2.5左右的组合久期,个券剩余期限控制在5年以下。二季度是政府强力刺激经济政策逐步发挥作用的观察期,到季度末,如果宏观经济形势没有达到预期效果,基金可能采取提高组合久期的策略。
2、股票策略:兼顾主题和行业转折机会
自09年1月以来,A股市场在宏观指标个别好转和微观企业盈利下滑的矛盾中走出了持续的震荡反弹行情,资金主要从政策驱动和主题投资中寻找机会,与企业基本面的相关度不高,随着指数逼近年线,市场将面临多空决战,能否出现行业基本面渐次反转并以此为依托转入下一阶段,是判断牛熊转折的关键依据。
在目前不确定背景下,银河收益债券二季度将继续围绕基准比例安排股票仓位,股票资产兼顾市场强势板块和低风险资产两种类型,以求适度进攻和防御的平衡。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证
5.8 投资组合报告附注
■
■
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立银河银联系列证券投资基金的文件
2、 《银河银联系列证券投资基金基金合同》
3、 《银河银联系列证券投资基金托管协议》
4、 中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、 银河银联系列证券投资基金财务报表及报表附注
6、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
上海市世纪大道1568号中建大厦15层
7.3 查阅方式
投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅,也可通过本基金管理人网站(http://www.galaxyasset.com)查阅;在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司,咨询电话:(021)38568888/400-820-0860
银河基金管理有限公司
二○○九年四月二十二日
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人:银河基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司
报告送出日期:2009年04月22日
银河收益证券投资基金
银河银联系列证券投资基金为契约型开放式基金,由两只基金构成,包括银河稳健证券投资基金(简称:银河稳健混合)和银河收益证券投资基金(简称:银河收益债券),每只基金彼此独立运作,并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。
银河银联系列证券投资基金为契约型开放式基金,由两只基金构成,包括银河稳健证券投资基金(简称:银河稳健混合)和银河收益证券投资基金(简称:银河收益债券),每只基金彼此独立运作,并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。