上海证券报 联合发布

　　一．概述

　　本期报告研究对象为国内已经或正在开展理财业务的50家信托公司。

　　本期报告的报告观察期为24个月，即2007年4月至2009年3月。其中新增观察期为2009年3月，持续观察期为2007年4月至2009年2月。

　　截至2009年4月12日，新增观察期内共成立了70款集合资金信托计划，与2009年2月相比成立数量有超过一倍的增长。其中证券投资类集合资金信托计划成立了32款，房地产类集合资金信托计划成立了9款，工商企业类集合资金信托计划成立了15款，基础设施类成立了11款，信贷资产类及其它集合资金信托计划成立了3款。

　　二．单项排名

　　第一，报告观察期内，基于对各信托公司信托计划成立规模及管理资产规模增长率的定量分析得出，中信信托、中融国信、中海信托、北京国信、平安信托、外贸信托、华润信托、新华信托、中铁信托和上海国信信托资产管理规模位于前十位。

　　在报告新增观察期内，共有28家信托公司成立了70款集合资金信托计划，共募集资金69.46亿元，实现了两倍以上的爆炸式增长。其中基础设施类集合资金信托计划募集规模近40亿元，在一定程度上表明了信托公司对目前积极开展基建项目的认可。

　　第二，本排名采用观察期内已清算集合资金信托计划加权平均收益率作为衡量信托公司收益能力的指标。基于对以上指标进行量化对比的分析结果显示，云南国信、粤财信托、上海国信、中泰信托、国联信托、厦门国信、华信信托、中信信托、国民信托、新华信托仍占据集合信托产品加权平均收益率前十位。

　　在新增观察期内，共有23家信托公司披露了49款集合类信托产品到期兑付信息。按投资领域划分，到期终止的24款证券投资类产品取得了7.89%的平均收益，而13款工商企业类产品以7.13%平均收益率位居次席，基础设施类和房地产类产品分别以6.78%和6.37%的收益率列居三到四位。

　　第三，风险控制方面，本期排名前十位的信托公司分别为华宝信托、上海国信、中诚信托、中铁信托、新华信托、北方国信、天津信托、中原信托、苏州信托和湖南信托。上期报告中排名前十的信托公司在本期地位相对稳固，均保持前十名的位置。

　　第四，新增观察期内，各信托公司创新能力均为0分。3月10日，厦门国信推出了主要投资于期货的 “厦门信托震雷先行者集合资金信托计划”。期货被作为投资对象，在信托产品中并非首次，之前期货只是作为信托产品投资的资产配置之一。但是，“厦门信托震雷先行者集合资金信托计划”的期货投资比例较高，从这个意义上说，可以说是国内第一款主要投资于期货的集合资金信托计划，也是期货私募寻求阳光化的产物。一旦突破，将对期货市场和期货公司的发展具有重大意义。

　　第五，专业能力方面，本期报告中排名前十位的信托公司分别为中诚信托、中信信托、北京国信、华润信托、平安信托、上海国信、华信信托、云南国信、中海信托、苏州信托。在新增观察期内，70款的产品成立数环比增长86.84%，同比增长29.09%；同时93款的产品发行数量环比增长17.72%，同比增长38.81%，信托产品发行呈百花齐放之势。

　　第六，基于对各信托公司在报告观察期内信托计划所披露信息的跟踪与统计，能够详细、及时、准确披露信息的信托公司不多。通过对所披露信息透明度的量化评分得出，北京国信、中诚信托、中铁信托、华润信托、北方国信、国元信托、中原信托、天津信托、中信信托、平安信托分列信息透明度排名前10位。

　　三．综合排名

　　基于对各信托公司在报告期内单项能力排名的综合评价和量化分析，报告期内理财能力综合排名前10位分别是中信信托、北京国信、中诚信托、华润信托、新华信托、上海国信、华信信托、中铁信托、平安信托、云南国信。

　　新增观察期内，集合资金信托计划出现了一波产品发行高潮，证券投资类、基础设施类和工商企业类集合资金信托计划的成立数量和成立规模都有大幅度的提升。特别是证券投资类集合资金信托计划，由于前一阶段过度的下跌与宏观经济政策面的大力支持，改变了广大投资者对股票市场的悲观预期，使股票市场近月来走出了一波涨幅超过50%的行情，直接刺激了证券投资类产品的发行。预计随着股票市场的好转，证券投资类集合资金信托计划的发行情况还将继续升温。