基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
■
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银收益混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2006年10月11日至2009年3月31日)
■
注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条(二)投资范围、(四)投资组合中规定的各项比例,投资于股票资产投资比例为30-90%,债券资产比例为0-65%,现金或者到期日在一年以内的政府债券类资产比例最低不低于5%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
阶段 基金名称 净值增长率
2009年1月1日至 本基金 19.60%
2009年3月31日 中银中国基金 22.59%
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1. 宏观经济分析
美国是此次金融风暴的发源地,房地产和华尔街则是重灾区。在雷曼兄弟倒下之后,美国政府意识到问题严重,及时采取了一系列非常有针对性的财政和货币政策。我们认为,美国拥有美元货币优势、灵活应对机制和政策先于其它国家的时间优势,能够最先从此次金融风暴中实现复苏。在美国一季度的数据中我们已经可以看出一些复苏的希望:2月份M2同比增幅已从去年雷曼倒闭后的7%水平上升至10%的水平;CPI和PPI环比连续两个月上升。地产方面的数据也在明显好转,2月份新屋开工数从1月份的年化47.7万套上升至年化58.3万套,环比大幅上升22.2%;2月份新屋营建许可数环比上升3%至54.7万套;2月份新屋销售量环比上升4.7%,为33.7万套;待售新屋库存下跌至33万套,库存时间从1月份的12.9个月降至12.2个月。消费者信心指数和PMI指数在3月份双双回升。相比之下,由于增长缺乏新动力和应对危机时的迟缓反应,欧洲和日本经济仍在萎缩。近期欧元区及西欧主要国家制造业与非制造业PMI有初步企稳的迹象,但改善仍然非常微弱,仍处于历史低位,欧盟及欧元区经济信心指数亦持续恶化,实体经济仍将相当低迷。而日本的情况亦不乐观,09年第1季度Tankan指数再次全线下滑并全部跌入负值区域。制造业大型企业景气指数从4季度的-24跌至-58,创下历史最大降幅;中型与小型制造业企业指数下跌至-57,三个指数均创下该指数1975年编制以来的最低值。总体而言,如果复苏来临,美国经济仍然是全球经济的领头羊。
在政府4万亿财政政策和宽松货币政策的刺激下,中国诸多宏观经济指标在去年11月份深度探底之后逐渐恢复。中国物流与采购联合会发布的PMI指数连续4个月回升,3月份已升至52.4%的水平,表明中国经济从低谷逐步回升的态势正在形成。而新增信贷在今年1月份创下1.62万亿的新高之后,2月份依然高达1.07万亿,信贷增速在1月份和2月份分别高达21.33%和24.17%。M1增速在2月份回升到10.87%,M2则高达20.48%,超出央行年初制定的17%的水平。在新增信贷连续几个月持续高位的情况下,1季度实体经济明显改善。1-2月份累计发电量同比下降3.7%,降幅已经收窄。1-2月份工业增加值同比上升5.1%(按可比口径计算),环比回升。1-2月份,固定资产投资增长26.5%,剔除价格因素实际增长30%以上。物价方面,受翘尾因素影响,2月份CPI进入负值区间,但是今年以来CPI累计环比实现了0.9%的增长。由于外围经济总体还没有企稳,我国今年出口形势不容乐观。进出口增速持续下降,2月份出口增速下降25.7%,而贸易顺差在2月份也降至48.41亿美元,同比下降43.45%。基本可以判断,2009年上半年中国经济增长会表现出较强的结构性特征:固定资产投资高速增长,出口相关行业仍将处于低谷,消费基本维持稳定。
2. 行情回顾
2009年第1季度A股波澜起伏。1月份到2月中旬,由于信贷的大幅增长和政策暖风频吹,A股市场走出了完全独立于全球的上升行情,市场期待中国能够领先世界的其它国家实现复苏。在经过1个月左右的调整之后,实体经济的复苏,以及外围市场的大幅反弹促使A股市场走出了另一波上涨行情。在1季度,高Beta的中小盘股票以及以往被抛弃的周期类股票涨幅巨大。
3. 运作分析
在1季度,基于对经济中期前景的看好,本基金继续维持去年第4季度的策略,稳步增加了股票的仓位,同时调整持仓结构,从防御型转向均衡型组合。对景气度较高并受益政策的医药、电力设备和建材等行业继续保持仓位,同时开始增加保险、房地产和工程机械等行业的配置。
二、本基金的业绩表现
截至2009年3月31日为止,本基金的累计单位价格为1.9121,季度内本基金净值增长率为19.60%,同期业绩基准增长率为26.61%。
三、市场展望和投资策略
作为经济领先指标的美国股市在1季度出现了大幅反弹,根据历史经验美国经济有很大可能在今年的第3或第4季度复苏。在去年4季度和今年1季度,美国企业发生大量的拨备计提和巨额的裁员费用,同时由于会计政策调整美国银行资产改善,因此基本可以判断美国企业的最差财务报表已经在过去两个季度出现,美国股市继续创出新低的可能性已经很小。当然,欧洲和日本经济复苏仍然需要相当长时间,东欧依然有一些问题,但是美国依然是引领全球经济复苏的最大引擎。
