|
一、净利润环比激增并不代表强劲复苏
2009年第一季度上市公司实现营业收入23082亿元，同比增长-13.71％；实现营业利润2701亿元，同比增长-24.58％；实现利润总额2783亿元，同比增长-25.20％；实现归属于母公司的净利润2028亿元，同比增长-25.1％。从累计净利润同比增速走势来看，2009年第一季度净利润下滑幅度较2008年全年（-14.52％）进一步放大。从2008年第四季度开始上市公司净利润增速进入负数区间，剔除金融、石油、石化、电力之后A股上市公司累计净利润同比增速要比A股整体下滑趋势更为明显。
2008年第四季度是上市公司盈利的一个低谷，全部A股实现净利润仅为372亿元，同比剧降85.25％。2008年第四季度盈利低谷的形成是经营环境急剧恶化、金融市场大幅动荡以及人为做低业绩等多重因素综合作用的结果。2009年第一季度上市公司净利润环比激增4.45倍，考虑到2008年第四季度基数太低的缘故，2009年第一季度上市公司净利润环比激增并不代表上市公司盈利已经强劲复苏。
二、第一季度业绩将成为个股行情风向标
业绩特别是第一季度业绩将成为个股行情的分水岭。从第一产业来看，农林牧渔行业第一季度总体净利润同比（-39.18％）和环比（-33.37％）都有较大幅度下降；第二产业来看，一季度总体净利润同比增速为-38.36％，与国有企业第一季度利润增速（-36.8%）大致相当。第二产业中上游原材料行业实现利润增速下降幅度进一步扩大，中游行业则降幅有所收窄，但是总体上第一季度上游行业（-44.18％）、中游行业（-41.25％）利润增速较去年同期均是大幅下降。上中游行业中，黑色金属、有色金属、电子元器件行业2009年第一季度延续2008年第四季度的亏损状态，但是亏损额减小。相对而言，下游的消费品制造行业在第二产业中盈利状况较好，第一季度同比仍能保持14.35％的增速。在政策扶持下家用电器、纺织服装、交运设备等消费品行业纷纷由2008年第四季度单季亏损转为2009年第一季度实现盈利；第三产业来看，第一季度净利润同比增速为-18.13％，其中金融服务业同比增速为-10.1％，环比增速为196.78％。第三产业剔除金融服务业后第一季度同比增速为-49.74%，较去年全年同比增速（-31.85％）进一步下滑。
从业绩来看，2009年第一季度同比、环比都能保持正增长的行业为建筑建材、食品饮料、纺织服装、医药生物、公用事业、餐饮旅游。其中食品饮料、医药生物、公用事业涨幅都滞后于大盘。
三、半年报业绩报忧的占七成
从半年报业绩预告来看，259份半年报业绩预告中，首亏占据的比重最大，占比为36.68％，预增占比仅为21.62％。首亏、续亏、预减、略减等报忧型的预告占比近七成，而预增、略增、扭亏等报喜类型的预告占比仅三成左右。
（执笔：周韬）