⊙本报记者　丰和

　　四月公开市场松中有紧：尽管操作结果重归净回笼，但是回笼量却并不大，预计为900亿元。同时，由于央行大量平滑移动到期资金，5月公开市场释放资金量将达到7500亿元，较二季度初期增加50％，与本月份不相上下。

　　根据公开市场昨日发布的公告，今日央行将在公开市场发行700亿元三个月央行票据。尽管目前无法判断是否还将进行正回购操作，但由于以往央行通常在节前侧重于保持银行体系流动性，因此，以目前公开数据计算，央行将在四月份净回笼约917亿元资金。

　　与三月份相比，公开市场明显在四月份加大了操作力度。本月，共回笼资金8842.68亿元，比三月份猛增三成，创下近11个月以来单月最大资金回笼纪录。与此同时，在回笼工具的结构运用方面，央行倾向于使用三个月以上的品种进行操作。四月份，三个月的正回购和央票操作总量达到了6150亿元，占比高达70％。

　　然而，尽管央行回笼力度加大，但是大量的流动性仅仅是被短期工具平滑移动至下月和下个季度，因此并未从根本上改变流动性整体宽松的局面。

　　统计显示，五月份公开市场到期释放的资金量将达7490亿元，比在二季度初期增加约2700亿元，而这部分新增到期释放资金主要来源于央行在4月份操作的短期正回购。受益于这部分资金的缓释，五月份公开市场释放的资金将与四月份持平，从而确保了流动性在各月的平均分布，保持适度宽松货币政策的连续性。