中国经济由于中国政府的快速出击相对平滑了此次金融风暴的负面影响。在未来的几个月中我们依然可以看到出口企业处境艰难,但是由于4万亿刺激政策的推动,政府投资受益行业将逐步显现景气。中西部地区、东北地区的区域繁荣也将持续。未来随着外围经济逐步启稳,大宗商品价格也将走稳,汇率波动将降低,促使有核心竞争力的中国产品恢复生机。
经济复苏之路必然有起伏,体现预期的股票市场将呈现试错行情,市场的波动也将加大。本基金的配置将利用均衡型的配置,保持防守与进攻兼备的特性。继续持有明确受益的医药、电力设备和建材行业,等待其业绩的体现;同时也会积极把握房地产、煤炭、海运、工程机械、化工等周期性行业拐点出现时的投资机会。
作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造应有的回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中不存在流通受限情况
5.8.6其他需说明的重要事项
无.
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
2009年1月5日,根据本公司旗下中银收益基金所持有的盐湖钾肥(股票代码000792)复牌后的市场交易情况,本着审慎、合理处理复牌后股票的估值原则,经本公司与基金托管人协商一致,自2009年1月5日起对旗下中银收益基金所持有的盐湖钾肥采用交易当天收盘价进行估值。(具体情况详见公司2009年1月6日《中银基金关于旗下基金持有的长期停牌股票估值方法变更的提示性公告》)
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 《中银收益混合型证券投资基金基金合同》
2、 《中银收益混合型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银收益混合型证券投资基金托管协议》
4、 中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.bocim.com
8.3 查阅方式
投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登陆基金管理人网站www.bocim.com查阅
中银基金管理有限公司
二〇〇九年四月二十二日
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人:中银基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇〇九年四月二十二日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
■
注: 1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2008年7月25日至2009年3月31日)
■
注:本基金成立于2008年7月25日,按照本基金基金合同规定,本基金建仓期自2008年7月25日至2009年1月24日,建仓期结束时各项资产配置比例符合相关法律规定和基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格遵守公平交易相关制度及流程,并在交易系统中使用了公平交易这一缺省设置,在交易过程中严格执行公平交易程序,以确保各投资组合获得公平的交易机会。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至报告期末,本基金管理人旗下暂无与本基金投资风格相似的其他投资组合,因此无法进行业绩比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金不存在异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
09年一季度A股市场在外围股市连创新低的背景下,却走出了一波强劲反弹,上证指数涨幅超过了30%,市场走势之强劲超出了绝大多数投资者的预料。本基金在一季度延续了08年11月份以来对中国经济和A股市场相对乐观的判断,在当时市场最黑暗时刻、市场上充斥着对中国经济极度悲观的看法时,我们当时坚定认为中国经济是“有近忧、但无远虑”,中国经济总体仍健康、中国经济并没有遭受到灾难性的打击,不会长期衰退更不会崩盘。我们判断随着政府4万亿投资逐渐显现效果,中国宏观经济数据逐步转好的趋势将更加明朗,市场上的怀疑和观望情绪将逐步退却,市场信心的恢复必将带来估值的大幅提升;而全球宽松货币政策带来的充裕流动性,使A股市场成为吸引资金的最佳去处,因此我们判断,A股市场一季度将有一个恢复性的上涨,市场有较大的结构性机会。基于这样的判断,本基金在一季度始终保持了较高的股票仓位,同时在行业配置和个股选择上,我们重点配置了与政府4万亿投资相关的建筑材料、电气设备等行业,以及有着巨大成长空间的新能源和节能环保主题的个股。从实际效果来看,这一轮行情发展的脉络与我们的预判基本相符,从而使本基金较好地把握了这一轮市场的反弹行情,为基金持有人获取了较好的收益。
展望未来,我们仍认为中国经济虽然回暖迹象已较为明显,但不会呈简单的V型反转,由此决定了09年A股市场呈震荡走势的概率较大,行情的特点是阶段性和结构性。未来市场在经济数据明显转好的刺激下,仍有上冲的动能,但指数单边上扬的概率不大。
