股市是宏观经济的晴雨表，同时我们也看到A股市场风云变幻的背后离不开政策的影响，产业政策、货币政策乃至直接的股市调控政策，各种各样的政策都在不同程度地影响着我们的信心和对投资决策的判断。在此次席卷全球的金融风暴寒潮中，我们也看到了多项振兴经济的强力政策措施在陆续推出，同时对后市乐观的人也越来越多，于是有人提出了今年的投资机遇更大程度上还是要看政策的变化。

　　先从四万亿投资说起。在政府四万亿投资计划当中有40%以上投向了基础设施建设，包括拉动中西部经济建设的相关计划，保障性住房以及生态工程的计划等，这对于以基建为代表的固定资产投资的拉动效果非常大。由于其中很多项目将在二季度陆续开工，因此从4月份开始，四万亿投资对实体经济的拉动作用将会逐渐显现出来。同时，除去中央政府的四万亿的投资，各个地方政府还有共计十六万亿的投资计划，无论从哪个角度分析，共计二十万亿的投资计划对实体经济的影响都是深刻而长期的，可以说是对今年乃至明年后年的经济增长，起到一个至关重要的保障作用。

　　接下来我们来看看历史上政策拉动的效果。1997、1998年在东南亚金融风暴的影响下，中央政府及时出台振兴经济的各项措施，和今天我们看到的刺激政策有很多似曾相识的感觉，包括大规模的固定资产投资、发展出口导向型产业，承接国外的产业转移、大力推进东部沿海城市的工业化和城市化等，于是我们看到了长达十年的经济高速增长，见证了今天珠三角、长三角和渤海三角为代表的日新月异的经济发展成果。现在当我们面对这二十万亿的投资计划时，信心就会逐渐恢复，也许未来十年的经济增长就从现在的危机中开始了。

　　与国际经济增长前景的不明朗相比，目前我国的经济基础是相对扎实的，在本轮金融海啸中受到的冲击相对较小。我国金融体系稳健，银行体系坏账比例很低，同时拥有庞大的外汇储备，银行体系的流动性非常充裕，存款准备金率还维持在13.5%的较高水平。因此如果未来需要进一步的经济刺激措施，我们货币政策回旋的空间还很大。目前十大产业振兴规划的具体细则正在拟定中，预计随着细则出台，必将对实体经济的良性发展产生长远的影响。目前房地产和汽车行业的强劲复苏增强了我们对国内经济增长前景的乐观预期。

　　如果细化到政策受益的区域，我们认为可关注三个方面并捕捉投资机遇。首先是目前已经形成区域产业集群优势的强势地区，如长三角的金融等现代服务业、珠三角的房地产业和山西的煤炭产业等等。其次是受益于国家产业区域振兴规划，面临产业转移历史机遇的中西部区域，如安徽的家电、湖南的工程机械、江西的纺织服装和河南的食品加工业等等。第三是国家政策强力扶持的优势区域，如滨海新区和成渝经济特区等带来的历史性发展机遇。随着未来进一步的配套振兴政策的陆续出台，这些区域的经济将会快速增长，我们有理由相信这些区域中的优势上市公司将会带给我们丰厚的投资回报。