2500点上方市场隐藏风险

　　随着A 股市场反弹幅度的提升，尤其是上证综合指数近阶段反弹至2500 点整数关口上方之后，市场担心A 股重启新股发行可能性增加。从市场运行趋势看，近阶段A 股市场延续惯性反弹行情的可能性较大，但上证综合指数在2500 点上方已存在较显著的估值“泡沫”。据测算，如果在本轮反弹行情过程中，上证综合指数最高反弹至2800 点一带，则届时以后推两个季度的EPS（08Q3-09Q2 四个连续季度计算）计算的A 股市场加权PE 值将会超过30 倍。尽管上证综合指数2500 点上方依然可能存在结构性机会，但鉴于市场估值“泡沫”将会日益明显，因此，在创业板推出的临近，及今年7 月份与10 月份A 股市场将迎来2005 年股改以来的最大限售股解禁高峰的两个月份等因素，可能导致市场供求预期发生逆转的情形，建议投资者警惕上证综合指数2500 点上方的进一步反弹行情所隐藏的潜在风险。