在操作上我们将尽力去把握市场的结构性和阶段性机会,重点关注增长确定性高的公司,以及受益于政策推动的行业和公司,如新能源、医药和粮食等。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金未持有流通受限的股票。
5.8.6其他需说明的重要事项
本报告中因四舍五入原因,投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.lcfunds.com)查阅,或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司:
客户服务中心电话:021-68609700,400-700-9700
中欧基金管理有限公司
二〇〇九年四月二十二日
中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人:中欧基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇〇九年四月二十二日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
■
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
注:本基金收益分配按月结转份额
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银货币市场证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2005年6月7日至2009年3月31日)
■
注:1、按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条(二)投资范围、(六)投资组合规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
■
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
在本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生异常交易行为
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。
4.3.3异常交易行为的专项说明
无。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1. 宏观经济分析
从国外的经济情况看,在一系列宽松货币政策和财政政策的刺激下,美国经济基本面在今年1季度有所好转。美国总统奥巴马实施总计高达7870亿美元的“美国复兴和再投资计划”,美联储从去年年底开始已把基金利率下调至0-0.25%目标区间内,并开始购买总额3000亿美元的长期国债,以降低国债收益率并带动各类消费和商业贷款利率走低。在一系列政策的刺激下,美国诸多宏观经济指标开始有所好转。2月份M2同比增幅已从去年雷曼倒闭后的7%水平上升至10%的水平, CPI和PPI环比连续两个月环比上升。地产方面的数据也在明显好转,2月份新屋开工数从1月份的年化47.7万套上升至年化58.3万套,环比大幅上升22.2%;2月份新屋营建许可数环比上升3%至54.7万套;2月份新屋销售量环比上升4.7%,为33.7万套;待售新屋库存下跌至33万套,库存时间从1月份的12.9个月降至12.2个月。 其他如密歇根消费者信心指数和PMI指数也在3月份双双回升。尽管美国经济基本面有所好转,但是欧洲经济和日本经济仍在萎缩。近期欧元区及西欧主要国家制造业与非制造业PMI有初步企稳的迹象,但改善迹象非常微弱,仍处于历史低位,欧盟及欧元区经济信心指数持续恶化,实体经济仍将相当低迷。日本的情况也不乐观,09年第1季度Tankan指数再次全线下滑并全部跌入负值区域,制造业大型企业景气指数从4季度的-24跌至-58,创下历史最大降幅,中型与小型制造业企业指数下跌至-57,三个指数均创下该指数75年编制以来的最低值。非制造业方面,大型企业指数较上一季度分别下降22点至-31点,而中小型企业指数分别下降16及28点至-37和-57,均创历史最大降幅。总体来说,尽管美国经济经本面有所好转,但欧元区经济和日本经济还在恶化。
从国内的经济情况来看,在四万亿财政政策和宽松货币政策的刺激下,诸多宏观经济指标在去年11月份深度探底之后逐渐回暖。中国物流与采购联合会发布的PMI指数连续4个月回升,3月份已升至52.4%的水平,表明中国经济从低谷逐步回升的态势正在形成。新增贷款从去年11月份开始大规模放出,在今年1月份新增贷款创下1.62万亿的新高之后,2月份继续增加1.07万亿,信贷增速在1月和2月分别高达21.33%和24.17%,M1增速也在2月份回升到10.87%, M2则高达20.48%,超出央行年初制定的17%的水平。在新增贷款连续几个月持续高位的情况下,一季度实体经济状况也有些改善。1-2月份累计发电量同比下降3.7%,降幅收窄,1-2月份工业增加值同比上升5.1%(按可比口径计算),环比回升。1-2月份,城镇固定资产投资增长26.5%,剔除价格因素实际增长30%以上。物价方面,受翘尾因素影响,2月份CPI进入负值区间,但今年以来CPI累计环比实现了0.9%的增长。由于外围经济还没有企稳,我国今年出口形势不容乐观,进出口增速持续下降,2月份出口增速同比下降25.7%,贸易顺差在2月份也降至48.41亿美元,同比下降43.45%。
