去年底一度冲高的超储率今年一季度出现大幅下降。中国人民银行副行长易纲23日在其发表的署名文章中透露，截至今年3月末，金融机构超额准备金率为2.28%，较2008年底的5.11%大幅下降2.83个百分点。

　　一般来说，超额准备金率是衡量银行体系流动性是否充足的重要指标。去年下半年以后，随着国际金融动荡加剧，为保证银行体系流动性充分供应，央行采取了调减央票发行力度、下调法定准备金率等措施，使得四季度金融机构超额准备金率大幅反弹近3个百分点。

　　银行人士指出，由于贷款利率明显高于超额准备金的利率，资金又具有逐利性，只要政策允许，银行一般都会选择放贷而不是把大量闲置资金存放在央行。因此，一季度超储率的下降可能主要和银行大幅放贷有关。

　　央行数据显示，2009年3月末，金融机构贷款余额增长29.8%，为1994年以来最高水平。3月份新增贷款1.89万亿元，继1月之后再创历史新高，同比多增1.61万亿元。一季度新增贷款4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。

　　有必要指出的是，在超储率环比下降的同时，从同比数据看，一季度末的超储率比上年同期高0.27个百分点。此外，央行数据显示，2009年3月末，M2同比增长25.5%，为1996年11月以来最高水平。M1增长17%，恢复到2008年6月前的水平。

　　市场人士认为，这意味着当前银行的流动性仍较为充裕。从央行官员近期的有关表态来看，近期央行还会继续合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，继续保持我国银行体系流动性充裕，维持货币市场利率平稳运行。

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，如果未来高信贷无法持续，那么，未来法定存款准备金率的下调预计将会成为高频率的主力手段。当然，逆回购手段也可能加入。