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    产能利用率全面回升有待全球经济复苏
    2009年04月23日      来源:上海证券报      作者:姚炯
      产能利用率全面回升有待全球经济复苏

      西部证券:                

      我国产能过剩问题形成的原因大致有以下几点:长期粗放式经济增长方式,长期重投资、轻消费的财政模式,加入WTO后急剧扩大的产能。这些过剩的产能有些是技术落后的、高污染的需要淘汰的,有些是技术水平先进,但由于下游需求紧缩造成的。

      产能可以分为有效产能和落后产能,产能利用率回升指的是有效产能的利用率回升,这里包含了对落后产能的淘汰过程。落后产能的淘汰过程可以促进有效产能利用率的提升,而有效产能可以分为面向国内市场的产能和面向国际市场的产能。在当前外部需求大幅萎缩背景下,我国服务国际市场的行业产能过剩问题更加凸显。我国提出的扩大内需应对外需萎缩政策一定程度上可以解决我国的产能过剩问题,这是由内需和外需之间的部分可替代性决定的。产能利用率的结构性回升在我国扩大内需的财政刺激计划作用下将逐步展开,产能利用率的全面回升有待于全球经济的整体复苏。

      次贷危机最先从美国爆发,之后蔓延到欧盟和日本。美国经济目前已经出现一些见底企稳迹象,从欧盟和日本PMI指数来看,欧盟和日本经济复苏进程要晚于美国,日本对外部需求的高度依赖性决定了日本经济复苏将在美国和欧盟之后。随着美国、欧盟、日本三大经济体缓慢的走向复苏,我国外向型行业的产能利用率有望得到提高。产能利用率提高的微观基础是产品需求在上升,单位产品的盈利在增加,促使企业提高产能利用率,以追求企业的利润最大化。