自4月28日以来，A股市场依然保持“小步快跑”的强势特征。在十大产业振兴规划之后，伴随着管理层重点转向区域振兴规划，区域主题投资已经成为今年以来A股市场持续的热点。上周权重股连续走强，尤其是石油、石化、银行等涨幅较大。沪市大盘出现了罕见的七连涨，深成指先抑后扬，万点大关和5日均线有惊无险。国债指数上周以持平收盘，受此影响，股混基金上周净值全面上涨，债券型基金上周涨幅较小。

　　指数型基金依然表现出色

　　从各类基金的具体表现看，26只指数型基金简单平均净值上涨5.65%，并且呈现普涨的局面，完全复制指数型基金周净值增长率差异不大，普遍在6%以上。其中深100ETF、长盛100、融通100涨幅居前，分别上涨了6.98%、6.6%和6.59%，深100ETF的上涨可能是受到上周五整个深圳板块集体走强的刺激，特别是深100ETF中的权重股万科A大涨7.98%推高了基金净值的上涨。

　　在指数基金中，增强型指数基金走势相对较弱，这可能是受两个方面原因的影响，首先上周主要上涨的动力来自银行地产，而增强型的指数基金中增强部分可能并没有增强这部分的权重，所以整体表现不及完全复制型指数型基金；另外就仓位来看，增强指数型基金的仓位普遍没有完全复制指数型基金高。

　　除了指数型基金外，股票型基金和混合型基金（含QDII）的单位净值平均涨幅分别为4.61%和3.73%,其中QDII基金净        值平均上涨7.32%。QDII基金上周受港股市场的持续上涨，净值全面大涨，在所有基金中位于涨幅榜前列，海富海外大涨10.96%，嘉实海外上涨8.59%。

　　在投资A股的基金中，交银稳健、交银精选、德盛精选涨幅居前，净值分别上涨了9.31%、8.79%和7.64%，从持股和行业配置情况来看，交银稳健配置了较多的深圳地产股和煤炭股，深圳地产股在上周集体走强对其业绩贡献较大，而煤炭股在上周表现也超越大盘。交银精选的持股情况同交银稳健相差不大，以深圳地产股居多；德盛精选持有的兴业银行和招商地产在上周纷纷大涨，对其业绩贡献较大。

　　债券型基金和保本型基金的单位净值在上周仅有一只基金出现下跌，平均上涨0.43%，上涨居前的多为偏债基金，主要是受益于将部分资金投资股票市场。

　　封基市价表现强于净值

　　上周两市基指放量震荡盘升，继续创出新高，周k线以略带下影线的中阳线报收，成交量则较上周出现大幅放大。上证基金指数上周五收于3546.00点，周涨幅为6.71%；深证基金指数上周五收于3508.01点，周涨幅为6.12%。上周沪深基金累计成交65.93亿份，累计成交金额为53.27亿元。日均成交量为13.19亿份，日均成交金额为10.65亿元，日均成交量较上一周增长近五成。

　　单个基金方面，开盘交易的31只封闭式基金(基金天华停牌)，全线上涨，其中25只涨幅逾5%，涨幅逾8%的占9只。基金久嘉周涨幅居首，全周上涨12.14%；其他周涨幅较大的有基金通乾上涨10.65%，基金同益上涨9.78%，瑞福进取上涨9.26%。富国天丰周涨幅最小，上涨0.96%。涨幅领先的品种大多数集中于折价率较高的品种中。基金久嘉、通乾等折价率在30%左右的品种，上周涨幅分别达到12.14%和10.65%，名列涨幅榜前两位。

　　而创新型封基瑞福进取，上周也有不俗表现。该基金目前的溢价率已经降至13%附近，风险度有明显降低，在上周市场的反弹格局下，该基金资金杠杆放大效应再度吸引了资金的热情追捧，周涨幅达到9.26%，居于涨幅榜的第四位。而缺乏折价优势的品种，在上周行情中表现明显疲软。基金开元、科瑞等品种，上周的涨幅仅在1.3%左右，远落后于其他基金品种。封基的市价表现强于净值，折价率在上周结束后继续回落，目前大盘封基的平均折价率为25.49%，折价在30%以上的仅有基金普丰和和基金景福。

　　适当调仓保持稳健性

　　在本次反弹过程中，一直被基金等机构投资者重仓把守的银行、房地产、钢铁、电力、煤炭石油等蓝筹权重股群成为市场的主要推动力，这些前期滞涨的蓝筹权重股再度崛起，为当前因为处于相对高位而变得日趋敏感的A股市场，注入了更深的新意。

　　“大象”的起舞预示着短线调整风险正逐步加大。上周国内重要经济数据将公布，数据较好，可能会被当作利好兑现来理解，股指冲高回落，数据如果较坏，反而较好些，但在市场上总要表现一下的。

　　操作上，投资者可以进行一定调仓，将部分仓位较重的基金换为仓位适中但选股能力较强的基金，保持基金组合的稳健性是重中之重。对于短线择时能力强的投资者来说，可以利用ETF进行波段操作。

　　香港市场近期表现也非常强势，虽然短期可能会有回调，但中长期投资价值显现，投资者也可以适当配置投资管理能力较好的QDII基金。