五月投资机会

　　转向周期性行业

　　⊙本报记者 马婧妤

　　国都证券新出炉的五月A股投资策略认为，二季度上市公司业绩有望继续好转，但流动性对A股市场的推动力较一季度将有所减弱，目前大盘震荡上升的趋势并未改变，但沪指向上突破3000点的可能性很小，本月投资机会转向周期性行业。

　　报告认为，目前我国经济预期继续向好，这一方面由于外部经济仍在底部徘徊，国际金融市场趋于稳定，投资者恐慌情绪逐步缓解；一方面由于国内宽松货币政策持续为经济复苏营造良好氛围，随着固投逐步推进，经济增速有望持续回升。但金融危机对实体经济的冲击仍在延续，目前虽有部分经济指标传出乐观信号，但仍未呈现出清晰的回暖趋势。

　　国都证券表示，经济回暖将有利市场趋势的延续，二季度上市公司业绩有望继续好转，预计经济刺激计划将继续对相关行业的二季度业绩带来提振，但A股整体盈利的全面回升还有待外部需求复苏。

　　该报告同时表示，二季度流动性对市场的推动力不应过分高估，考虑到未来信贷增速逐步回落、股票供给不断增加以及增量资金减少等因素，流动性对A股市场的推动力将较一季度有所减弱。

　　基于此，国都证券判断，本月大盘震荡上扬的趋势仍未改变，但考虑到估值约束及经济复苏的缓慢特征，二季度沪指突破3000点的可能性较小。

　　同时，报告认为本月开始市场风格热点将逐步转向具备估值优势的周期性行业，题材炒作为主的中小盘股将面临估值压力，受益于经济复苏的大盘蓝筹股则仍有估值提升空间。

　　国都证券建议投资者从两个角度把握投资主线：一是继续关注经济刺激政策所带来的周期性行业景气提升，如银行、房地产、煤炭、机械、电力设备、汽车、建材行业；二是关注基于刺激消费的政策预期，稳定增长的行业，如食品饮料、商业贸易、医药生物、传媒等。主题投资方面，建议激进的投资者波段关注新能源、军工、上海本地股等板块。