2009年的前3个月，银行系统的人民币信贷以从没有过的幅度增长。不过，截至4月28日，根据已经公布的上市公司一季报，上市公司对贷款尚持矜持态度，更多的是对长贷短贷进行结构性的调整。“一季度新增贷款主要的借方是地方上的投融资平台公司，他们占去了80%。”一资深银行业人士告诉上海证券报记者。

　　上海证券报数据中心统计，至4月28日已经公布一季报的1227家上市公司中，相较2008年底时的贷款数据，新增短期贷款仅逾121亿元，新增长期贷款逾678亿元，新增贷款总计约800亿元。这一数据相比一季度全国4.58亿元的新增贷款，显得异常矜持。

　　新增短期贷款最多的5家上市公司为中海发展、中国平安、万科A、五矿发展、烟台万华。新增长期贷款最多的5家上市公司为南方航空、大唐发电、万科A、中国平安、云南城投。

　　长短贷都出现较大幅度增长的是中国平安和万科A，新增短期贷款分别约为28亿元、20亿元；新增长期贷款分别约为25亿元、30亿元。

　　以万科A为例，即使因当初崇尚“现金为王”率先降价销售，仍然需要大量的现金。公司在一季报中表示，截至报告期末，公司持有现金269.2亿元，净负债率下降到24.5%，各类短期借款和一年内到期的长期借款187.3亿元，财务状况稳健。充裕的流动性为公司利用市场调整的机会获取项目资源创造了有利的条件。

　　由此看来，一季度的新增长短贷，对于万科而言，仅仅是一次以流动性充裕为底线的“添砖加瓦”行为，并没有肆意“攫取”银行贷款，在利用银行财务资源方面恪守保守作风。

　　此外，统计显示，短期贷款减少最多的是南方航空、大唐发电、华能国际、中国船舶、中国石油，分别减少约76亿元、30亿元、25亿元、23亿元、14亿元。这5家上市公司与一季度新增长期贷款最多的5家上市公司有2家重合，分别为南方航空、大唐发电。

　　以大唐发电为例，电煤价格的居高不下，发电量减少、财务费用曾一度因紧缩货币政策而高企，公司利润受到很大的影响。远水救不了近火，来日或因经济的复苏发电量大幅上升，公司净利润及现金及现金等价物大幅改善，公司的短期偿债能力增强，但在目前，公司仍需要对财务资源做一个梳理，如果没有匹配好长短贷，公司可能就会面临着无法偿债的可能。

　　事实上，大唐发电短期贷款减少30亿元至约265亿元，长期贷款增加约68亿元至约750亿元。这是一次财务资源的结构性调整。