昨天午后，上证指数继续围绕年线来回震荡，截至收盘，沪深股指再收中阴。尽管在中国石油、中国石化、中国银行、中国联通等权重股轮番发力的护盘下，上证指数暂时守住了2400点和30日均线，但当前形势极为严峻，如无强有力的利好政策刺激，大盘继续调整的压力会进一步加大。

　　从机构资金流向看，随着近期股指的急涨急跌，震荡有所加剧，一些机构开始多翻空，操作上也更加谨慎。上周机构资金是净流出且金额不小，据统计，昨天全天沪深两市大单分别再次流出47亿和8亿元左右。机构资金加紧出货的迹象很明显，如果这个现象得不到扭转，市场短期还将承压。

　　从技术上看，昨天下午上证指数不但直接杀穿了年线，甚至一度跌破了2400点，这也导致大盘的各项技术指标恶化程度加剧，特别是KDJ指标高位死叉向下，MACD指标绿柱继续放大，这预示着短期调整仍未结束。但由于跌势过快，不排除大盘可能会出现快速反抽。

　　当前市场最为担忧的事情主要集中在重启IPO和信贷紧缩两个方面，如今管理层已就此分别明确作出了澄清，为何大盘还是跌势不止呢？笔者看来，这主要是因为：第一、本轮反弹已经累积了不少获利盘，空方寻机反扑只是时间问题；第二、重启IPO和信贷紧缩也是个大趋势，即便短期不出现，但在第三季度、第四季度出现变化也不奇怪。由此，市场各方当前能做的是就是观望等待，以时间换取空间。

　　有句俗话叫作屋漏偏逢连夜雨，正当各国想尽一切办法如何应对金融危机的紧要关头，墨西哥却爆发了猪流感疫情并迅速蔓延开来，这也让全球投资者无比担心，唯恐猪流感疫情进一步冲击世界经济。考虑到猪流感疫情还在蔓延，夜间欧美市场可能受其拖累下跌，因此，笔者实在难以对今天的A股市场走势感到乐观，当然，倘若管理层及时出台强有力的刺激政策，对冲周边市场的负面影响，情况可能会有所变化。

　　操作上，由于市场心态谨慎，大盘尚未企稳，建议大家继续保持低仓位，暂时采取观望策略为宜。

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