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      2009 5 8
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    A4版:期货
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      | A4版:期货
    资金青睐油脂 豆油棕榈油成交再创天量
    库存静待拐点出现
    铜价或将高位震荡
    PVC期货上市临近 商品投资再添“生力军”
    专家认为期指能提升
    券商自营盈利稳定性
    强劲反弹 油脂渐成农产品“领头羊”
    商品再奏“牛市狂想曲”?
    国际期货市场行情
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    商品再奏“牛市狂想曲”?
    2009年05月08日      来源:上海证券报      作者:⊙特约撰稿 王伟波
      ⊙特约撰稿 王伟波

      

      进入5月份之后,全球商品从前期的潜伏重回到近期的强劲回升;无论是工业品还是农产品,均显示出这种态势。

      首先谈谈农产品行情,5月份,豆类期货品种中表现最为强劲的是豆油期货。一直处于横盘整理周期的国内大连大豆期货未见出色表现,而前期一直表现低位横盘整理,并且逐渐呈现震荡弱势回升的油脂类期货,开始迸发出强劲的上涨欲望。

      周二,油脂类期货再度成为国内期货市场靓丽的风景线,其本身的强势已经远远超越了大豆和豆粕。究其是什么因素导致油脂的突然走强?尤其大连豆油期货在多空持仓猛烈增扩的背景下强劲上涨呢?

      随着外国大豆的进口成本逐渐超越国产大豆,国产大豆期货开始呈现出滞涨的态势;而进口大豆成本的抬升,无疑将拉动豆油的生产成本抬升。

      前期大豆居高不下,与豆油的弱势形成鲜明对比。本年度阿根廷的大幅度减产,中国旺盛的需求形势,是促使芝加哥期货交易所(CBOT)大豆在完成流感洗盘之后的重要利多支撑因素,市场预期价值被严重低估的油脂类在后市将会有更多的表现机会,因此走势极其强劲。

      油脂类的走强可以说是豆类基本面改善的必然选择,经历了2008年的暴跌后,如今国内油脂类期货正在以迅雷般的速度走强,这本身也是在寻求价值回归的过程。从技术上看,油脂类期货合约在技术图表上所呈现出完美充分的大底部形态,可能会将价格指向万点大关。

      工业品方面,铜价在震荡中逐渐抬升价格区间,全球经济复苏的前景以及不断递减的库存水平,是拉动金属价格上涨的主要因素。中国需求的强大,可能将进一步拉升铜价重新回到2008年暴跌前的起始点。基本金属中笔者最看好锌的走势,从基本面来看,全球锌矿的减产已经逐渐显示出供应减少的势头。无论是伦敦金属交易所(LME)市场还是上海市场,锌价均突破200日均线,表明市场同样处在中期趋势转折的开始;这是2006年10月以来所没有过的。从前期的铜价,到近期的锌价,表明基本金属市场人气在2009年的第二季度发生了明显的变化。

      2009年进入4月份以来,锌不知不觉成为基本金属中表现最坚挺的品种,近期与铅形成LME市场双牛品种,在铜价持续走高的过程中,第二梯队的铅与锌开始发力上行,随着沪锌与LME三月综合锌在本周重新突破200日均线,技术性转势的痕迹已经表现出来。也许今年锌价的走势,值得我们关注与期待。沪锌期货上市以来从未真正的涨过,对于沪锌这个有色金属期货品种,其在2009年的表现应该值得我们期待。