由于外需还没有企稳,在财政政策和货币政策的刺激下,中国经济增长表现出较强的结构性特征。由基建带动的相关行业固定资产投资增速较高,但与出口相关的行业投资增速依然低迷。
2. 市场回顾
由于国内宏观经济指标逐渐转暖,一季度债券市场收益率中、长端出现较大幅度上升,短端收益率有所下降,导致收益率曲线异常陡峭化。一年期央票利率下降2.37个bp至1.10%,7年国债利率上升66.97个bp至2.84%,10年期国债利率上升40.91个bp至3.16%。货币市场方面,由于银行间市场资金充裕,回购利率持续低位,银行间7天回购加权平均利率在0.96%上下波动,1天回购加权平均利率在0.84%上下波动
3. 运行分析
一季度,由于股市转暖债市回调,货币市场基金规模整体上出现一些赎回,本基金也不例外,但总体规模较稳定。本基金通过对久期的有效管理,以及较为均衡的剩余期限安排,有效地控制了流动性风险,保证了货币基金在低风险状况下的较好回报。
二、本基金的业绩表现
中银货币基金2009年1季度净值收益率为0.3002%,高于业绩比较基准21.02bp。
三、市场展望和投资策略
目前,尽管欧元区经济和日本经济还在恶化,但是美国经济基本面已有所好转,一旦美国银行有毒资产得到有效处置,信贷市场将会解冻,随着财政刺激政策的逐步落实,美国经济有望在今年企稳。国内方面,随着大规模贷款的投放,实体经济在2季度可能出现较明显的环比增长。物价方面,尽管CPI在2月份已经进入负值区间,并且未来数月也仍可能继续同比负增长,但是只要CPI环比增速不出现连续负值,经济通缩的压力将减轻。当前,市场已对央行短期内再次降息的预期大大降低。由于目前央行宽松的货币政策基调没有改变,银行间市场流动性依然比较充裕,预期银行间回购利率仍将保持低位。
中国证监会3月31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,办法自5月1日起实施。新股IPO有望在三季度前后重启。
从本基金的操作上来看,合理控制久期和回购比例,既不过于激进,又不过于保守,稳健配置可能是较好的投资策略。
作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造应有的回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2报告期债券回购融资情况
■
报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1投资组合平均剩余期限基本情况
■
报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明
本报告期内无
5.3.2报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
■
5.4 报告期末按券种品种分类的债券投资组合
■
上表中,债券的成本包括债券面值和折溢价。
5.5报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
■
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
■
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法计价,即估值对象以买入成本列示,按票面利率或商定利率每日计提应收利息,并按实际利率法在其剩余期限内摊消其买入时的溢价或折价。
本基金采用1.00元固定单位净值交易方式,自基金成立日起每日将实现的基金净收益分配给基金持有人,并按月结转到投资人基金账户。
5.8.2 本报告期内,本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本均未超过当日基金资产净值的20%。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。本报告期内无需说明的证券投资决策程序。
5.8.4 其他资产构成
■
5.8.5 其他需说明的重要事项
无.
§6 开放式基金份额变动
单位:份
■
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 《中银货币市场证券投资基金基金合同》
2、 《中银货币市场证券投资基金基金招募说明书》
3、 《中银货币市场证券投资基金基金托管协议》
4、 中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.bocim.com
8.3 查阅方式
投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登陆基金管理人网站www.bocim.com查阅
中银基金管理有限公司
二〇〇九年四月二十二日
中银货币市场证券投资基金
2009年第一季度报告
2009年3月31日
基金管理人:中银基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇〇九年四月二十二日