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    5版:大智慧大鳄猎物
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      | 5版:大智慧大鳄猎物
    关注震荡市中的新热点
    大资金热情退潮
    阶段性顶部初现
    中金公司研究报告认为:大盘涨跌有限 个股震荡加大
    海通证券研究报告认为:2500点上方市场隐藏风险
    医药板块 受益医改优势明显
    渤海证券研究报告认为:蓝筹股成为增量资金介入对象
    防御性板块 安全边际蕴涵机会
    一周概念板块相关数据一览表
    武汉中百(000759):成长与防御共存
    大连友谊:资金持续吸纳
    山东海龙:仍有走高空间
    晋亿实业:上冲动能充沛
    上海证券研究报告认为:目前处于对新政策的观察期中
    天相投顾研究报告认为:调整压力来自结构性失衡
    银河证券研究报告认为:当前是进行结构调整的好时机
    军工板块 双重因素提升投资机会
    一周强势股排行榜
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    武汉中百(000759):成长与防御共存
    2009年04月26日      来源:上海证券报      作者:

      商业股正在成为目前机构投资者关注的重点,其理由有三:一是因为新的通胀预期在形成,二是因为有关于刺激消费为主的政策预期在增强,三是因为之前持续滞涨带来的良好防御性。武汉中百以其较好的成长性,更因在当地有着很强的垄断性竞争力,以及大卖场与便利超市在经济衰退中更具优势的产业属性而得到诸多机构投资者的关注。

      公司股价自去年12月份以来一直未有表现,也使得该股现阶段的防御性优势更为突出。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

                                                                             

                                                                                                                                                                                                                     

                                                                                                                          

                                                                                                                                                                                                  

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

    评级机构评级日期股票评级投资要点EPS预测(元)估值(元)
    09年10年11年
    东方证券2009/04/15增持公司已经在区域内构建了非常密集、层级合理的门店网络,已经成为湖北区域内最主流的购物渠道之一,外资超市等竞争对手尚难形成明显威胁,因而公司零售业务的毛利率有望得到保护,而其它上市超市企业尚未达到这样强势的市场地位; 由于拥有接近 500家的主打生鲜和日常必需品的便民超市,公司商品结构刚性要强于以大卖场为主的超市企业,在社会消费品零售总额增速仍在下滑、消费者信心指数未见起色的2009年,尤其看好这一品类优势。0.430.56----12.00
    国信证券2009/04/15推荐武汉市将采用政府补贴的方式在重点商业服务业中尝试与工业水电费同价,武汉中百属于受益公司之一。如果政府补贴可以抵税,则可以提升业绩0.03 元/股。如果下半年开始,通胀会逐渐抬头甚至走强,那么超市行业属于明显的收益行业,策略上09年上半年是买入估值较低超市的较好时机。0.380.47----11.00
    兴业证券2009/04/17推荐作为华中地区的超市龙头企业,公司将持续受益于湖北省消费市场的强劲增长。仓储超市业务是公司主要利润来源,目前有网点125个,未来扩张重点为省内二、三线城市。预计公司仓储超市将保持每年15家的开店速度。目前公司已有便民超市网点479 个,规模及网络优势十分突出,没有竞争对手。预计将保持每年净增40家左右的扩张速度。武商联重组的实质性进展可能成为公司股价的催化剂。0.350.440.5411.20~13.23
    长江证券2009/04/17推荐作为湖北地区销售规模最大的零售企业,存在整合当地连锁超市的强烈预期。如果整合能够实施,中百可以实现在当地超市业的实质经营垄断,并在财务上带来规模扩大、毛利率提升和净利润增长。在行业景气度较弱的情况下,公司08-09年仍然维持快速扩张,一旦同店增长有所复苏,可持续增长空间将是巨大的。0.370.46----11.00~12.00
    业绩预测与估值的均值(元)0.383 0.4830.5411.68
    目前股价的动态市盈率(倍)24.02 19.0517.04
    风 险 提 示
    (1)重庆市场培育持续不利,导致公司的异地扩张尝试失败;(2)省内扩张速度低于预期。