昨日，9只QDII基金2009年一季报全部披露完毕。从季报中不难看出，一季度，多数QDII基金不同程度地提高了仓位，不过，也有一些基金实施了轻微的减仓行为。虽然一季度海外市场表现要远逊于A股，但出乎意料的是，QDII基金整体净申购了3.1亿份。而对于全球市场未来的投资机会，多数QDII基金经理则谨慎乐观。

　　多数加仓

　　根据一季报，5只QDII基金有股票加仓举动，另外4只则稍微降低了股票仓位。其中，交银环球精选基金更是大幅加仓，相较去年四季报增仓63.96个百分点。

　　除交银环球精选基金外，南方全球精选配置基金加仓也较为明显，相较去年四季报增仓15.7个百分点。工银全球股票、华夏全球精选、华宝海外中国成长分别增仓9.36、5.53、8.33个百分点。

　　嘉实海外中国股票、上投亚太优势、银华全球核心优选和海富通中国海外这4只基金一季度则降低了仓位。其中，海富通中国海外基金降仓2.05个百分点，另3只QDII降幅均不超过1.5个百分点。

　　净申购

　　尽管3月份海外股市终于迎来了一波大反弹，但却掩盖不了一季度市场的整体萎靡。虽然如此，一季度QDII基金依然净申购了3.1亿份。

　　一季报显示，9只QDII基金一季度总份额为1096.14亿份，净申购3.1亿份。其中，5只QDII净申购7.05亿份，另外4只净赎回3.95亿份。具体到单只基金来看，嘉实海外净申购份额最多，达到4.26亿份。上投亚太、工银全球、华宝海外和海富通海外也有不同程度的净申购。

　　华夏全球、南方全球、银华全球和交银环球这几只基金遭遇了小幅净赎回。其中，南方全球基金净赎回2.67亿份，其他几只QDII净赎回份额均未超过1亿份。

　　谨慎看后市

　　一季报显示，基金经理对于海外市场的研判比较一致，基本都持有相对谨慎的态度。

　　海富通中国海外基金表示，海外中国股票的估值依然处于历史平均水平之下，对于二季度，将保持谨慎乐观的态度。经济的复苏可能会有反复，投资者的心态改善也会有波动，所以股市会波动，但波动率会逐渐降低。

　　银华全球核心优选认为，环球金融市场二季度将继续出现熊市反弹。充裕流动性支持中期复苏这一共识的形成，将推动高风险资产的价格。熊市反弹属于中短期现象，投资人在捕捉市场时机上把握得宜，会是一个获利机会；把握不好，会是一个陷阱。

　　而交银环球精选的观点则相对谨慎，并表示，虽然股票市场从很多角度均体现出投资价值，但预计全球经济的持续复苏依然有点遥远。需要等待对银行业有更加明确的判断，短期内需聚焦于美国政府对银行重组的进程，并期望看到银行未来做更多的不良资产核销，然而市场则关注这种背景下经济复苏的情况，当前尚不确定什么时候企业盈利会走出谷底。