恒指大涨与牛市的确认

曾渊沧

　　“五一”假期，我参加一个旅行团到厦门和金门旅游，很大的一个团，总人数近300人，对金门而言，这可能是最大的一个香港旅游团。5月2日，我们从厦门乘船到金门，一上岸，发现码头上有好几位记者，我们还以为记者是想报道一个庞大的香港旅游团到金门旅游，刺激当地经济。原来不是，记者问的问题是香港发现猪流感的事。5月1日香港特区政府宣布第一宗甲型H1N1病例时，我们已经到了厦门，对香港疫情的认识只能靠内地传媒的消息。

　　有的团员忧心忡忡，担心回到香港后，手中的股票跑不掉，后悔赴厦门前没有卖掉。

　　那些上周末担心股价会大跌的人昨天一定很高兴，恒指竟然大涨860点，一举突破16000点大关。

　　有记者问我，突破16000点是不是可以确认为牛市？实际上，只有当恒指突破2007年的高位32000点，我们才能真正确认牛市，不破32000点，都只是猜测。

　　不久之前，胜狮供股，我决定供，还申请额外供股，即别人不供的股由我供，结果额外供股部分获额外分配3%多一些。昨天供股的新股开始交易，由于供股比例是1供2，也就是市场多出200%的新股，但股价没有因此而下跌，反而跟随大盘上涨，涨幅比大盘更大，昨天收盘，股价上涨了12.5%，报收于0.54港元。胜狮供股后每股资产净值依然高达1.41港元，比昨天的收盘价还高1.6倍，因此我并不打算趁高套利。股市回升之后，便宜股、超值股只会越来越少，每股资产净值仍比股价高1倍以上的股票更不多见，大家要多多寻找、发掘这类股票。

　　昨天恒指上涨了5.54%，但恒指成分股中有3只股票的股价逆市下跌——中电、港灯及港铁。中电、港灯股价下跌是可以理解的，2008年恒指成分股股价全跌，只有中电与港灯不跌，因为这两只股票是公用事业股，属于防守股、保守股，市场不好时，买公用事业股来收股息。但当大盘开始飙升时，之前买入公用事业股的保守投资者会决定冒更大的风险，于是就抛售公用事业股，将钱取出来买其他股票。昨天港铁股价下跌一点也没道理，港铁不是纯公用事业股，其也是地产股，昨天地产股大部分都上涨了，为什么港铁不涨呢？